🔑 Conclusión clave del Observatorio: El problema de la vivienda es, sobre todo, de OFERTA ➡️ Más construcción ➡️ Menos fricciones ➡️ Mayor eficiencia Sin eso, la presión sobre precios continuará. @socialfedea @BBVAResearch #CicloEconómicoEspaña

🔴 #EEEFedea Estudios sobre la Economía Española 📄 Ciclo económico y precio de la vivienda en España de @bosca_e, @rdomenechv, J. Ferri, V. Pallardó y @culloa79 👉 bit.ly/4cecGPm ⭕️ Observatorio del Ciclo Económico en España @frdelpino, @BBVAResearch y #Fedea

España | Ciclo económico y precio de la vivienda, con @bosca_e @culloa79 J. Ferri y V. Pallardó 📈 El escenario macroeconómico de España al inicio de 2026 se define por ser una de las economías más dinámicas de la Eurozona que, simultáneamente, enfrenta una crisis de accesibilidad residencial. Los Motores de la Resiliencia Económica: 1. Suave desaceleración: A pesar de la moderación del crecimiento (del 3,5% en 2024 al 2,8% en 2025), la economía española ha logrado "aterrizar" en un ritmo de crucero sólido. 2. Recuperación del Potencial: El PIB por persona en edad de trabajar (PET) ha vuelto a crecer a una tasa del 1% anual. Esto es clave, ya que indica que el crecimiento no solo depende de meter más gente al mercado laboral, sino de una mejora en la eficiencia y el crecimiento potencial. 3. El Consumo como Ancla: La demanda nacional aportó 3,6 puntos al PIB. Este consumo está blindado por un mercado laboral que, aunque con signos de madurez, mantiene una participación salarial elevada. Las rentas del trabajo no han perdido peso frente a los beneficios empresariales, lo que sostiene la capacidad de gasto de los hogares. 4. Shocks de Demanda: El crecimiento reciente no ha venido por factores externos o de oferta (que incluso restaron dinamismo), sino por perturbaciones positivas en el gasto privado y la demanda de crédito. La Vivienda: Un Desequilibrio de Factores, no de Deuda 1. El Observatorio sobre el Ciclo Económico subraya una diferencia vital con la crisis de 2008: el precio sube un 9% anual, pero no hay síntomas de "fiebre crediticia". 2. Fortaleza Financiera: Las familias españolas están más saneadas que la media de la UE8. El nivel de endeudamiento es significativamente menor y la ratio coste-renta, aunque alta, es más manejable que en el pico de la burbuja anterior. 3. La Escasez de Oferta: los precios de la vivienda han subido un 7,5% de media anual en el último trienio. El problema es de oferta: la inversión en capital residencial por persona apenas ha superado los niveles prepandemia a finales de 2025. No se construye lo suficiente para una población que crece y se concentra en polos económicos. La economía genera empleo y riqueza, pero el sistema productivo es incapaz de transformar esa inversión en la oferta de vivienda de forma eficiente. bbvaresearch.com/publicacion… a través de @BBVAResearch @frdelpino @socialfedea

25/2/26 - 10:00h 📢 ¿Cómo ingresan y en qué gastan su dinero los hogares españoles? ¿Qué tipo de bienes y servicios públicos consumen? ¿Qué efectos económicos tiene el envejecimiento? 🗣️ Responderemos a estas preguntas junto a @FM_Ageingnomics en la presentación del informe ‘#Ingresos y #gastos de los #hogares españoles por edad y género’ policy.fedea.net/como-ingres…

🔴 Nuevo Estudios cobre la Economía Española de Jaime Vallés Giménez y Anabel Zárate Marco ➡️ Estimación de la brecha fiscal #TaxGap en el IRPF, 2003-2022 📰 fedea.net/?p=15283 📄 Documento ➡️ bit.ly/4sQYZfv

La productividad por trabajador se estanca en el nivel previo a la pandemia, por @ncrnoelia eleconomista.es/economia/not… vía @elEconomistaes cc @BBVAResearch @socialfedea @frdelpino @culloa79 @bosca_e

#macroeconomía #internacional #DTFedea 🔴 Nuevo Documento de Trabajo de @bosca_e, Javier Ferri y Margarita Rubio 📄 Bonded Together? Welfare and Stability in a Monetary Union with Core–Periphery Preference Convergence ➡️ bit.ly/44Xody9

Por si es de vuestro interés @socialfedea publica una entrada en su blog sobre la distribución por políticas del gasto público en el periodo 1995-2024: En síntesis: nos hemos beneficiado de un menor gasto en intereses de la deuda pública por la fuerte rebaja en ... 1/7

Mi artículo de hoy en @elmundoes: España crece más que Europa, pero su productividad sigue siendo un reto Impulsar una agenda que aumente la productividad es clave para que el ciclo expansivo español se prolongue elmundo.es/economia/2025/11/… vía @BBVAResearch

🟢🔵🔴Observatorio sobre el Ciclo Económico en España @frdelpino @BBVAResearch @socialfedea 🔭 El Desempeño de la #Productividad en España y sus Causas ➡️ fedea.net/?p=14480 📄 Documento: bit.ly/4hCcLx1

