ログラス CFO | 経営管理ソフトウェア | シリーズB 70億円調達 ← 日興シティグループ証券 SMBC日興証券（投資銀行部門15年） / HEC Paris / Running, Sailing
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Jun 11
Nstock様の導入インタビューにお答えさせていただきました！
今日も社内で「SaaS is Deadでも死なないサービスだよね」と話していたところです。プロダクトもサポートも安心感がハンパないです…！
Jun 11
「同じ船に乗る者として魂を分かち合う」
330名規模に成長したログラス社のストックオプション設計におけるコンセプトです。「IPO前行使可能」「行使価額1円」へと刷新した背景と、Nstock導入で管理コストが半分以下になった実務の変化を同社CFO伊藤さんに伺いました。
nstock.com/case/loglass
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10年くらい前、事業会社でM&A専門部署を作り、M&Aアドバイザリー業務を内製化する動きが進んだ。その時は今後M&Aアドバイザリー業界は厳しくなるかもと思ったけど、マクロ的には結果は逆だった。
ソフトウェア内製化の話を見て、ふとそんな話を思い出した。
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これはすごいnote。スタートアップの方も、大企業の方も、中小企業の方も、みんなAI推進の参考にできる。
【note】まずは第一弾！
社内のAI活用・AI業務効率化・AI-Agent開発などを約1年やって見えた「組織のAI推進 完全ロードマップ」のnoteを書きました！❤️🔥
本気で書いたら約25000字ぐらいになってしまいました.....辞書的にご活用ください！
かつ、まだ書き足りないのでシリーズ化します！
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マルチプル回復の「期待」を持って投資するのは難しいだろうけど、事実として、この世の春を謳歌しているPEファンドの近年のリターンの最大の源泉はMultiple Expansionです。
EBITDA GrowthでもDeleveragingでもありません。
この辺に上場株式市場への土地勘がある投資家の参入余地がありそう
“もちろんマーケットの回復を織り込むことはできないので当然今のマルチプルで計算する。”
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上場後に株価下落するような上場ゴール案件はともかく、小粒上場自体は誰も損はしない。それはそれで、事業領域によっては1つの正しいあり方なのではと思います。
Jun 5
なんでいつもVCのせいにされるのか。。一塁打狙いのVCはもういないはず。
「小粒上場が多い一因には、ベンチャーキャピタル（VC）が短期目線の投資から抜け出せていないことがある」
「時価総額100億円」未達6割：日本経済新聞 nikkei.com/article/DGKKZO967…
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結局上場後に株価が伸び悩むのが良くないのであって、それは利益重視の結果として小さくまとまってしまうことと、赤字を掘った場合はファイナンスがややしづらくなることが原因。
それ以外の理由で伸び悩むなら、それは多分非上場だったとしても伸び悩む。
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ログラスはちょっと違いますがメルカリ、Sansanの件も、CHROに求められる役割が変わって来ている。
良い動きだと思う
Jun 3
株式会社ログラス、新役員就任のお知らせ prtimes.jp/main/html/rd/p/00…
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AI時代の組織設計と人材開発にはリーダーが必要。COOの竹内がCOO職を離れ、CHROとしてそのミッションを担うことになりました。
prtimes.jp/main/html/rd/p/00…
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昨夜は米国SaaS株が史上最大の上げ幅となった。
しかし中身を見れば個社ごとに状況は異なる。AI時代に勝ち抜いていけるかどうかの闘いは続く。
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May 31
久々のSaaS IPO。ARR850億円、成長率23%、営業利益率18%。AnthropicとSpaceXのIPOを控えたタイミングで出てくる判断。結果に注目したい。
May 29
The profitable SaaS IPO is back? 📈
Entrata just filed: $574M implied ARR, 23% growth, and GAAP-profitable (18% operating margin, 11% net income). They offer a leading property management software solution and are PE-owned (founded in 2003).
It's the largest software company ever to IPO while growing 20% and GAAP operating-profitable.
Every name that filed at this scale — Snowflake, Palantir, Figma, Dropbox — was losing money. The last profitable-growth SaaS IPO like it was Veeva, at half the size. We looked back at over 150 SaaS IPOs.
It will be an interesting case study on what's possible for valuation for Cloud 1.0 companies vs. AI-native...likely at least $5 billion.
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May 30
いつの時代も、上場企業のマルチプルと最も相関するのは利益成長率です。
マルチプルの評価において、どのセクターに属しているかは、今後の利益成長率を推し量るための情報でしかありません。
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May 30
もしNvidiaが13倍だったら全力買いしてた。
May 30
なるほど。SaaS終焉ではなく、ただの市場平均への回帰。現状のPER 20-25倍は一般的な企業と同水準でしかない
ちなみにNvidiaのPERは13倍。AI界で最重要企業の一社がSaaS平均の半分の倍率で取引されている
ここからは、AIの波に乗る＝トークンフローに乗れれば倍率が高まり、AIでビジネスが悪化すれば更に下がる
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May 27
SaaS is Dead is Dead
May 26
ニッセイ・キャピタルの伊藤佑将氏による市場概況の解説に加え、SaaS企業3社（ログラス、TOKIUM、マツリカ）の経営陣が登壇し、「Beyond SaaS（ビヨンド・サース）」とは何かを激論した。 bizzine.jp/article/detail/13…
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伊藤 駿 | ログラス CFO retweeted
May 26
freeeで5年半、認証認可・権限・課金などの共通基盤を牽引してきたmuraさんがついにジョインしてくれたああああ
最強基盤作っていきましょう！！
note.com/mura4386/n/n6aec6c6…
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May 25
AIの「per task課金」って「時間課金」のようなもの。そのうち「AIで本当に成果上がってるの？」ってなって、AIも「成果課金」になるんだろうな
May 25
AIの普及で、コンサルは「時間課金」から「成果課金」へ圧力が強まっているとの記事。
McKinseyでも成果課金型への変更を求められている
AIで「何時間働いたか」の価値が低下。弁護士や会計士も、AIによるコスト削減分を顧客に還元する圧力を受けている
SaaS業界では既に「1件処理ごと課金（per task / per outcome）」が広がりつつあるが、成果課金へのシフトはSaaSに留まらない模様
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