SpaceX 币圈为什么没足够额度以及 Xstocks 在 SpaceX IPO 承销团的位置 这次很多交易所上了 SpaceX IPO 申购入口，但最后用户拿不到额度，核心要先看上游结构。 SpaceX 这次真正的上游是 SpaceX 的承销团，大概介绍一下： 联席账簿管理人包括高盛、摩根士丹利、美国银行证券、花旗、摩根大通、巴克莱、德银证券、加拿大皇家银行资本市场、瑞银、富国银行证券。 协办承销商包括艾伦公司、康托、尼德姆、雷蒙德詹姆斯、法国兴业、斯蒂费尔、威廉布莱尔、BTG Pactual、ING、麦格理、未来资产、瑞穗、桑坦德。 所以真正的发行价、总配售、各渠道额度，最终是发行人和这套承销体系决定的，并不是 xStocks 可以单方面决定的。 因此 xStocks 的角色本质上不是“拿着一堆 SpaceX 股票来分给交易所”，而是一个需要找上游要份额的代币化股票通道。 其实 xStocks 已经说明了。 合作交易所先开放申购意向窗口，用户提交非约束性的购买意向，xStocks 再把这些需求聚合起来，代表联盟平台去和承销团合作争取额度。等上市日最终配售确认后，再把实际拿到的股票一比一托管并代币化，然后分给合格用户。 说人话，交易所承接的是用户的需求，xStocks 承接的是交易所的通道，而承销团手里才是真正的货主人。 为什么 xStocks 拿不到那么多额度？原因也很现实。 第一，SpaceX 本身极度超额认购，当时需求一度接近发行规模的 3.5 到 4 倍。 也就是说，本身就很抢手。 第二，承销团配售时，优先级一定会围绕核心机构、长期客户、传统券商渠道、区域零售渠道和合规确定性更高的账户展开。 代表了优先给固定合作的客户以及优质客户。 第三，xStocks 是新型代币化渠道，不是承销团里的核心分配方，而且还涉及托管、合规、适当性、地区限制等问题，合规方面 xStocks 也不能面向美国、英国、加拿大、澳大利亚等部分地区提供。 说明了 xStocks 只是一个新兴渠道，和老的渠道相比还不够有力。而且合规性上还有差距。 第四，xStocks 同时接了多个交易所，前端需求被放得很大，但上游给的额度不会因为前端需求量变大就自动变大。需求池越大，真实额度越小，最后每个平台能分到的自然就不够。 狼多肉少，再加上本质不是被传统定义的优质渠道，分发权也不在手上。 其实吧这话总结一下，就是加密货币的玩法传统市场是只能当作小范围试水，而不会在这个领域下重注，尤其是 xStocks 的合规性相对并不如大的分校机构全面，不是说不合规，而是不足够在合规，或者说在合规性上还有限制。 xStocks 这次的问题，不是完全的背锅侠，但确实是把一个高度依赖上游配售的产品，包装成了一个看起来很接近现货申购的交易所产品。 对于用户来说以后看到这种代币化 IPO，最重要的是先确认三件事： 1. 有没有确定额度。 2. 底层股票有没有真实锁定。 3. 最终分配权到底在谁手里。 没有这三个明确的答案，本质上就不是交易，只是排队，而已。

