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決算が読めるようになるノート📗 @irnote

日米ネット企業の決算を読み解き発信中｜経営者の方、出世したい会社員の方、個人投資家の方向けに、明日から役立つ知識をお届け｜SaaS, FinTech, EC, メディア, 広告等を中心に分析しています

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『決算が読めるようになるノート』は こんな方に読んで欲しいと思っています。 ・出世を目指す会社員の方 ・効率良くインプットしたい経営者の方 ・就活、転職活動中の方 月額1,000円のマガジンは、一本500円の記事が毎月4本〜配信されるためお得です。 初月無料なので是非 irnote.com/m/m198d9dfb7e88

決算が読めるようになるマガジン｜決算が読めるようになるノート

初月無料！日米のネット企業（上場企業）を中心に、決算を読み解き、明日から役立つ知識をお届けします。

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【note更新】 機能性ウェルネス商品の「BAKUNE」で有名な、TENTIAL。 アパレル業界では異例の、粗利率73%を支える３つの要因を考察します。 irnote.jp/arti/xBvfn/

Q. アパレル業界で異例の粗利率73%、TENTIALの高粗利を支える3つの要因とは？ | 決算が読めるようになるノート

TENTIALはアパレル業界で異例の粗利率73%を実現しています。高粗利の要因は、機能価値を持つコンディショニング商品、直販比率89.9%による中間マージン排除、そしてブランド投資による価格維持力の3つです。これら3層の競争優位性が構造的な高粗利ビジネスモデルを実現しています。

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【note更新】 トヨタ自動車が日本企業初の売上高50兆円突破！ 数字以上に重要な「構造改革」の中身とは？ 最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/kmRfW/

トヨタ自動車が日本企業初の売上高50兆円突破！数字以上に重要な「構造改革」の中身とは？ | 決算が読めるようになるノート

トヨタ自動車が日本企業初の売上高50.7兆円を達成。利益構造の転換が重要で、HEV中心の電動化、サプライチェーン強化、クルマ販売からサービス企業への転換を進め、継続的な収益構造の構築を目指している。

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【note更新】 ホロライブのカバーがメタバース事業を撤退！ それでも失敗じゃない理由を、最新決算から解説します。 irnote.jp/arti/WkGfL/

ホロライブのカバーがメタバース事業を撤退！それでも失敗じゃない理由とは？ | 決算が読めるようになるノート

カバー株式会社は2026年3月期決算で売上高493億円（前年比 13.7%）を達成した一方、利益は減少しました。メタバース事業「ホロアース」を終了しますが、開発技術は既存事業へ統合します。今後はタレント育成強化、TCGやゲームを通じたIP展開拡大により、配信依存から脱却し、グローバルIP企業への転換を目指しています。

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【note更新】 総合エンターテインメント企業のKADOKAWA。 営業利益が半減。ヒット作が減少した理由とは？ 最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/ShFfS/

KADOKAWAは営業利益が半減！ヒット作が減少した理由とは？ | 決算が読めるようになるノート

# 要約 KADOKAWAの2026年3月期決算は売上高2,829億円で微増したが、営業利益は81億円で半減。ヒット作不足、アニメ制作費増加、Web小説依存による作品小粒化が要因。今後は単発ヒット依存から長期収益化を目指し、制作体制強化と海外市場開拓に注力する方針。

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【note更新】 ゲーム機、音楽、半導体等、幅広い事業を展開するソニー。 同社の強みが、「ソフト」ではなく「ハード」である理由について、 最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/z28f5/

結局、ソニーの強みは「ソフト」ではなく「ハード」である理由 | 決算が読めるようになるノート

ソニーの2026年3月期決算は増収増益を達成。ゲーム機、イメージセンサー、音楽事業など各分野で、強力なハード技術を基盤としながら継続課金型の経済圏を構築している。ソフト重視に見えて、実は強いハード資産が企業競争力の源泉となっている。

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【note更新】 フジホールディングスが、初の営業赤字87億円を計上。 ビジネスモデルの転換期を迎えつつある、テレビ業界。 それでも製作費を増やす理由にせまります。 irnote.jp/arti/dpzfC/

フジHDは初の営業赤字87億円！それでも制作費を増やす理由 | 決算が読めるようになるノート

フジHDの2026年3月期決算は初の営業赤字87億円となった。テレビ広告収入が大幅減少する中、映画やアニメなどコンテンツ投資は継続。不動産事業が業績を支えており、今後の競争優位性はコンテンツIP化にあると考えられる。

