本账号要不要放弃对消息时效和丰富度的追求，转向少而精有深度的内容减少发布频率。

AI测试电源再更新（科威尔、爱科赛博）share.note.youdao.com/ynotes…... 海亮股份&方邦股份｜为什么又被低估 share.note.youdao.com/ynotes…... AI服务器相关产业链2026年系列——聚焦东山精密 share.note.youdao.com/ynotes…...

算力租赁专家交流 share.note.youdao.com/ynotes…... 谈谈Anthropic新基模型 share.note.youdao.com/ynotes…... 国产AI芯片产业近况更新——互联网端 share.note.youdao.com/ynotes…...

怎么看硅片涨价 share.note.youdao.com/ynotes…... MLCC膜行业交流与更新 share.note.youdao.com/ynotes…... 大摩闭门会：存储与MLCC share.note.youdao.com/ynotes…... 电子掘金：关注NPO增量需求及CCL涨价 share.note.youdao.com/ynotes…...

电新每周汇 share.note.youdao.com/ynotes…... 机器人产业洞见 share.note.youdao.com/ynotes…...

铋：出口管控下的影响与展望 share.note.youdao.com/ynotes…... 六氟化钨复盘及后续行情展望 share.note.youdao.com/ynotes…... 煤炭重磅专家电话会：一线期货专家如何看双焦盘面波动加大？share.note.youdao.com/ynotes…...

消费底部逐步清晰 share.note.youdao.com/ynotes…... 厄尔尼诺：天时已至 share.note.youdao.com/ynotes…... 农产品-厄尔尼诺影响几何？share.note.youdao.com/ynotes…... 走向世界的中国农业“新特产” share.note.youdao.com/ynotes…...

对话新周期 share.note.youdao.com/ynotes…... 周期半月谈 - 地缘波动尚待明朗背景下的周期板块前景 share.note.youdao.com/ynotes…...

先阶段性再平衡，但长期主线或还是科技 share.note.youdao.com/ynotes…... 判断科技拐点，哪些指标重要，哪些不重要？share.note.youdao.com/ynotes…...

招商策略周日论策 share.note.youdao.com/ynotes…... 一周路演回顾总结 share.note.youdao.com/ynotes…... 短期调整结束了吗？ share.note.youdao.com/ynotes…...

沃什首秀 - 6月FOMC前瞻 share.note.youdao.com/ynotes…... “K型”分化，何时收敛？share.note.youdao.com/ynotes…... 全球流动性与投资展望：对通胀、K型与大选的讨论 share.note.youdao.com/ynotes…...

警惕另外两个“风暴眼”share.note.youdao.com/ynotes…... 让加息的子弹飞一会儿 （旬度·华创宏观交流思考） share.note.youdao.com/ynotes…...

世界杯来了，怎么看？share.note.youdao.com/ynotes…... 解读跨境互联网券商整改：合规为先以行稳致远 share.note.youdao.com/ynotes…... 深度复盘两起询价案例：北交所打新机会梳理与预判 share.note.youdao.com/ynotes…...

【天风轻纺-周观点W23】布局新兴景气及价值成长 share.note.youdao.com/ynotes…...

【兴证策略】全球科技投资映射周跟踪（20260608-20260612） 海外映射对于A股投资机会的指引效果愈发显著，我们基于全球科技龙头，构建了覆盖六大科技板块、52大细分方向的国内与海外股价映射指数，定期进行跟踪比较。 过去一周，国内【光纤光缆、工业软件、企业软件、AI编程、AIGC】等方向表现相较于海外更好，而【半导体材料设备、CPU、芯片封测、存储、光模块、告诉铜缆等上游硬件】相较于海外公司仍有进一步扩散上涨的空间。

📈AI Token数据库周度更新-20260614【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 1）总调用量大幅提升，前6天调用36T Tokens，和上周全周调用量齐平，预计本周跑完环比 24% 2）￥DeepSeek_V4_Flash 是前6天调用量最高的模型4.53T，环比 46%；￥MiniMax_M3 是调用量增长最快的模型，3.88T，环比 133%；调用量前10中，国产大模型已占据6席，看好大国产大模型出海。 3）国产大模型份额已达到￥58.1%，已连续两周超越海外大模型。目前Claude Fable 5已经停止调用，随着GLM5.2、K2.7 Code等国产大模型Coding能力进一步提升，份额有望进一步提升。 欢迎交流 缪欣君/王祺深

