Die Substanz dahinter: Wachstum 2026 auf 0,8 % gesenkt, Inflation bei 3,0 % projiziert — und die kommt vor allem aus Energie, nicht aus überhitzter Nachfrage.
Der jüngste EURUSD-Move kam ohnehin nicht von der EZB, sondern von der Dollar-Seite: schwache US-PPI, Iran-Deal-Optimismus. Für die Richtung zählt die relative Position zum USD, nicht 25 Basispunkte isoliert.