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建了一个知识星球，用于交流分享：
先介绍一下近两年的战绩：
2025年从1万u做到100万u，币安实盘：旺牛牛仔。
今年：
上个月做多BTC做空ETH（至今 117%持仓中）；
富途暴跌当天抄底（76涨到105，3天 35%）；
ONDO监管事件的逻辑紧急做多，涨了20%；
NEAR 抄底，从币圈赛道到AI赛道的转变，底部上来3倍（两个月）；
每一次都是公开发帖在前，结果兑现在后。这些都有时间戳，不是马后炮。
加入「AI赚钱：各行各业从入门到精通」，你能得到的是：
1. 消息驱动的操作框架
暴涨暴跌背后的情绪逻辑，紧急事件如何快速判断方向，什么时候是错杀机会，什么时候是真正的风险。
2. 三市场标的分析
美股、港股、A股的长短期标的研究，有逻辑有数据，不是喊单，是推演过程。
3. 加密交易策略
不只是买什么，是怎么思考的。链上机制、情绪周期、对冲策略。币圈的机会在收窄，但收窄不等于没有。
4. AI时代的变现路径
用AI工具做什么、卖什么、怎么建立自己的收入流。我会持续分享真实的方法和案例。
5. 新机会、新赛道
币圈以外的机会，实体变现思路，每个时代都有属于它的财富窗口，我会帮你提前看到。
进来的人不是来听我喊单的，是来学怎么判断和建议一整套机会框架的。
会的人，早晚都能赚到钱。别人恐惧的时候，知道该不该贪婪——这才是真正值钱的能力。
以往盈利记录
x.com/btcbears/status/205910…
x.com/btcbears/status/205811…
x.com/btcbears/status/205783…
x.com/btcbears/status/205764…
x.com/btcbears/status/199909…
x.com/btcbears/status/198794…
x.com/btcbears/status/198192…
x.com/btcbears/status/196685…
x.com/btcbears/status/196667…
x.com/btcbears/status/196572…
x.com/btcbears/status/196567…
x.com/btcbears/status/196502…
x.com/btcbears/status/195336…
#MEMEFI 拉了四五倍都还没负费率，已经看不懂了，先平了，已经挺满意了。这个项目方收集了两个月筹码，中间应该没买够，测试了两次拉盘，终于还是等到了！
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美伊和平协议达成了。
这场谈判反反复复已经四个月了，每一次都是同样的剧本：
放和谈消息→美股涨油价跌→特朗普翻脸→美股跌油价涨。
Polymarket上美伊和平协议的赌盘已经交易了3.1亿美元，说明全球资金都在押这个结果。
这件事对全球市场的影响非常大：
1. 油价会崩。
2. 通胀预期会大幅改善。
3. 美股牛回， $MU $MRVL $LITE $SNDK 科技股和成长股最收益。
4. 比特币会重新反弹回7w。
战争结束→油价跌→通胀缓→降息预期升→流动性改善→风险资产反弹。
但能不能真正落地，变量还是很大的：
1. 距离签字前还有5天，以色列正在轰炸黎巴嫩。
2. 明天日本央行议息。上次日本加息全球套利交易崩盘。
3. 核问题被推迟了。这份协议只解决了停战和海峡问题，伊朗核计划留给后面谈。
这是2026年到目前为止最大的宏观利好，如果19号顺利签字，全球风险资产会迎来一波猛烈反弹。但中间还有5天的窗口期，任何意外都可能让协议泡汤。
别在签字之前就all in庆祝，但也别在历史性转折点上空仓旁观。
🚨 BREAKING: TRUMP-IRAN PEACE DEAL REACHED, SIGNING IS JUNE 19 — Pakistan announces
PEACEMAKER-IN-CHIEF, and on his birthday!! 🇺🇸
"Following intensive talks, we are pleased to announce that the Peace Deal between the United States of America and Islamic Republic of Iran has been REACHED. Both sides have declared the immediate and permanent termination of military operations on all fronts, including in Lebanon.
The official signing ceremony will be on Friday, 19 June in Switzerland.
We would like to thank the United States of America and the Islamic Republic of Iran for their commitment to finding a diplomatic solution to the conflict. We would also like to extend our sincere appreciation to our brothers in this mediation effort, the great leadership of State of Qatar, for their support in reaching this agreement. I would also especially thank the visionary leadership of Kingdom of Saudi Arabia and Republic of Türkiye for their immense contributions in this regard.