部分存储产品价格景气跟踪

【东北计算机】20260614行业周报：继续沿着通胀向上找预期差，同时关注二季报边际确定性 ——————— 行情复盘：计算机(中信)指数本周下跌​4.45%​, 创业板指数本周下跌3.22%，上证指数本周上涨0.09%。板块周涨幅前三为​北路智控(29.66%)、​索辰科技(29.38%)、华如科技(28.69%)；周跌幅前三为中国软件(-18.30%)、​同有科技(-18.13%)、​淳中科技(-17.59%)。 行业观点： 1️⃣￥载板上游材料继续缺货： 铜箔相关企业面向中国客户的常规订单交付周期已拉长至6到8个月，其中HVLP4订单已经排到27年H2；ABF确定性涨价，受益于CPU、GPU高速增长；￥关注PCB上游二季度业绩确定性和爆发性 2️⃣￥钻针&钻针上游供需缺口持续拉大： 我们预计钻针缺口在30～40%，同时上游钨棒缺口在50%左右； 3️⃣Fable 5和Mythos 5被美政府列出口管制，￥国产链迎全新积极变化。 4️⃣￥光纤需求确定性： 联通数据中心智算服务器光纤数量为传统200倍。 行业重要新闻： 💡国内 1. 工信部出台 AI 通信新政，2028 年城域 1 毫秒算力圈覆盖率目标 75%，利好算力、光通信、工业物理 AI 场景规模化落地（来源：财联社） 2. 证监会正式同意长鑫科技 IPO 注册，公司登陆科创板再进一步，该项目拟募资 295 亿元，为年内 A 股大额 IPO 之一（来源：财联社） 2. 国内拟五年投入 2 万亿建设全国统一算力网络，运营商主导、本土 AI 设备自给率目标 80%，2028 年完成全域算力互联，配套电网后总投资或增至 5 万亿元（来源：彭博新闻社） 3. 业内预判 AI 算力规模将达百万亿级，政策加持下边缘算力进入发展快车道，计费模式也将迎来革新（来源：科创板日报） 4. 海南发布“十五五”高新产业规划，布局智算、Token出海等领域，算力赛道火热，企业加速扩产（来源：科创板日报） 5. 燧原科技科创板 IPO 定于 6 月 15 日上会，由中信证券保荐（来源：最新IPO） 🌍 国际 1. 英伟达与韩国 LG 集团达成合作共建 AI 工厂，聚焦物理 AI、机器人、智能出行、AI 数据中心等领域落地相关技术与应用（来源：C114 通信网） 2. 松下将于 7 月上调 SP-Cap 电容价格 5%-30%（来源：DIGITIMES asia） 3. OpenAI 递交保密上市文件，最早或今年秋季上市，当前估值 8520 亿美元；竞品 Anthropic 同步推进上市（来源：新浪） 4. 台系 PCB 厂商 5 月营收同步大增：定颖控投单月营收创历史新高，耀华、敬鹏创阶段高点，高技迎来年内最强 5 月，AI 算力需求驱动产业链业绩回暖（来源：工商时报） ✨东北计算机赵宇阳（SAC:S0550525050001） / 许思琪 / 廖岚琪 / 万陈鹏

【国金交运李丹】海峡放开买什么？ 事件：据新华社报道，特朗普13日在社交媒体发文说，美国和伊朗定于14日签署协议，霍尔木兹海峡将在协议签署后立即开放。 ‍油价和美股：受此消息影响，布油创5月以来新低，收于86.69美元/桶；纽约原油暗盘最新价格81.13美元每桶，周末持续下跌。美股方面，周五受美伊协议即将签署消息影响，原油轮核心标的FRO创历史新高，达美航空近期也创下历史新高。 交运核心受益板块逻辑 油轮逻辑链条：海峡放开波斯湾原油&成品油出口需求大增各国抢运油轮短期供不应求运价大涨。 航空逻辑链条：油价下跌直接利好航空成本项此前行业减班接近10%开始恢复产能利用率提升固定成本被摊薄利润提升。 标的推荐 油轮：海能H、招轮、南油 航空：东航H、国航H、华夏、东航、国航、春秋、吉祥、南航 风险提示：地缘问题反复，协议签署落空等。