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【note更新】 日本を代表する総合重工メーカーの、IHI。 従来のイメージとは異なる、ビジネスモデルに変化しています。 最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/6fZf4/
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【note更新】 価格.com や 食べログを運営する、カカクコム。 近年、M&Aを積極化する等事業構造が大きく変化しています。 最新決算から、特に重要な3つのポイントを詳しく解説します。 irnote.jp/arti/kbkfg/

カカクコムは20%増収も減益に、求人ボックスに70億円ブランド投資する理由とは？ | 決算が読めるようになるノート

カカクコムの2026年3月期決算は売上20%増の941億円も営業利益7%減の272億円となり増収減益で着地。求人ボックスへの70億円のブランド投資により利益を圧縮しながらも成長優先の経営姿勢を示し、食べログの予約拡大やM&Aを通じて生活インフラ企業への転換を進めている。

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【note更新】 任天堂が、Switch 2の価格を大幅値上げ。 それでも強気な販売計画を維持できる、企業戦略とは？ 最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/TFXff/

任天堂がSwitch2を大幅値上げ！それでも強気な理由とは？ | 決算が読めるようになるノート

任天堂の2026年3月期決算で、Nintendo Switch 2が49,980円から59,980円に値上げされることが発表された。売上高は2.3兆円で大幅増収となったが、営業利益率は低下。任天堂は値上げ後も強気な販売計画を維持し、ポケモンなどの強力IPで1億人規模のユーザーを維持することで、長期的な普及戦略を展開している。

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【note更新】 NTTが、NTTドコモ・NTTデータとの統合を進める真意とは？ AI時代をどう戦うのか、最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/JcHfG/

NTTはAI時代をどう戦う？NTTドコモ・NTTデータ統合の真意とは？ | 決算が読めるようになるノート

NTTは2026年3月期決算で営業収益14.4兆円（YoY 5.1%）を達成。EBITDA4兆円目標を2027年度から2030年度へ後ろ倒しする一方、通信会社からAIインフラ企業への転換を加速。NTTデータはAIフルスタック企業、NTTドコモは金融プラットフォームを目指し、グループ全体でデータ統合を進める。

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【note更新】 日本国内で巨大なユーザー基盤を持つ、LINEヤフー株式会社。 同社が描く「AI×スーパーアプリ」戦略とは？ 最新決算を3つのポイントに絞って解説します。 irnote.jp/arti/zh5fk/

LINEヤフーが描く「AI×スーパーアプリ」戦略とは？ | 決算が読めるようになるノート

LINEヤフーは2026年3月期決算で増収増益を達成。LINE公式アカウントを店舗DXインフラに、LINEミニアプリでスーパーアプリ化を推進。さらにAIエージェント「Agent i」を中心に事業構造を変革し、AIを活用した新しいマネタイズモデルを構築して、日本版スーパーアプリを目指している。

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【note更新】 過去最高益を記録したミズノの最新決算。。 「なぜ世界で通用するブランドに変わったのか？」を考察します。 ぜひ最後までご覧ください。 irnote.jp/arti/ZJYfy/

Q. ミズノが過去最高益！野球の会社はなぜ世界で通用するブランドに変わったのか？ | 決算が読めるようになるノート

ミズノは商品・市場・収益構造を転換し、国内競技用品中心から欧州・米州でのフットウェア販売へシフト。値引き抑制と高付加価値商品により利益率を改善し、製品力が競争力として機能するグローバルブランドへ成長した。

