Wavelengths welcomes Carsten Engelke, Dir. of Technology, ANGA & Dr. Anthony Basham, VP of Active Products EMEA; Head of Netceed DK; CEO at DKT A/S; President SCTE to explore Europe’s broadband transformation. View the Podcast: bit.ly/41kGvHK #AmphenolBroadbandSolutions

Discover how minimalist curtain wall screens are keeping the Netceed office cool and stylish! 🌞🏢 Read more: architectsdatafile.co.uk/new… #Architecture #Sustainability #Design

Still wondering if a Hyvä migration is worth it? Our latest case study with Netceed UK shows what's possible. Project combined a Hyvä migration, Adobe Commerce upgrade & UX redesign to create a faster, more effective B2B buying experience. Full story: bit.ly/4uygdxN

Robert C. Spies Industrial vermittelt 7.000 m² bei Hannover an Netceed dlvr.it/TSzh0b

تعكس التطورات الأخيرة في سوق الائتمان الخاص في أوروبا جانبًا مهمًا من التحولات التي يشهدها هذا القطاع سريع النمو. فخلال العقد الماضي توسعت صناديق الإقراض المباشر بشكل كبير، مستفيدة من الفراغ الذي تركته البنوك بعد الأزمة المالية العالمية عندما شددت القيود التنظيمية على الإقراض للشركات ذات المخاطر الأعلى. لكن البيانات الحديثة تشير إلى أن هذا السوق بدأ يكشف تدريجيًا عن بعض الضغوط الكامنة داخله. فبحسب تحليل أجرته @GoldmanSachs ، اضطرت 146 شركة أوروبية منذ عام 2017 إلى التنازل عن السيطرة للمقرضين بعد عجزها عن سداد ديونها. هذه الحالات تعكس طبيعة الإقراض المباشر، حيث تمنح العقود المقرضين حقوقًا قوية تمكنهم من تحويل الدين إلى ملكية أو السيطرة على الشركة عند التعثر. اللافت أن وتيرة هذه الحالات تسارعت في السنوات الأخيرة. فمنذ عام 2023 وحده انتهى المطاف بأكثر من 100 شركة مقترضة تحت سيطرة المقرضين. وتشمل هذه الحالات شركات معروفة مثل دار المزادات البريطانية Bonhams، ومورد معدات الاتصالات Netceed، وشركة الملابس الرياضية الإيطالية Dainese، إضافة إلى شركة مراكز الأشعة الفرنسية Oradianse. تشير البيانات أيضًا إلى أن الضغوط تتركز بشكل واضح في الشركات الصغيرة والقطاعات الدورية. فقد حددت Goldman Sachs 61 شركة في قطاعات الاستهلاك والتجزئة انتقلت السيطرة عليها إلى المقرضين، وهي قطاعات تتأثر سريعًا بتباطؤ الطلب وارتفاع تكاليف التمويل. كما أظهرت البيانات أن نحو نصف حالات التعثر كانت لشركات تحقق أرباحًا تشغيلية أقل من 20 مليون يورو، ما يعكس هشاشة الشركات الصغيرة أمام صدمات أسعار الفائدة أو تباطؤ الاقتصاد. ورغم هذه الحالات، لا يزال تدفق رؤوس الأموال إلى هذا القطاع قويًا. فبحسب تقرير جمع التمويل في الأسواق الخاصة لعام 2025 الصادر عن PitchBook، تمكنت صناديق الديون الخاصة في أوروبا من جمع 79.4 مليار دولار خلال العام، بزيادة تقارب 40% مقارنة بعام 2024. في المقابل، تراجع جمع التمويل في أمريكا الشمالية بنسبة 15% ليصل إلى 148.2 مليار دولار، ما أدى إلى انخفاض حصتها من إجمالي التمويل العالمي من 71.9% إلى 63.3%. هذه الأرقام تشير إلى تحول تدريجي في خريطة صناعة الائتمان الخاص عالميًا. فبعد سنوات من الهيمنة الأمريكية، بدأت أوروبا تجذب حصة أكبر من رؤوس الأموال، مدفوعة بتزايد الطلب على التمويل خارج النظام المصرفي التقليدي. لكن في الوقت نفسه يثير هذا النمو السريع نقاشًا متزايدًا حول طبيعة المخاطر في هذا السوق. فعلى عكس السندات المتداولة في الأسواق العامة، لا يتم تسعير القروض الخاصة يوميًا، وغالبًا ما يتم تقييمها بشكل دوري فقط. وهذا يعني أن بعض الأصول قد تبدو مستقرة لفترات طويلة قبل أن تظهر خسائرها فجأة عندما تتعثر الشركات المقترضة أو يتم تحديث التقييمات. لهذا يرى بعض المحللين أن حالات التعثر التي بدأت تظهر في الشركات الصغيرة والقطاعات الدورية قد تكون مؤشرًا مبكرًا على كيفية تصرف هذا السوق في بيئة اقتصادية أكثر صعوبة. فمع استمرار أسعار الفائدة المرتفعة وتباطؤ بعض القطاعات الاستهلاكية، قد يواجه نموذج الإقراض المباشر اختبارًا حقيقيًا لمعرفة مدى قدرته على الحفاظ على استقراره في دورة اقتصادية أكثر تشددًا. #الاسهم_الامريكية #استثمار #تقنية