With the agreement now in place, mediators will facilitate a series of meetings this week. These pre-implementation discussions will lay the foundation for the technical talks and the official signing ceremony."
This is huge! Thankfully, the strikes earlier today did NOT have a deal-breaking impact
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#SpaceX 上市第一天，其实最惨的不是没抢到的人。
最惨的是通过币圈参与 IPO，然后提前做了套保的人。
本来想着：如果拿到 $SPCX 额度，现货赚，合约平摊风险。
结果海妖那边一通知没额度，很多人又把套保取消了。
然后市场反手一波波动，直接两头杀。
这就是这次 #SpaceX IPO 最魔幻的地方：
正股还没正式交易，币圈、盘前合约、xStocks、tokenized IPO 已经先把情绪炒满了。
大家交易的不是 SpaceX 本身，而是我能不能提前上车的焦虑。
所以它没暴拉，不是没人信马斯克。
而是信仰已经提前计价了。
这次马斯克真的发币了，大家反而不敢冲了。
SpaceX 是好公司，但在情绪最满的时候冲进去，本质上就是给别人提供流动性。
上一次和SpaceX同级别的IPO是什么？
2019年12月，沙特阿美，史上最大IPO，融资256亿美元，估值1.7万亿。全球资金疯抢，开盘即封涨停，市值冲到2万亿。
三个月后，新冠爆发，全球崩盘。 #沙特阿美 至今跑输大盘。
再往前，2014年9月， #阿里巴巴 IPO，融资218亿美元，首日 38%，马云成了中国首富。之后呢？阿里从高点一路阴跌，至今没回到IPO后的高点。
1998年10月，NTT DoCoMo，当时日本最大IPO。两年后互联网泡沫破裂，日本继续失落二十年。
美银的Hartnett给这种IPO起了个名字：toppy IPOs——在音乐停下来的那一刻登场的巨型交易。
历史上五次最大IPO，四次跑输大盘。唯一跑赢的是Visa，因为它上市在2008年金融危机的最低点。
现在 #SpaceX 来了，融资750亿美元，是沙特阿美的三倍。不是史上最大，是史上最大的三倍。
而它登场的时间点：日本央行下周可能加息到1%，韩股刚熔断，美股半导体一周暴跌30%又拉回来，全球流动性已经绷到极限。
还有一件事不得不提。
2022年有人在推特上发了两行字："2023新冠结束，2026汉坦病毒。"当时没人在意。结果上个月南极探险邮轮爆发汉坦病毒集体感染，呼吸道传播，致死率30%，多国预言指向2026下半年第二场大瘟疫。Moderna已经提前申请了汉坦病毒疫苗专利。
2019年12月，沙特阿美IPO，全球狂欢。
2020年3月，新冠爆发，全球崩盘。
2026年6月，SpaceX IPO，全球狂欢。
2026年下半年……？
历史不会简单重复，但它总是押着同样的韵脚。
每一次最盛大的狂欢之后，都藏着一场没人预料到的黑天鹅。
不是说SpaceX不好，它可能是这个时代最伟大的公司。但最伟大的公司选择在最危险的时间点上市，本身就是一个值得深思的信号。
管好仓位，留足子弹。下半年，可能比想象的要颠簸得多。
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给 #SpaceX 排了个八字，我觉得挺有意思的。
它是2026年6月12日9:30开盘，八字是丙午年、甲午月、丁巳日、乙巳时。
集齐了甲乙丙丁，天干顺列，极其罕见；
只有生没有克，木火相生，源源不断；
甲乙丙丁排在十干之首，寓意万象更新开创格局，这是一个新时代的起点，不是一个周期的尾声。
满盘火。丙火、丁火、午火、巳火，四柱全是火局，火旺到极致。
八字里火代表：爆发力、扩张、激情、不受控。
开局即巅峰，能量极其猛烈，但火太旺也意味着波动剧烈、容易大起大落。
再看 $SPCX 实际价格。
发行价135美元，现在 #Hype 上 $SPCX 合约已经交易到175，盘中最高冲过185。也就是说市场已经给出了30%的溢价，隐含估值大约2.3万亿。
然后最离谱的是：各大交易所打新分配额度到现在还没出来。
这里面的潜规则懂的都懂：
开盘破发：在市场上买给你，吃个大套。
开盘冲高：不好意思，额度没了。
额度迟迟不出，说明他们在等开盘价。散户永远是最后知道结果的。
八字说火旺帝旺，首日大概率冲高。但4.2%的流通盘，波动会远超正常IPO。没有额度的人不要追开盘价，等第一波FOMO退潮再说。
火旺的盘，开得猛，但不代表收得稳。
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大家都在猛干 SpaceX IPO，真的有点 2021 牛市那味了。
我看了一下， $SPCX 这次发行价 135 美元，发行 5.555 亿股，募资约 750 亿美元。
看起来流通很多，但放到 #SpaceX 接近 1.8 万亿美元的估值里，初始流通其实也就 4% 多一点。
也就是说，盘子巨大，但真正能交易的货不算多。
现在大家都在赌开盘溢价，币圈 xStocks、盘前合约、各种 tokenized IPO 已经提前抢跑。