📘 Consulta el informe completo del Observatorio sobre el Ciclo Económico en España aquí: 👉 frdelpino.es/investigacion/i… #FundaciónRafaeldelPino #ObservatorioEconómico #EconomíaEspaña #Productividad #CrecimientoEconómico #BBVAResearch #FEDEA

El desempeño cíclico de la productividad en España y sus causas, con @bosca_e, J. Ferri, V. Pallardó y @culloa79 Nuevo Observatorio de @BBVAResearch @socialfedea y @frdelpino 👇 bit.ly/47qU2Bq

🏛️ Javier Ferri modera la última sesión del #40aniversario #Fedea Calidad institucional con la participación de @elisadelanuez, Alfonso Novales, Ginés de Rus y @bosca_e 👇

La jubilación de los baby boomers también ha llegado a nuestra profesión. Se jubilan varios de los mejores economistas, referentes de los que he aprendido mucho desde mi llegado a España. Javier Andres es uno de ellos.

El pasado julio rendimos un homenaje muy merecido a @JavierAndresDom como profesor emérito de la @UV_EG con @manolo_arellano, O. Arce @ecb, I. Micó @BancoDeEspana y @CHerreroSanchez, entre muchas otras personas nadaesgratis.es/javier-ferri… con @bosca_e y J. Ferri

Atribuir el reciente dinamismo económico de Madrid en relación a Cataluña a su condición de capital plantea varios problemas: 1) Cataluña fue más dinámica que Madrid durante el franquismo, cuando España era un país mucho más centralizado que hoy. Esa centralización no impidió que Cataluña superara a otras regiones en crecimiento económico. 2) Durante las primeras décadas de democracia (1978–2000), Cataluña mantuvo un dinamismo comparable al de Madrid. 3) El retroceso relativo de Cataluña empieza en los años 2000 y se acelera a partir de 2012. Madrid era tan capital en 1950 como lo era en 2000 o lo es hoy. O lo era incluso más, pues todo el poder se concentraba en Madrid. Cualquier explicación, por tanto, debe centrarse en lo que cambia en 2000 y, sobre todo, en 2012. El argumento fiscal (el supuesto dumping de Madrid) no es convincente. El IVA y el Impuesto de Sociedades son estatales. Las únicas diferencias de impuestos en Madrid están en el tramo autonómico del IRPF y en Sucesiones, que tienen un efecto limitado. El argumento de que transicionamos a una economía de servicios y financiera tampoco lo es, pues Barcelona, por su localización geográfica y clima, tenía mejores condiciones de partida que Madrid. El contraste real está en el clima para los negocios. Cualquiera que hable con empresarios (también catalanes) lo sabe: en Cataluña todo son trabas administrativas, papeleo y regulación asfixiante de la Generalitat. En Madrid, en cambio, todo son facilidades. Esto se refleja incluso en la prensa. Los periódicos de Barcelona están plagados de columnas contra el capitalismo. Y Barcelona se ha convertido en la capital intelectual del decrecimiento, con sus principales teóricos enseñando en las universidades catalanas: bcnuej.org/degrowth-well-bei… publish.obsidian.md/refi-bar… Copio del último enlace: Barcelona has emerged as a pivotal hub for the degrowth movement, which advocates for reducing energy and material use to sustainable levels, prioritizing economic and social well-being, and developing a society that values free time, participatory democracy, and universal public services over continuous economic expansion. En cambio, el lector medio en Madrid se encuentra con columnas a favor del crecimiento económico, el emprendimiento y la inversión. Manifestaciones ecologistas, contra el turismo, y anticapitalistas como la de la foto en este post elperiodico.com/es/fotos/bar… se ven mucho en Barcelona pero poco en Madrid (y jamás con el tratamiento periodístico favorable que tuvo esta). También es revelador lo difícil que resulta construir algo en Cataluña frente a la agilidad con la que se hacen proyectos en Madrid. En Cataluña, cualquier iniciativa se encuentra con la oposición automática de plataformas ecologistas o vecinales. Pero quizá el mejor ejemplo sea Málaga. No es capital de nada, ni siquiera de Andalucía (una comunidad que, además, no destaca por su financiación). Y, sin embargo, Málaga crece como un tiro. Barcelona, no. Cataluña tiene un problema: sus instituciones han optado por políticas abiertamente anti-mercado, y en lugar de asumir que estas políticas son un fracaso prefieren culpar a otros. El mercado funciona. Pero la élite catalana no cree en el mercado.

Los salarios reales en España sólo han crecido un 2,76% en treinta años, el cuarto peor desempeño de los 38 países de la OCDE, por @AlejandraOlcese cc @bosca_e @minesoto2003 elmundo.es/economia/macroeco…

Mi opinión sobre el modelo singular para Cataluña: un oxímoron con consecuencias dramáticas para el resto de España. El acuerdo abre un camino que finaliza en la ruptura del principio de igualdad y equidad a favor de los más ricos.

en el que explico el oscuro procedimiento utilizado y las graves consecuencias para la mayor parte de la sociedad española, incluido el paso a un modelo confederal asimetrico favorable a 3 de las 4 CCAA más ricas en @Letras_Libres letraslibres.com/politica/mo…

Hilo sobre el cambio de modelo de estado por fasciculos en contra de los territorios con menor renta 1/7 El traspaso integro del IRPF es un primer paso para ampliar a Cataluña el concierto económico de País Vasco y Navarra.