AIバブルの崩壊と原油高は、Bitcoinの強気シナリオを壊すのか、それとも最後の燃料になるのか？ 今週のウィークリーレポートでは、暗号資産市場をAI・エネルギー・未上場株・CEXを巻き込む資本再配置として捉えます。 原油高とAIバブル崩壊が一時的にBitcoinを下押ししつつ最終的には流動性供給が追い風になるArthur Hayesのdump then pumpシナリオ、未上場株の価格発見を担うpre-IPO perpsなど計7本を横断し、成長源泉が『上場銘柄の投機』から『既存市場の摩擦を解く金融・決済インフラ』へ移る局面を読み解きます。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます

【先週最も読まれた記事TOP3】 第1位 ステーブルコインは現金か——「ドルの影」がブロックチェーンを走る話 hashhub-research.com/article… 第2位 無国籍資産の需要は終わったのか？金とビットコインをポートフォリオに加える再検討をする hashhub-research.com/article… 第3位 プライバシーは次の暗号資産テーマになるのか、NEARが狙うクロスチェーン秘匿決済 hashhub-research.com/article…

無国籍資産（ゴールド・ビットコイン）の需要は、本当に終わったのか？ 金が2026年初の高値から25%超、ビットコインも最高値から45%調整するなか、「無国籍資産（ゴールド・BTC）の需要は終わったのか」を問い直すマクロ論考です。 今回の下落を、財政懸念と金融戦争という2つのリスクに対する「保険の払い出し」と位置づけ、ストラテジー社の需給悪化や金利見通しの変化、CBOが示す米国財政の構造的悪化を整理。 イラン戦争終結後にこそ無国籍資産の真価が問われるとして、両資産をポートフォリオで再検討する一本です。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます 📊

ETHはBTC・株式を月間-10.5%下回り、主要資産で最大の下落幅となった5月。 これは単月の揺り戻しなのか、それとも構造的な問題なのか？ 5月のETHは月末2,019ドル・月間-10.5%でBTC・株式を大きくアンダーパフォームしました。 本質は単月の弱さでなく、L2移転とblob手数料極小化でネットワーク成長がETHへ帰属しにくくなる価値帰属の構造問題です。 ETF・DATともに価格下落下でも積み増しが継続し、KelpDAOハックの機能復旧も前進。L2 TVSがL1 DeFi TVLを上回る規模に拡大した局面を整理したマンスリーレポートです。 hashhub-research.com/article…

BTCを最も積み増している機関投資家層が、局面によっては最大の売り手に転じる——ETFフローが逆転した今、BTC市場の構造はどう変わるのか？ S&P500が 5.1%と最高値を更新した5月、BTCは-2.7%と逆行しました。 ETF純流出・地政学・高金利・レバレッジ清算の複合要因を分析するとともに、ETF＋DAT合算で流通供給15%・3.01M BTCを吸収する機関投資家の保有動向を整理します。 保有量は積み増しが続く一方、5/14以降はフローが純流出に転換。局面を決めるのは保有量でなくフローの方向という視点から5月のBTC市場を読み解きます。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます 📊

プライバシーは、次の暗号資産テーマになるのか？ そして、NEARがそれをクロスチェーン送金体験に組み込もうとしているのはなぜか？ プライバシーが「匿名通貨」の枠を超え、ステーブルコイン決済・企業財務・AIエージェントの自動実行へと広がりつつある現状を整理し、NEARのUniversal Sendがその流れをどう捉えているかを読み解くレポートです。 裏側に組み込まれたNEAR IntentsとConfidential Intentsによる「選択的な機密性」の設計と、テーマ性が実需に変わるかを見極める視点を提示します。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます 📊

成熟する取引所ビジネスの先で、Bullish が描く「統合市場インフラ」は本物の勝ち筋なのか？ それともCoinbaseとは正反対の、縮む取引所を補うだけの多角化にとどまるのか？ Bullish の2026年Q1純損失6.049億ドルの大半は、保有暗号資産の評価損・減損という現金支出を伴わない会計上の損失です。 本業の調整後EBITDAは前年比約2.7倍の黒字を保ち、改善を牽引したのは取引所本体ではなくサブスク&サービス収益（ 177%）でした。取引・データ・証券記録（Equiniti買収）・流動性を束ねる「統合市場インフラ」構想が、トークン化金融の主導権を握る先行投資か、縮む取引所を補う多角化かを読み解きます。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます 📊

暗号資産市場の競争軸は、「価格」から「インフラ主導権」へと移りつつあるのか？ HYPEのTop10入りがDeFiの再評価を示す一方、stablecoinの本命が消費者決済ではなくfintechの残高インフラにあること、2032年Q-Day確率50%が耐量子移行の工程化を迫ること、AIエージェントが既存金融ではなくcrypto railsを使う可能性——今週のリサーチチームピックスは、暗号資産市場が「価格」より「インフラ主導権」を競う段階に入りつつあることを複数の角度から示す8本を収録しています。 hashhub-research.com/article…