We have advised the Netceed Telecoms global group on its successful recapitalisation which closed on 29 January 2026.   More details and our full team: okt.to/porgts

💰Patrick Drahi et Altice visés par une plainte à plusieurs centaines de millions de dollars Netceed, un équipementier répudié par l’opérateur télécoms a attaqué ce dernier devant la justice américaine. Révélations @jamalhenni ▶️ l.linforme.com/2we7x7wp

📉 Les actionnaires minoritaires de Netceed ont reçus une très mauvaise nouvelle par un courrier d’avocat fin novembre. Les détails dans les brèves de l'Informé ▶️ l.linforme.com/ycyc79hc

プライベートクレジットは“リアルタイムで崩壊”している 48Forty Solutions は、誰も気に留めなかった「カナリア」になった。 2024年11月： 17.5億ドルのローン契約が締結。金利 10.4%。 2025年11月： 企業は貸し手に差し押さえられ、株主は完全に消滅。 契約から破綻まで、わずか12ヶ月。 ここに、金融システムを破壊しつつある“単純すぎる数学”がある。 •17.5億ドル × 10.4% = 年間1億8200万ドルの利払い •企業の最大利益 = 1億5000万ドル •毎年の不足額 = 3200万ドル 利益150Mしかない企業が、182Mを払えるわけがない。 これは複雑でもなんでもない。 そしてこの構造が、プライベートクレジット市場全体に拡大している。 2024年に組成された融資は5000億ドル。 すべて変動金利。 すべてレバレッジ8倍。 すべて「金利は低いまま」という前提。 だが、金利は上がった。 過去4週間だけで、以下の4社がリストラクチャリング入り： •Netceed •Bonhams •Dainese •48Forty デフォルト率は5.4%に急上昇。 2008年、メザニン債が崩壊するまで18ヶ月かかった。 2024年のローンは12ヶ月も保たない。 プライベートクレジット全体は 3兆ドル。 あなたの年金基金も持っている。 州の退職年金も持っている。 大学の基金も持っている。 これらのローンがデフォルトすると、金は戻らない。 CalPERS のような巨大年金基金は、48Forty 1件だけで 5億ドルを一夜にして失った。 同じ構造のローンが何百件も、同じ数学的な壁に同時に激突している。 貸し手は「破産」という単語が見出しに載るのを避けるため、債務を株式に転換している。 これは損失を“未確定”のように見せるためだ。 だが破壊される富は、まったく同じだ。 1件のスワップがパターンを裏付け、 1件の再構築がトレンドを証明している。 2024年組のローンが壊れている。 次は2023年組だ。 言葉を変えても、数学は変わらない。 これはまだ金融危機ではない。 だが、あなたはその形成過程を“リアルタイムで”見ている。 これを止めるには、FRBが直ちに200bp以上の利下げをする必要がある。 現状の予測は、今後1年間でわずか75bpの利下げ。 全く足りない。話にならない。 2026年Q1の決算シーズンで、 年金基金がプライベートクレジットの20〜30%の損失を報告した瞬間、 その連鎖は株式市場に広がる。 不足埋めのための強制売却。 マージンコール。 流動性危機。 今見えているのは“4匹のゴキブリ”にすぎない。 壁の中には40匹いる。 “波が来る”のではない。 あなたはすでに水中に沈んでいる。