现在市场交易的已经不是SpaceX 值多少钱，而是交易马斯克信仰 、史上最大 IPO 、低流通 、散户 FOMO、 币圈抢跑。
我觉得最魔幻的地方是，股票还没正式开盘，情绪已经先开盘了。
如果开盘直接高开太多，后面就要看谁接最后一棒；
如果开盘低于预期，那这几天提前冲进去的资金也会很难受。
#SpaceX 肯定是好公司。
但现在更像全球散户一起参加的流动性实验。
上一次和SpaceX同级别的IPO是什么？
2019年12月，沙特阿美，史上最大IPO，融资256亿美元，估值1.7万亿。全球资金疯抢，开盘即封涨停，市值冲到2万亿。
三个月后，新冠爆发，全球崩盘。 #沙特阿美 至今跑输大盘。
再往前，2014年9月， #阿里巴巴 IPO，融资218亿美元，首日 38%，马云成了中国首富。之后呢？阿里从高点一路阴跌，至今没回到IPO后的高点。
1998年10月，NTT DoCoMo，当时日本最大IPO。两年后互联网泡沫破裂，日本继续失落二十年。
美银的Hartnett给这种IPO起了个名字：toppy IPOs——在音乐停下来的那一刻登场的巨型交易。
历史上五次最大IPO，四次跑输大盘。唯一跑赢的是Visa，因为它上市在2008年金融危机的最低点。
现在 #SpaceX 来了，融资750亿美元，是沙特阿美的三倍。不是史上最大，是史上最大的三倍。
而它登场的时间点：日本央行下周可能加息到1%，韩股刚熔断，美股半导体一周暴跌30%又拉回来，全球流动性已经绷到极限。
还有一件事不得不提。
2022年有人在推特上发了两行字："2023新冠结束，2026汉坦病毒。"当时没人在意。结果上个月南极探险邮轮爆发汉坦病毒集体感染，呼吸道传播，致死率30%，多国预言指向2026下半年第二场大瘟疫。Moderna已经提前申请了汉坦病毒疫苗专利。
2019年12月，沙特阿美IPO，全球狂欢。
2020年3月，新冠爆发，全球崩盘。
2026年6月，SpaceX IPO，全球狂欢。
2026年下半年……？
历史不会简单重复，但它总是押着同样的韵脚。
每一次最盛大的狂欢之后，都藏着一场没人预料到的黑天鹅。
不是说SpaceX不好，它可能是这个时代最伟大的公司。但最伟大的公司选择在最危险的时间点上市，本身就是一个值得深思的信号。
管好仓位，留足子弹。下半年，可能比想象的要颠簸得多。
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Citadel Securities发了一篇报告叫《Tokenomics》很值得看。
它讲的不是币圈代币经济学，而是 AI 的真实成本账。
核心观点是：AI 下一阶段不是单纯拼能力，而是拼成本、效率、ROI 和算力约束。AI的瓶颈已经不是模型够不够强，而是用得起用不起。
报告原话："技术落地的关键，不再是前沿模型理论上能做什么，而是规模化运行AI所需的算力、电力、散热、内存带宽、推理预算——全都是真实的、硬性的约束。"
其中几个数据直接让人认清现实：
1. Token单价两年跌了98%，但企业AI账单反而涨了320%。因为Agent时代一次交互从0.04美元涨到1.2美元，贵了30倍。
2. Uber今年的AI编程预算，4月就烧完了。
3. 微软直接撤销了开发者的Claude Code许可证。有一家公司忘了设用量上限，一个月跑出了5亿美元的Claude账单。
4. 亚马逊撤掉了内部Token排行榜。
Goldman Sachs预测：
全球Token消耗量到2030年将是现在的24倍，达到每月120万亿个Token。
Citadel的结论是：
前沿AI不会消失，但会变成少数付得起算力的公司的专属武器。对大多数企业来说，"够用就行"的便宜模型才是现实选择。
这意味着AI产业正在分化。
顶层：Citadel、Jane Street这种印钞机用最贵的模型赚最多的钱。
底层：大部分企业用开源小模型，能省则省。
对投资的影响很直接：
不要只盯着"谁的模型最强"
要盯着"谁在卖算力、卖内存、卖电"。
模型会降价，但算力、HBM、电力这些物理约束不会。
这就是为什么英伟达 $NVDA、美光 $MU 、台积电 $TSM $INTC $MRVL 还在涨——不是因为模型越来越贵，而是因为用的人越来越多，Token消耗量在指数级爆炸。
AI是真的，但不会像市场想的那样又快又便宜地铺开。中间会有反复的预期落差，每一次落差都是资产价格的重新定价。
Token单价在跌，但用量在指数级爆炸，总账单只会越来越大。谁在卖算力、卖内存、卖电，谁就是这场游戏里最确定的赢家。
Jun 2
The most basic way AI could blow up imo. I'm not saying it does but this is the most obvious way I can see it happening
- Per seat subscriptions are massively subsidized. The flat fee was priced way below what heavy usage actually costs
- For real business use you have to move to the API anyway. Data protections, work integrations and compliance officer approval
- On the API you pay metered rates, and businesses are burning credits way faster than the per seat pricing ever led them to expect
