🚨ATENCIÓN🚨
EL PARALELISMO DE LA CRISIS FINANCIERA.
🩸En 2008 los bancos APOSTARON contra sus PROPIOS CLIENTES. En 2026 están volviendo a hacer exactamente LO MISMO
💥 Solo que esta vez no son hipotecas. Son los fondos de crédito privado que se vendieron al mundo como "inversión segura".
👀Para entender lo que está pasando, necesitás entender primero lo que pasó en 2008.
🔻En los años previos a la crisis, los bancos crearon y vendieron bonos respaldados por hipotecas subprime.
🔻Le decían a sus clientes que eran inversiones seguras con buenos rendimientos.
🔻Simultáneamente, en los pisos de abajo de los mismos edificios, los traders de esos mismos bancos compraban Credit Default Swaps (CDS) contra esos mismos bonos.
¿Qué es un CDS? Es un seguro financiero. Si comprás un CDS sobre un bono, cobrás si ese bono colapsa. Es una apuesta directa a que el activo va a fallar.
❌Goldman Sachs, JPMorgan y otros vendían los bonos hipotecarios a clientes institucionales por un lado, y apostaban en contra de esos mismos bonos por el otro.
❌ Cuando el mercado hipotecario colapsó, los bancos cobraron sus CDS. Sus clientes lo perdieron todo.
👀Ahora mirá lo que acaba de ocurrir en 2026:
🔻S&P Global lanzó un índice específico para operar los activos de crédito privado.
🔻En cuestión de días de ese lanzamiento, JPMorgan, Barclays, Morgan Stanley y Citigroup empezaron a operar Credit Default Swaps sobre los fondos de Blackstone, Apollo y Ares.
🔻Los mismos fondos que vendieron a sus clientes como "rentabilidad superior con liquidez trimestral".
🔻Los mismos fondos que en las últimas semanas cerraron las salidas a inversores que querían recuperar su dinero.
❌ 2008: Bancos crean hipotecas subprime → las empaquetan → las venden a clientes → compran CDS apostando a que colapsan
❌ 2026: Fondos crean crédito privado → lo venden como activo líquido → cierran salidas → bancos construyen CDS para apostar a que colapsan
📍La diferencia es que en 2008 la burbuja estaba en el mercado hipotecario, que era de $13 trillones.
📍En 2026, el crédito privado es un mercado de $3,5 trillones, pero con una diferencia estructural que lo hace más difícil de ver: es completamente opaco, sin precios de mercado en tiempo real y con valuaciones que los propios gestores admiten que están mal.
📍Recordás lo que dijo el co-presidente de Apollo hace semanas: "Literalmente creo que todas las valuaciones están mal."