在日本做了几年独立 AI 工程师,聊几个只有真正在这里干过才知道的事。不是签证、收入、市场分析那些,是日常工作里那些不会出现在任何攻略帖里的细节。 第一个没人告诉你的事:在日本,中国人做 AI 有一个非常奇怪的信用加成。 日本企业对"AI"这件事的认知来源主要是两个:美国和中国。美国代表前沿(OpenAI、Anthropic、Google),中国代表速度(DeepSeek、千问、字节)。你是中国人,天然被归到"速度快、实战经验丰富、见过大场面"这个认知框里。 日本本土的 AI 工程师大多数是从学术界转过来的,理论功底扎实,但生产部署经验偏弱。你跟日本客户说"我在中国的互联网公司做过日均千万级 DAU 的数据系统",他们的反应不是"哦",是"えー、すごいですね(哇好厉害)"。因为日本本土很少有这种体量的实战场景。 这个加成不是永久的,干砸一个项目就没了。但它给了你一个很好的开局:第一次见面时,客户对你的预期天然比对一个日本本地工程师高半格。 第二个没人告诉你的事:日本客户最怕的不是你技术不行,是你"突然消失"。 在日本商业文化里,"飞ぶ"(消失/跑路)是对合作关系最大的恐惧。他们之前遇到过的外国 freelancer 里,有人项目做到一半签证到期走了,有人拿了预付款之后联系不上了,有人说好的交付日期突然说"还需要两周"然后反复延期。 所以日本客户考察你的第一优先级不是"你有多强",是"你靠不靠谱"。靠谱的定义极其具体:说好周五交就周五交,邮件当天回,电话接得到,出了问题第一时间主动说而不是藏着。 我刚来日本的时候不理解这一点,觉得"技术好就够了"。后来才明白,在日本,你交付质量 90 分但每次都准时,比你交付质量 98 分但偶尔迟到一次,在客户心里的评价要高得多。信赖感(信頼感)是日本商业关系的地基,地基不稳什么都白搭。 第三个没人告诉你的事:在日本做 AI 落地,最有效的销售话术不是"AI 能帮你省多少钱",是"不用 AI 你会被同行甩开多远"。 日本企业的决策动机跟中国企业不一样。中国企业决策靠 ROI:"花这些钱能赚回来多少?"算得过来就干。日本企业决策靠"危機感":"不做这件事会不会落后于同行?"同行都在做,我不做,不行。同行都没做,我为什么要第一个冒险? 所以你跟日本客户谈 AI,最有效的切入方式不是给他算 ROI,是告诉他:"你的竞争对手 XX 已经在用 AI 做这件事了。"这句话在日本商业文化里的杀伤力,比任何 ROI 计算表都大。 当然,前提是你说的是真的。日本圈子小,胡说被抓到一次,你在整个行业就废了。 第四个没人告诉你的事:中日英三语是一个被严重低估的壁垒。 表面上看,语言只是沟通工具。实际上,三语能力让我能做到一件几乎没有竞争者能做的事:用英文读 Anthropic 的 system card 和最新的技术文档,用中文跟国内的 AI 社区保持同步,用日语跟客户的业务方和技术方深度沟通。 全球最前沿的 AI 信息首先出现在英文世界,通常晚一到两天出现在中文世界,晚一到两周出现在日文世界。我能在信息出现的第一天就消化它,然后在一周内把它变成日本客户能理解和使用的方案。 这个时间差就是我的定价权。日本本地的 AI 工程师要等日文翻译或解读出来才能跟进,美国的 AI 工程师不会日语进不了日本市场。中间这个位置,人极少。 第五个没人告诉你的事:我交过最贵的学费是"把中国的工作习惯带到日本"。 刚来的时候我犯了几个现在想起来都想扇自己的错误: 给客户发了一个方案,里面直接写"你们现在的做法效率很低,应该换成 XX"。在中国这叫直接、高效。在日本这叫"失礼"。日本的方式是:"贵社目前的方式当然是经过深思熟虑的(先给面子),不过如果考虑未来的扩展性(给台阶),或许可以参考一下这种方法(才提建议)。"同样的意思,包装方式完全不同。我花了大概半年才把这个习惯改过来。 还有一次,客户说"検討します"(我们考虑一下),我以为是真的在考虑,等了两周去跟进。后来才知道这句话在很多场合的真实含义是"我们不打算做,但不好意思当面拒绝你"。在日本,"不"很少被直接说出口,你得学会听懂那些"不是不"的"不"。 还有一次把项目进度做成了飞书文档共享给客户。客户完全不知道飞书是什么,打不开。后来老老实实改用 Excel 邮件。在日本企业里,Excel 和邮件是永远不会错的选择。你觉得落后,人家觉得稳当。 第六个:最意想不到的获客渠道。 我以为在日本获客要靠 LinkedIn 或者行业展会。实际上我最有效的获客渠道有两个:一个是 X(推特),另一个是日本特有的"勉強会"(学习会/技术分享会)。 日本的技术社区有一种独特的文化:定期办免费的技术分享会,大家轮流讲自己在做的东西。你去讲一次,讲得好,会后有人来跟你换名片(是的,日本还在用纸质名片,而且交换名片有一套完整的礼仪),两周后邮件来了:"之前听了您的分享,我们公司正好有一个类似的课题,方便聊一下吗?" 这种获客方式成本为零,但信任转化率极高,因为对方亲眼见过你讲东西,知道你是真的懂而不是嘴上说说。 最后说一句总结。 在日本做独立 AI 工程师,最核心的能力不是技术,是"翻译"。不是语言翻译,是把全球最前沿的 AI 技术,翻译成日本企业能理解、敢尝试、用了之后能看到结果的东西。技术只是原料,翻译才是手艺。 而这个"翻译"能力是没法被 AI 替代的,因为它的核心不是信息转换,是理解两种完全不同的商业文化各自在怕什么、想要什么、能接受什么。这种理解只能靠在两边都踩过坑才能长出来。 所以如果你问我在日本做 FDE 最大的壁垒是什么,不是技术,不是签证,不是日语,是你愿不愿意花几年时间在一个节奏完全不同的市场里,把那些只有踩过才懂的坑全部踩一遍。 踩完了,壁垒就是你自己。