- This is everywhere right now. Internally for us, Codex users, Uber torching its entire 2026 AI budget in 4 months, the Microsoft comments. Just go try an API
I shared more on this here: x.com/Shaughnessy119/status/…
- And I don't think most businesses have the money to keep paying increasing API rates without a real change to how they operate (caps needed)
- Because they have a cheap alternative. They can reach open source models through any aggregator (OpenRouter, Venice, Baseten, Together) and still get strong privacy. Venice private data centers, or E2EE/TEE serving GLM 5.1.
More on open source inference provider raises here: x.com/Shaughnessy119/status/…
- And the discount is enormous. DeepSeek V4 codes within a hair of Opus on SWE bench at roughly 1/30th the price, and the cheapest open models run closer to 1/100th
- Chinese labs open source frontier grade models. The model is the single biggest cost an inference provider has, and they get it for free
- This idea dies if China goes closed source. That is actually bullish web2 AI labs, because if everyone is closed you pay up for the best intelligence. China goes closed source if they are tired of giving away an asset and they want the revenue and data flow to train new models
- Is this showing up in web2 AI lab revenue yet? No. Revenue is off the charts. Anthropic went from 9B to 47B run rate in five months
- So go forward, what happens?
- I think revenue slowly starts leaking to the open source inference providers (see Venice usage, OpenRouter's $113M raise, Baseten is raising at $11B or triple its valuation in three months, on revenue that went from $200M to $600M annualized in a single quarter)
- It doesnt move overnight, but it caps the labs ability to raise prices, and margins are already deeply negative. OpenAI is reportedly running near negative 122%
- With margins that bad there is no cash flow, so the labs are fully dependent on outside capital to buy GPUs, train models, and keep subsidizing usage (I.e. see Google tapping $80b equity sale, granted 30b for employee RSU taxes. Clearly they think Equity is overvalued or you wouldn't sell it)
- The break comes when that capital stops. Pricing is capped so margins cant improve, and the moment investors lose conviction on payback, the whole flow reverses