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📊 Electronic Arts（US: $EA ）FY2025 Q4決算 --- 売上高：19.0億ドル（前年比 1.1%） 営業利益：1.3億ドル（前年比-65.8%） --- 💡 注目ポイント ①営業利益65%減でも構造転換が進む ライブサービス型収益への転換が進み、単四半期の変動より通期安定性が重視される構造に。 ②FC・Apexが二桁成長、収益の7割超へ 主力タイトルのライブサービス化で継続課金基盤が強化され、新作依存から脱却する構造変化が鮮明に。 ③営業CF前年比 38%で資本配分に余裕 キャッシュ創出力の向上が株主還元や次世代タイトル投資の原資となり、評価の下支え要因とみられる。
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📊 Strategy（US: $MSTR ）FY2026 Q1決算 --- 売上高：1.2億ドル（前年比 9.1%） 営業利益：-144.7億ドル（前年比-144.4%） --- 💡 注目ポイント ①1株あたりBTC保有量が前年比 7%―希薄化を上回る買増しで株主価値を創出 資金調達で株式数は増えたが、BTC積増しペースがそれを上回り、株主の実質的な持分は増加している ②配当付き優先株で85億ドル調達―普通株を希薄化せずBTC買増しを加速する資金調達モデル STRCと呼ばれる新型優先株の発行で、既存株主の持分を薄めずに大型調達を実現した ③144億ドルの評価損でも現金は無傷―会計基準の変更でBTC下落が営業赤字に計上される 2025年から未実現損失が損益計算書に反映される仕組みに変更。実際のキャッシュは減っていない
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📊 Walt Disney（US: $DIS ）FY2026 Q1決算 --- 売上高：251.7億ドル（前年比 6.6%） 営業利益：46.0億ドル（前年比 3.6%） --- 💡 注目ポイント ①Disney 、黒字化9ヶ月で利益率2桁突入──Netflix5年の道のりを圧縮した価格戦略の勝利 広告付きプランと値上げでARPU改善が加速。ストリーミング単体営業利益率が10%超えとみられ、赤字時代の投資回収フェーズへ本格移行 ②パーク利益率27%の"錬金術"が限界点──46億ドル営業益の半分依存で次の成長エンジン不在が浮上 テーマパーク部門が全社利益の過半を稼ぐ構造は強固だが、値上げ余地の縮小と来園者数の伸び鈍化で次の収益柱の構築が急務に ③営業CFが前年比急改善も設備投資は横ばい──フリーCF拡大で自社株買い80億ドル継続の余力確保 ストリーミング赤字縮小と運転資本改善でキャッシュ創出力が回復。株主還元と配当維持を両立しアイガー体制の財務戦略が結実
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📊 Palantir（US: $PLTR ）FY2026 Q1決算 --- 売上高：16.3億ドル（前年比 85.2%） 営業利益：7.5億ドル（前年比 316.7%） --- 💡 注目ポイント ・米国売上104%成長で全体85%を牽引、ガイダンス71%へ上方修正10ポイント増は需要加速の証左 ・Rule of 40が145%でエヌビディアに並ぶ水準、AI基盤企業として収益性と成長率が両立する稀有な存在に ・米国商用契約残高112%増の49億ドル、大型案件47件成約で今後数年の売上visibility確保済み
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📊 Shopify（US: $SHOP ）FY2023 Q4決算 --- 売上高：70.6億ドル（前年比 26.1%） 営業利益：3.8億ドル（前年比N/A） --- 💡 注目ポイント ・GMV10兆円超え、MRR212億円で成長加速。AI時代の商取引インフラとして「カテゴリー1」を自認する攻めの姿勢が鮮明 ・純損失581億円だが非GAAP利益は360億円の黒字。持分法投資の評価損941億円が重しも、本業は極めて健全で投資余力十分 ・Q2売上ガイダンスは前年比20%台後半成長と慎重。営業費用率35-36%で効率経営継続、FCFマージン10%台半ばの高収益体質を維持
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📊 Roblox（US: $RBLX ）FY2026 Q1決算 --- 売上高：14.4億ドル（前年比 38.5%） 営業利益：-2.9億ドル（前年比-16.0%） --- 💡 注目ポイント ・18-34歳ユーザーのDAU・滞在時間が50%超成長。収益性も18歳未満より50%高い ・開発者報酬率を26.6%→37.8%へ42%引き上げ。大人向けゲーム拡充への強烈なインセンティブ設計 ・安全対策強化が成長鈍化要因と明言しつつ2026年通期見通し未達示唆。短期犠牲で長期基盤固める戦略へ転換
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📊 Apple（US: $AAPL ）FY2025 Q4決算 --- 売上高：1,437.6億ドル（前年比 15.7%） 営業利益：508.5億ドル（前年比 18.7%） --- 💡 注目ポイント ・配当4%増 10兆円自社株買い。営業CFは四半期で3.8兆円、株主還元姿勢が一段と鮮明に ・中国売上が前年比 28%と急回復。iPhone17効果で地政学リスク下でも需要を取り戻した可能性 ・研究開発費が前年比 33%と急増。AI・新製品への投資フェーズ入りで利益率より成長重視へ転換か
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📊 Meta（US: $META ）FY2026 Q1決算 --- 売上高：563.1億ドル（前年比 33.1%） 営業利益：228.7億ドル（前年比 30.2%） --- AI競争による設備投資は増えるもさすがの利益率 💡 注目ポイント ・設備投資125-145億ドルへ上方修正、AI競争激化で部品高騰が直撃。利益率41%維持も投資圧力が鮮明に ・税制救済で80億ドルの還付、EPSを3.13ドル押し上げ。研究開発費の資本化ルール変更が巨額利益を生む構造 ・イラン・ロシアのネット規制でDAP初の前期比減、地政学リスクが30億人の成長神話に影
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