Michael Saylor ：「永不卖币」是对你们说的，不是对我公司！ Michael Saylor 在 BTC Prague 现场回应卖币质疑时表示： 「我告诉的是你个人不要卖比特币，我从没说过公司不会卖。 任何听过我们财报电话会的人，或者读过我们披露文件的人，或者还有点脑子的人都知道。 过去五年，我们一直说得很清楚，当然，如果有需要，我们会卖出比特币。」 这何尝不是一场酣畅淋漓的塌房呢？😬

据 Bits Media 报道，俄罗斯财政部表示，尽管市场参与者呼吁将非托管钱包纳入“合法体系”，但财政部目前仅考虑在获得执法实践后，通过法律实验或试点机制向极少数特定法人实体开放，绝不向散户投资者开放。 财政部强调，虽然俄罗斯不计划禁止持有非托管钱包，但从本国合法加密托管机构和交易所提取资产时，将仅允许提现至强制实名认证（KYC）的托管钱包，严禁从俄罗斯托管钱包向境外的非托管钱包转账。 此外，正准备二审的《数字货币与数字权利》法案中可能引入新条款，即对包括稳定币 USDT 在内的特定加密业务征收额外费用或实施限制。wublock123.com/news/news-625…

项目方说是基金会成员私钥泄露，导致 ethereum:0xcf5104d094e3864cfcbda43b82e1cefd26a016eb 被增发与抛售。 这些地址的操作其实很难用私钥泄露解释，除非是内部人士 "监守自盗"？ 除开 1 小时前增发的那一亿枚 H，前面几个小时卖的 2 亿多个 H 其实是从近 300 个在两周前解锁代币以及 11 个月前收到代币的钱包归集出售的。 而且这些钱包还都在 3 周前从 Gate 和 Bybit 提了 Gas 到地址里。 例如这个钱包：arkm.com/explorer/address/0x… -------------------------------------------------------------------------- #Bitget 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局

🤫 有人问为什么 黄仁勋 落地韩国，没有先见财阀，而是先见了 Faker @faker 其实 SKT 也是 SK 财团的产业，Faker 严格来说也不是单纯的职业选手，算财阀代言人 2020年 之后身份完成三级跳，成为 T1 合伙人和持股人 2023年 进一步授权了股票期权，老板 Joe承诺 Faker 退役后直接进入 T1 领导层 👉 盘点 Faker 个人资产： 1️⃣ 顶级年薪：70亿韩元（约合3800万人民币） 韩国运动员年薪榜前五；算上广告、代言、直播等收入，年收入保底超过4000万人民币 得益于韩国发达的电竞文化与周边支持，算上奖金、直播、品牌代言 等，年收入应该在上千万美金 全球电竞收入第一人当之无愧 值得一提的是，之前 Faker 还代言过 Upbit 🤫 2️⃣ 掌握 T1 股权，从雇员到股东 以每股约209.7万韩元的价格购买6156股，行权后持有T1约5.66%的股份，可以以股东身份参与T1事业并获得分红。 这意味着 T1 这个品牌（包括今天黄仁勋去的T1 Base Camp网咖）的增值，都有 Faker 的一份 3️⃣ 不动产：真有一栋 “Faker Tower” T1老板Joe Marsh在直播中爆料：Faker在韩国有大量投资，拥有一栋叫Faker Tower的大厦 地上9层、地下2层，主要用途是医疗设施，他的公司在顶层，其余楼层转租出去，租金收入相当可观。 这几年他在韩国投资了大量实体资产，走的是韩国有钱人最典型的路线：现金流换楼，楼生租金。 Marsh那句话很有名，"Faker不需要钱，他在经济上已经取得了巨大的成功" 4️⃣ 无形资产：国家级 IP 这块没法用钱直接衡量，但可能是最值钱的 最近一年的几件事很说明问题： 2025年12月韩国总理金民锡在总理公馆邀请他对话，探讨游戏产业和韩国文化的发展 2026年1月2日，总统李在明在青瓦台迎宾馆亲自向他授予韩国最高级别体育勋章 "青龙章" 2026年4月，韩国邮政还公告将为他发行邮票。 他已经从 "商业资产" 升格成了 "国家文化资产"，虽然 Faker 现在还活着 😂 ------ 💡 Faker 早已形成了自己的财富飞轮 高额主动收入（薪资 代言） → 沉淀为不动产和股权（Faker Tower T1的5.66%）→ 再用国民级声望反哺所有资产溢价 某种程度上，Faker 也算个小财阀