PRIVATE CREDIT IS COLLAPSING IN REAL TIME 48Forty Solutions just became the canary everyone ignored. November 2024: $1.75 billion loan closes. Interest rate: 10.4%. November 2025: Company seized by lenders. Equity holders wiped out completely. Twelve months from deal to destruction. Here’s the simple math that’s about to break the financial system: $1.75 billion × 10.4% interest = $182 million in annual payments Company profits = $150 million maximum Shortfall = $32 million every single year You cannot pay $182 million when you only make $150 million. This isn’t complicated. Now scale this across the entire private credit market. $500 billion in loans were made in 2024 using the exact same structure. All floating rate. All 8× leverage. All assuming rates would stay low forever. They didn’t. Four major companies restructured in the last four weeks alone: - Netceed - Bonhams - Dainese - 48Forty Default rates just hit 5.4% and climbing fast. In 2008, mezzanine debt took 18 months to fail. These 2024 loans are failing in under 12 months. The total private credit market is $3 trillion. Your pension fund owns a piece of this. So does your state retirement system. So do university endowments. When these loans default, that money doesn’t come back. CalPERS-style pension funds just watched $500 million vanish overnight in the 48Forty deal alone. Now multiply that across hundreds of similar deals all hitting the same mathematical wall simultaneously. Lenders are converting debt to equity to avoid the word “bankruptcy” appearing in headlines. This lets them pretend losses haven’t happened yet. But the wealth destruction is identical. Every swap is a confirmation. Every restructuring proves the pattern. 2024 vintage loans are breaking. 2023 loans are next. The math doesn’t change because we use different words. This is not a financial crisis yet. But you’re watching one build in real time. The Federal Reserve would need to cut rates by 200 basis points immediately to stop this. Current projections show 75 basis points of cuts over the next year. That’s not enough. Not even close. When pension funds start reporting 20-30% losses on private credit allocations in Q1 2026 earnings calls, the contagion spreads to public markets. Forced selling to cover shortfalls. Margin calls. Liquidity crunches. You’ve seen four cockroaches. There are forty more in the walls. The wave isn’t coming. You’re already underwater.​​​​​​​​​​​​​​​​ Read the full deep dive - open.substack.com/pub/shanak…

เล่าเรื่อง Private Credit ใหัฟัง หลังวิกฤต 2008 Private Credit ถูกมองว่าเป็นสวรรค์ของนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทน ใครอยากปล่อยกู้ให้บริษัทขนาดกลางแต่มีความเสี่ยงสูงหน่อย ก็โยนเงินเข้า Private Credit Fund ได้เลย แต่ปีนี้ 2025 นี้ ทุกอย่างเริ่มกลับด้าน... Bloomberg รายงานว่า ขณะนี้ Private Credit หลายแห่งในสหรัฐและยุโรปเริ่มแลกหนี้เป็นหุ้น (Debt-for-Equity Swap) มากขึ้นเรื่อย ๆ เพราะลูกหนี้เริ่มไปต่อไม่ไหว ชื่อบริษัทที่ถูกพูดถึงในข่าวรอบนี้ไม่ใช่รายเล็ก ๆ เลยค่ะ ทั้ง Bonhams บริษัทประมูลระดับโลกจากอังกฤษ, Netceed บริษัทซัพพลายเออร์โทรคมนาคม, Dainese ผู้ผลิตชุดขี่มอเตอร์ไซค์อิตาเลียนชื่อดัง และ Oradianse ศูนย์ฉายรังสีฝรั่งเศสที่มีหลายสาขา พวกกองทุนต่างๆจากที่เคยเป็นเจ้าหนี้ที่เคยเก็บดอกเบี้ยทุกเดือนตอนนี้กลับต้องถือหุ้นในบริษัทที่กำลังขาดทุนแทน โดยที่ไม่มีใครบอกได้ว่ากิจการเหล่านี้จะพลิกฟื้นได้หรือไม่ Private Credit เดิมถูกออกแบบเป็นผู้ให้กู้ และเก็บเกี่ยวผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย แต่การที่บริษัทเหล่านี้ต้องอยู่ในภาวะเข้าเข้าไปถือหุ้นแทนหนี้นั้น มันคืออีกโลกหนึ่งเลยค่ะ เพราะกองทุนเหล่านี้ต้องมีทีมบริหาร ต้องรู้เรื่องกิจการที่เข้าไปถือหุ้น ต้องรู้ว่าจะจัดการฟื้นฟูธุรกิจยังไง ไม่ใช่แค่รอเก็บดอกเบี้ยเหมือนเดิม ตัวอย่างที่น่าสนใจคือ Ares Capital Corp. ที่ปล่อยกู้ให้บริษัทพลังงานแห่งหนึ่งชื่อ Potomac Energy Center ซึ่งต่อมาเจ๊งไม่เป็นท่า Ares ตัดสินใจเทกโอเวอร์เข้าบริหารเอง และสุดท้ายพลิกกลับมาขายกิจการได้ กำไร 262 ล้านดอลลาร์ กลายเป็นว่าไม่เพียงรอดจากหนี้เสีย แต่ยังได้ IRR 15% อีกต่างหาก แต่ไม่ใช่ทุกกองทุนจะทำได้อย่าง Ares เพราะปัญหาใหญ่ของกองทุน Private Credit ขนาดกลางและเล็กหลายรายไม่มีทีมฟื้นฟูกิจการ (Workout Team) ผลลัพธ์ก็คือ… จากหนี้เสีย กลายเป็นหุ้นที่ไม่สร้างมูลค่าอะไรเลย อย่างกรณีของ Tikehau Capital ที่เข้าควบกิจการ Momenta ในอังกฤษเมื่อปี 2023 แต่สุดท้ายต้องปิดบริษัทลูกในอังกฤษทิ้งไปเพราะขาดทุนเกินเยียวยา Blackstone เองก็ออกมายอมรับว่าเริ่มเห็น Non-Accrual (สินเชื่อที่หยุดจ่ายดอกเบี้ย) เพิ่มขึ้นชัดเจน โดยเฉพาะในกลุ่มบริษัทขนาดกลางถึงเล็ก ซึ่งเป็นจุดที่ Private Credit แข่งกันรุนแรงที่สุดในช่วงก่อนหน้านี้