1. 海峡放开 = 2020 Q3 "mini reopen" 类比逻辑：4月以来"中美韩股市独强、AI独强"不仅因为AI基本面，更因为美伊战事推高油价→压制传统行业→资金被迫涌入AI。AI成为地缘动荡期的"唯一选择"，交易极度拥挤。 历史参照：2020年3-7月，医药 核心资产（如茅台涨78%，估值20x→40x）是资金唯一选择；7月后全球reopen，资金扩散，茅台进入半年震荡。 结论：AI不再是唯一选择，但基本面未变，后续仍会涨，超额收益和斜率不会像4-6月那么夸张。 2. 宏观流动性：最坏阶段已过，Q3有望新高 6月前半段经历了地缘反复、央行加息预期、大型IPO恐惧、强非农强通胀等"实质利空"，资产价格大幅波动。 6月后半段仅剩FOMC和SPX上市等"非实质利空"，绝大多数实质利空已计价。 核心判断：美国服务业薪资-通胀循环已"凉透"，能源通胀无法传导至服务业，年内美联储一两次加息预期"显然过分"。 欧日央行首轮加息是"应急性"，更像"不降息" "滞胀"周期，而非新加息周期。 G2股市：宏观流动性次要，产业趋势和盈利是主要，目前两者都没出问题。 3. A股：震荡筑底，6-7月"修复→巩固→新高" 中位回撤达双位数，低于30日线股票比例接近近几年底部，名副其实的"牛灾"。 修复契机已现，但情绪全面好转非一蹴而就（只是"不利因素不出现"而非"利好频发"）。 第一阶段：以"大多数人参与不了"的价统行业盈利预期回归（约1-2周观察布局期）。 资金从拥挤AI交易抽身需时间，FOMC避险情绪不会完全过去。 500/1000指数围绕120日线震荡，可择机布局指数认购期权（今年A股第三个主要布局期）。 4. AI大股票：进入中期震荡消化筹码 4-6月抱团中，随着coding进展和Anthropic ARR加速，市场上调27年capex到1we ，全球AI权重股已打入27年预期，部分强动量股打入28年预期。 年中产业催化更小、资金面更分散，切换到28年估值为时尚早。 后续拔估值契机：通用Agent、物理AI进展，但大云厂需解决3-5千亿外源融资，条件苛刻。 短期A股更有意思：中报业绩兑现独高的一批股票已被锁仓，但越接近630，"出叛徒"概率越高，风格漂移回归动力越强。 6-7月预判： 传统行业：震荡找底 科技大白票：找震荡上沿 科技极致业绩抱团股：逐渐兑现 科技超跌股：修复行情 5. 科技大主线不会结束，但短期看好超跌顺指数方向 具体方向：国产算力、半导体设备材料、算租等。 630前后，月初以来极致抱团的某些板块筹码会松动，从基金锁仓小的方向开始，到PCB上游结束。 6. 仓位配置：至少30%留给顺指数方向 不用急，尽量不追涨，接下来一两周不断有机会，逢低捡筹码调仓。 剧烈结构切换期容易搞心态。 个人倾向排序：锂 > 有色 > 化工 = 非银 > 锂电 > 创新药 如果实在看不清：逢低捞宽基指数认购、卖认沽、或直接做多9月左右期指。

🎈【锂电】抓住确定的反弹机会20260614 🔋需求景气度高，排产强劲 ￥排产： 7、8月头部电池厂排产分别为108、114GWh，7月排产环比 7%，排产环比持续提升； ￥碳酸锂： 期货仓单量进入下行通道，整体碳酸锂社会库存去库明显，下游接货意愿高涨，锂价有望稳步反弹。 🔋业绩先行，看好Q2业绩环比提升的环节。根据梳理，我们发现Q2业绩有望环比持续提升的环节有￥【电池】【负极】【隔膜】【铜箔】【结构件】环节 1、电池：持续看好【宁德】【亿纬】、【鹏辉】； 2、负极：Q1是盈利低点，后续随顺价机制落地，稼动率提升，外协占比降低，单位盈利有望恢复到25年H1水平，强推【尚太】【中科】； 3、隔膜：首推【星源】，Q2业绩环比提升显著，单平盈利修复明显，【佛塑】5μ隔膜良率提升； 4、铜箔：看好【嘉元】【中一】，Q2单位盈利提升明显，业绩环增超20%； 5、结构件：【科达利】Q2业绩环比向上，机器人进展超预期 🔋VC：最有锐度的涨价环节 VC价格26H1维持14-15万/吨，相较6F价格更加坚挺，核心原因是￥行业无新增产能，看Q3头部大厂新增产能进度不及预期，旺季来临，VC有望开启二轮涨价。 重点关注【华盛锂电】、【孚日股份】、【海科新源】