- Why would they lose conviction on payback? Back to the start - the inability to improve margins or get businesses to pay more
- This is also limiting, if we start making new drugs with AI or create entirely new businesses, you better believe people will pay up to the max for AI usage
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上一次和SpaceX同级别的IPO是什么？
2019年12月，沙特阿美，史上最大IPO，融资256亿美元，估值1.7万亿。全球资金疯抢，开盘即封涨停，市值冲到2万亿。
三个月后，新冠爆发，全球崩盘。 #沙特阿美 至今跑输大盘。
再往前，2014年9月， #阿里巴巴 IPO，融资218亿美元，首日 38%，马云成了中国首富。之后呢？阿里从高点一路阴跌，至今没回到IPO后的高点。
1998年10月，NTT DoCoMo，当时日本最大IPO。两年后互联网泡沫破裂，日本继续失落二十年。
美银的Hartnett给这种IPO起了个名字：toppy IPOs——在音乐停下来的那一刻登场的巨型交易。
历史上五次最大IPO，四次跑输大盘。唯一跑赢的是Visa，因为它上市在2008年金融危机的最低点。
现在 #SpaceX 来了，融资750亿美元，是沙特阿美的三倍。不是史上最大，是史上最大的三倍。
而它登场的时间点：日本央行下周可能加息到1%，韩股刚熔断，美股半导体一周暴跌30%又拉回来，全球流动性已经绷到极限。
还有一件事不得不提。
2022年有人在推特上发了两行字："2023新冠结束，2026汉坦病毒。"当时没人在意。结果上个月南极探险邮轮爆发汉坦病毒集体感染，呼吸道传播，致死率30%，多国预言指向2026下半年第二场大瘟疫。Moderna已经提前申请了汉坦病毒疫苗专利。
2019年12月，沙特阿美IPO，全球狂欢。
2020年3月，新冠爆发，全球崩盘。
2026年6月，SpaceX IPO，全球狂欢。
2026年下半年……？
历史不会简单重复，但它总是押着同样的韵脚。
每一次最盛大的狂欢之后，都藏着一场没人预料到的黑天鹅。
不是说SpaceX不好，它可能是这个时代最伟大的公司。但最伟大的公司选择在最危险的时间点上市，本身就是一个值得深思的信号。
管好仓位，留足子弹。下半年，可能比想象的要颠簸得多。
这个人来头很大。
Mark Minervini，华尔街传奇交易员，8年级辍学，1983年用几千美元入市，完全自学成才。
核心战绩：
- 美国投资锦标赛（US Investing Championship）冠军，拿过两次——1997年回报155%，2021年回报334.8%
- 连续五年平均年化回报220%，只有一个亏损季度，五年累计回报33,554%
- 被Jack Schwager写进了《Stock Market Wizards》，和索罗斯、达利欧并列的级别
他的风格是做多动量成长股的，几乎从来不做空。所以当这个人发推说"我刚做空了 $QQQ，继续持有 $SPY 空单"的时候，市场肯定是不对劲出了什么大问题的。
这就像巴菲特突然说"我清仓了苹果"一样——信号意义远大于操作本身。
一个一辈子做多的人开始做空美股指数，说明他看到了什么让他极度不安的东西。
当这个级别的人亮出空头仓位，至少值得我们停下来想一想：手里的多头仓位 $SOXL $MU $MRVL ，扛得住接下来的波动吗？
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这个人来头很大。
Mark Minervini，华尔街传奇交易员，8年级辍学，1983年用几千美元入市，完全自学成才。
核心战绩：
- 美国投资锦标赛（US Investing Championship）冠军，拿过两次——1997年回报155%，2021年回报334.8%
- 连续五年平均年化回报220%，只有一个亏损季度，五年累计回报33,554%
- 被Jack Schwager写进了《Stock Market Wizards》，和索罗斯、达利欧并列的级别
他的风格是做多动量成长股的，几乎从来不做空。所以当这个人发推说"我刚做空了 $QQQ，继续持有 $SPY 空单"的时候，市场肯定是不对劲出了什么大问题的。
这就像巴菲特突然说"我清仓了苹果"一样——信号意义远大于操作本身。
一个一辈子做多的人开始做空美股指数，说明他看到了什么让他极度不安的东西。
当这个级别的人亮出空头仓位，至少值得我们停下来想一想：手里的多头仓位 $SOXL $MU $MRVL ，扛得住接下来的波动吗？
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SpaceX 还没上市，市场已经提前疯了。
这已经不是普通 IPO，而是一个全球流动性事件。
最夸张的是，币圈比华尔街跑得还快。
Hyperliquid和Trade.xyz的盘前合约早就从150拉到216，现在回落到202左右，对135的发行价还有50%溢价，隐含估值已经被炒到2.4万亿。
Coinbase刚推出SpaceX盘前永续合约，USDC结算，IPO后自动转成普通perp。