吴说获悉，Hupzy 援引 Arkham 链上数据称，德国政府相关钱包此前已出售 49,858 枚 BTC，成交金额约 28.9 亿美元，平均出售价格约 57,900 美元。Hupzy 认为，若 BTC 较当前水平再下跌约 6%，价格将低于德国政府相关钱包的平均出售价，该位置可能成为市场心理参考位；若 BTC 反弹至该区域附近，也可能面临重新抛压预期。 wublock123.com/news/bitcoin-…

JU币 511M 储备真实性调查 JuCoin 官方 PoR 页面 给出的"总储备 $511M、储备率 123.81%"基于六种资产:USDT、BTC、ETH、USDC、BNB、SOL CoinMarketCap 的 JuCoin 交易所页 上,这六种资产对应到同一个截断地址 0x0…CAc48d ,且全部标注（JuChain ） 补全为完整 42 字符后,这个地址是 ：0x0D141Fd7a9Ed772678522933D424E10eB4CAc48d ,位于 JuChain 进一步验证 JuChain 上这六种资产的合约,得到以下事实： JuChain 上的"USDT"和"USDC"合约部署者均为项目方控制地址：0x0B14AEc91b1020Bd03440A452C18B60C4D98fd0D 这些代币与 Tether 公司发行的 USDT、Circle 发行的 USDC、币安发行的 BTCB、Solana 主网 SOL 之间不存在任何跨链桥接关系 换言之,JuChain 上的"USDC"是项目方部署的、可任意增发的 ERC20,目前全链只有 14 个持有人,其中 PoR 地址持有 99.99% 这意味着 JuCoin 所谓的 $511M 储备,在技术上等同于一份 Excel 表 ，不构成对真实第三方公链资产的偿付能力证明

从视频看，Tom Lee回应了vitalik之前关于以太坊基金会专注于核心CROPS的帖子，他表示： “以太坊DAT财库公司，包括 Bitmine 和 Sharplink 在内的财库——现在拥有 7% 的以太坊供应量……财库股票本质上是永久从生态系统中移除的供应量，但我们也拥有收益。收益大约为 3%，因此如今这些公共财库正在产生约 5 亿美元的奖励，这就是我们可以用来资助和资助加密生态系统的东西。” 简单来说，以太坊生态以后不用只靠基金会发钱了，现在这些DAT财库公司，可以拿出钱来支持项目、开发者、基础设施。 主要几点： 1. DAT财库公司已经囤了很多 ETH
像 Bitmine（Tom Lee ）和 SharpLink 等上市公司，现在合计持有全网约 7% 的以太坊。这些公司把 ETH 当成“公司财库”长期持有。 2. 他们靠 staking 每年赚不少。把 ETH 质押到以太坊网络上帮忙维护安全，每年能赚约 3% 的收益。目前这些公司加起来，一年能拿到 约 5 亿美元 的以太坊奖励。 3. Tom Lee 认为，这些钱不要全留着，可以拿出一部分来资助以太坊生态（发 grant、支持项目、开发者、L2 等）。
以前主要靠 以太坊基金会（EF） 出钱，现在这些“DAT财库”也可以自己出钱了。 4. Tom Lee 认为以太坊基金会把重点缩小到最核心的事（CROPS：抗审查、开放、隐私、安全）是正确的决定。 
因为以太坊现在已经很大了： • 市值约 2400 亿美元 • 运行 11 年零宕机 • 全球 89 个国家、11500 个节点 • 15000 个开发者 
一个基金会管不过来，未来更多事情要靠私营公司去做。 因为这代表以太坊生态的资金模式在进化：从“靠基金会财库”转向“靠市场化的大持有者自己赚钱反哺”。 这才是实现正向循环该做的事情。

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