Netceed, Bonhams, Dainese were taken over by private credit lenders last week bloomberg.com/news/newslette…

Private credit lenders taking over Netceed through debt-for-equity swap - over $1B in loans One of Europe’s largest swaps = one of Europe’s largest recent defaults Next: Watch this distressed loan marked at 90 now become equity marked at 105 😂

Lenders including Pemberton Asset Management, Blue Owl Capital and Hayfin Capital Management are taking over struggling telecoms supplier Netceed through a debt-for-equity swap bloomberg.com/news/articles/…

We’re pleased to officially welcome Netceed [@ComtecQatar] as our authorized distributor in the region. Together, we're strengthening tech infrastructure in Oman, bringing smarter collaboration solutions to education and enterprise sectors, now with local stock availability for faster service and fulfillment. A new chapter in innovation and delivery with aligned vision, regional presence, and local readiness. Here’s to building connected classrooms and smarter workplaces, together. Ready to transform your classrooms or meeting rooms? 👉 Book your free demo today: lnkd.in/dMmvU-8R #OneScreen #NetceedOman #RegionalExpansion #TechInEducation #SmartWorkspaces #LocalAvailability #DistributionPartner

Telecommunications supplier Netceed has struck an agreement with the majority of its senior creditors to boost its liquidity by not paying the interest it owes for the remainder of this year bloomberg.com/news/articles/…

🔄 Victime des difficultés d’Altice, Netceed se dirige droit vers une lourde restructuration, dévoile @aroun_benhaddou Ce distributeur de matériel télécoms compte 2000 salariés. Il avait été racheté près de 2 milliards d’euros par Cinven il y a trois ans. ▶️ l.linforme.com/yckf7r8h

A group of creditors of telecommunications provider Netceed have tapped law firm Gibson Dunn & Crutcher for advice ahead of potential restructuring talks with the company bloomberg.com/news/articles/…

The #FTTH #Conference 2025 brings the voice of the fibre industry on stage! Join this exclusive session, where high-level representatives from our members @Adtran , @CommScope , @netceed and @ZTEPress Register now ➡️ ftthconference.eu/

⬇️ Picks Of The Match ⬇️ Thank you to our ladies, Netceed and Commscope for their sponsorship and picks 🫡 ♥️🖤🧡 #UTR #TryForEllis