Bybit通过xStocks搞代币化IPO通道。
Paimon Finance、Bitget有SpaceX相关token产品；
传统市场还没开盘，币圈已经提前给 SpaceX 打出了接近 50% 的溢价，但很多产品根本不代表真实股权，纯粹是在赌情绪。
一家火箭公司的IPO，同时在纳斯达克、币圈永续合约、代币化平台、链上衍生品四个平行宇宙被交易。传统金融、加密货币、散户动量、AI叙事、马斯克信仰，五条线全部挤进同一个标的里。
上一次我见到这种级别的全民FOMO，还是2021年的Coinbase上市。那次开盘429，收盘328，之后一路跌到35。
不是说SpaceX会重蹈覆辙，SpaceX的基本面比当年的Coinbase强一百倍。但当所有市场都在提前为同一个标的定价的时候，真正危险的不是它涨不涨，而是所有人都已经把钱提前押进去了。
韩股刚熔断，日本央行下周议息，BTC在6.1万晃悠，美股半导体来回坐过山车。全球流动性本来就紧，现在750亿的超级IPO还要再抽一把。
#SpaceX 是这个时代最伟大的公司之一，但135美元的发行价和币圈炒到2.4万亿的隐含估值之间，隔着的不是信仰，是流动性。
周四见分晓。
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这几天做交易的感觉就是：周一觉得世界末日来了，周二觉得牛市回来了，周三又被按在地上摩擦。
一天像股灾，一天又涨停。
日股、台股也跟着 AI 半导体链大起大落。
美股也是反转再反转：
昨晚开盘还想修复，结果芯片股反弹失败，SOX 再跌， $MRVL、 $MU、 $AMD、光模块链又被砸，纳指从冲高变成回落。
今天 A 股也没躲掉，科技、半导体、AI 链继续跌。
现在市场最可怕的不是单日下跌，而是波动节奏变了：
跌的时候像崩盘，
涨的时候像逼空，
第二天又能反手砸回来。
几个指标都在提示同一件事：
1. 波动率在抬升。
韩国这种一天 -8%、一天 8% 的走势，说明市场已经不是正常分歧，而是杠杆和情绪在互相踩踏。
2. 市场宽度变差。
美股昨晚不是所有股票都差，而是 AI 半导体、光模块、软件这些前期最强主线被集中卖。
3. 资金开始避险。
防御板块能涨，芯片股被砸，说明资金不是彻底离场，而是在从高估值 AI 里往低波动资产切。
4. 事件风险还没结束。
CPI、SpaceX IPO、日本央行、日元、油价，全都挤在同一周。
AI 主线没有被证伪，
但交易结构已经明显变脆了。
以前是有利好就涨。
现在是稍微有点风吹草动，先把最拥挤的票砸一遍。
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美股的波动真的魔幻。
上周五纳斯达克暴跌4.18%， $SOXL -30%， $MU -13%， $MRVL -16%。韩股直接熔断，三星海力士-10%。
然后昨晚美股反弹， $MRVL一天拉回14%， $INTC 9%， $CBRS大涨，今天 $MU继续涨4%。
一周之内，同一批股票先跌15%再涨15%，散户的止损线早就被来回收割干净了。
但真正紧张的不是现在，是下周。
6月15-16日，日本央行议息会议。Bloomberg报道BOJ正在讨论加息25个基点到1.0%，市场定价80%概率通过。
这将是1995年以来的最高利率。
日元已经跌到160，上次BOJ在这个位置加息是2024年7月，直接触发了8月5日的全球大崩盘，日经一天跌12%。
6月12日， #SpaceX 正式IPO。万亿级流动性黑洞开始吸血，Ron Baron一个人就下了10亿美元认购单。
6月11日，美国CPI数据公布。上次就业数据太强直接砍掉了降息预期，如果CPI再超预期，加息恐慌会彻底引爆。
三颗炸弹挤在同一周：CPI周三，SpaceX周四，BOJ周一。
上次日本加息 流动性收紧撞在一起，全球股市蒸发了6万亿美元。
这次SpaceX IPO还要额外抽走几百亿的流动性。
现在反弹得越猛，下周的波动可能越剧烈。
手里有子弹的别急着出手，下周才是真正的等待时机。
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#港美互联网LOF（160644）今天终于跟上涨幅了。
但这个基金真的很难评：
美股涨的时候，它有时候跟，有时候不跟。
美股跌的时候，它从来没缺席过，一次都没落下。
涨幅选择性参与，跌幅从不落下。
持仓是英伟达、台积电、美光、闪迪这些天天创新高的东西，结果基金价格跟坐过山车一样。
溢价一会9%一会17%，完全看场内情绪。
说白了这个基金买的是对的东西，但交易体验像在赌场。
拿得住的人最后会赢，但过程会被折磨到怀疑人生。
今天早上把 #港美互联网LOF 全出了。
这周持仓涨幅和基金溢价完全对不上。
按正常逻辑，底层资产连涨两天，基金净值应该明显跟上，二级市场溢价反而应该回落到 10% 左右。
这就很不对劲了。
它可能已经被大幅调仓，这些核心 AI 和存储已经无了。
前段时间华夏基金也搞过类似操作，底层持仓一变，二级市场还在按老叙事交易。
这个基金现在的价格、溢价、净值反馈，已经不符合逻辑了。
看不懂的时候，先把钱撤回来了。
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旺牛牛仔 retweeted
JUST IN: Anthropic will reportedly release its new AI model “Mythos” tomorrow.