【先週最も読まれた記事TOP3】 第1位 マーケット論考：ビットコインの需給環境の悪化はしばらく続く可能性 hashhub-research.com/article… 第2位 暗号資産ATM（キオスク）はなぜ死ぬのか——規制・訴訟・コストが重なる構造と「入り口の交代」 hashhub-research.com/article… 第3位 ステーブルコインは現金か——「ドルの影」がブロックチェーンを走る話 hashhub-research.com/article…

Strategy社は、ビットコイン市場の「構造的買い手」から「構造的売り手」に転換するのか？ Strategy社は保有BTCに含み損を抱え、配当支払い義務も重なる中で32 BTCを売却し、"下がれば買う主体"という市場の前提が揺らいでいます。 本稿では同社の今後をノーランディング・ソフトランディング・ハードランディングの3シナリオで整理。 筆者はソフト・ハードをそれぞれ40%と見込み、MSTR株・STRC・USD Reserveの動向が需給構造を左右する仕組みを解説します。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます 📊

ステーブルコインは、現金なのか。預金なのか。それとも別の何かなのか。 「ステーブルコインは現金か」という問いを利用・信用・制度の3層から解体する連載論考の第3回です。 使い勝手は現金そっくりだが、信用の層では民間発行の短期ドル建て信用商品に変容し、制度の層では各国が新しい棚を作るしかなかった。ユーロダラー市場の歴史との類比から「ドルの影」という比喩を軸に、脱国家を掲げた暗号資産の世界が最も普及させたのはドルだったという逆説に迫ります。 📖 記事はこちら→hashhub-research.com/article… この話題についてどう思いますか？ 引用RTで意見をお聞かせください。 今後のレポートの参考にさせていただきます 📊

予測市場は伸びていますが、「誰がどう儲けるのか」は意外と見えにくいテーマです。 Polymarket、Kalshi、Coinbaseの違いから、予測市場の収益構造を整理したので、ぜひご一読ください。（無料で読めます）

興味深い論考。 個人的には「Ethereumの成長はETHに帰属するのか？」の前に、「ETH価格が上がり続けなければEthereumは失敗なのか？」という論点もあると思っています。 その上で、記事で指摘されている「ネットワーク成長とトークン価値の相関」よりも、「どれだけ価値がトークン保有者に帰属するのか」という視点は非常に重要だと感じました。 また、個人的な考察では現在のETHはガス資産というより担保資産としての性格が強くなっているように感じます。 EthereumはLSTやLRTを含め巨大な担保市場を形成していますが、担保需要は価値の保存には寄与しても、経済価値の拡大には必ずしも直結しない可能性があります。 むしろ経済価値を大きくしやすいのは取引や決済などのオーダーフローではないでしょうか。市場参加者が利益を生み、その利益を得た誰かがエコシステム内の資産へ再投資する循環が作られると、結果として基軸資産への価値帰属を強める可能性があると思います。前回バブルのSolanaや現在のHyperliquidの成長はまさにその構造なのではないでしょうか。 価値捕捉の有無ではなく、どの経路で、どれだけ強く価値が帰属するのかという論点はEthereumおよびETHに限らずすべての暗号資産で重要な視点だと思いました。

良い記事だった EthereumはPectraをはじめ、アップグレードでガス代の削減に注力してきたけど、ネットワークの収益としては大きく落ち込んでるのがわかる まだEthereumは高級なものでよかったのではと感じるし、L2で分断される流動性分をETHに還元するような仕組みを作っても良かったのではと思う

【本日の新着レポート】 2026年5月の暗号資産市場は、株式が最高値を更新するなかBTC -2.7%・ETH -10.5%と逆行し、「デカップリング」が鮮明になった月だった。価格反落でもETFとDAT保有量が純増し機関投資家の積み上げが継続。 CLARITY Actの上院通過・Morgan Stanley参入・DTCCのトークン化証券パイロットと、「ETFの次」への制度化が同時進行した局面を、市場・規制・ETF・DAT・ステーブルコインの5軸で整理した実務者必読号。 hashhub-research.com/article…

ストラテジー社は、まだ構造的売り手ではない。 ただ、見るべきリスクは変わった 以前はBTC価格だけを見ればよかった 今は『STRC、配当、株式プレミアム、調達環境』まで見ないといけない ストラテジーは「BTCを買う会社」から 「BTCを使って資本構造を組む会社」へ変わり始めている つまり今後は、BTC価格だけでなく、同社の資本配分能力そのものが評価されるフェーズに入った