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这周最值得看的，不是单个市场涨跌，而是资金正在同时面对三件事：
1. 中东局势重新把油价和通胀压力拉回来。
2. 韩国监管开始关注韩元投机交易，说明亚洲市场的波动已经不只是股票问题，而是汇率、资金流和风险偏好的连锁反应。
3. OpenAI、SpaceX 这种超级 IPO 叙事继续升温，市场开始担心流动性被巨型项目抽走。
所以现在的核心矛盾不是，AI 还行不行。
而是，高利率环境下，市场还有多少钱，能同时接住 AI、半导体、IPO、战争溢价和汇率波动。
我觉得后面资金会更挑剔。纯讲故事的会被杀估值；真正有订单、有现金流、有供应链卡位的，才会被重新买回来。
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昨天韩股熔断，全网又开始喊"AI半导体泡沫破了"。
然后白毛股神 @aleabitoreddit 说了一句话：
"机构喊泡沫的时候，往往不是在提醒你，而是它们需要流动性。"
想想看： 如果 #HBM 真是泡沫，SK海力士为什么还在扩产？ 如果AI算力过剩，黄仁勋为什么在晶圆上写"Please Make More"？ 如果需求见顶，为什么HBM订单被锁到2027年，交付率只有50%？
答案很简单：不是AI主线被证伪了，是前面涨太快，机构需要在恐慌里拿筹码、换仓位、重新定价。
美股从来只有回调和长牛，没有泡沫破裂。
$CBRS 、 $SIVE、 $INTC 、 $MRVL 一个周末全拉回来了。
跌下去的每一次，都是机构从散户手里抢筹码的过程。
分清楚谁只是蹭AI概念涨上去的，谁是真的卡在GPU、HBM、封装、光互联这些瓶颈环节里。
前者跌了可能就没了。后者跌下来，反而是送钱的机会。
机构不是我们的朋友。但我们可以学会在它们制造恐慌的时候，站到它们那一边。
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这套 AI 资本游戏，已经开始形成完美闭环了。
谷歌 $GOOGL 向市场发股融资847.5亿美元，说是AI基建和算力扩张。
然后转身跟 #SpaceX 签了300亿美元算力合同，每月付9.2亿，签到2029年。
#SpaceX 拿着这份合同去IPO，故事瞬间变了：我不是火箭公司，我是AI算力基础设施公司。全球资金疯狂往打新里塞钱，韩股熔断、日股暴跌、流动性被抽干。
SpaceX再把TeraFab超级工厂的芯片制造订单交给 #Intel，用14A先进制造和封装讲下一代AI芯片自产故事，然后Intel $INTC.US今天直接拉9%。
谷歌从市场拿钱 → 把钱付给SpaceX → SpaceX用谷歌订单抬高IPO估值 → SpaceX的芯片故事带飞Intel → Intel涨了市场更相信AI基建还有下一轮 → 更多资金涌进来 → 继续融资。
左脚踩右脚，越踩越高。
更魔幻的是，SpaceX、Tesla、xAI背后是同一个人。一个人的三家公司互相输血、互相抬轿，最后用IPO收割全球流动性。
AI已经不只是技术竞赛了，它正在变成一套巨型资本永动机：融资、订单、IPO、供应链重估、再融资。
这个闭环到底是在创造真实产能，还是在用彼此的订单给彼此估值？
当游戏停下来的那一天，谁是最后一个站着的人？
BREAKING: Intel stock, $INTC, surges 15% on reports that Google and Nvidia are considering using Intel as a "backup" chip manufacturer.
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