Sober 期权工作室主理人受邀参加全球华人财富管理峰会 2025年8月1日，Sober期权工作室主理人栗坤（Sober）受邀赴新加坡，参加诺亚方舟全球华人财富管理与传承峰会。

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2026-06-15 你好，我是 Sober。 今天想跟你聊聊一个我打算认真做下去的事：100期期权养成计划。 简单说，就是每周写一篇，结合当下的市场热点，讲透一个期权策略。100期之后，你能对期权有个完整的认知，知道什么时候该用什么策略，以及怎么用。 今天是第11期。 最近SpaceX上市后市场热度还在，但美联储、日本央行和美伊协议都到了关键节点。这种环境下，很多人问我：风险资产我长期看好，可现在又不想追高，能不能一边等回调，一边先收点钱？ 这就引出我们今天要聊的策略：Cash-Secured Put，中文叫现金担保看跌期权。 你可以把它理解成一张带订金的限价买单。你先承诺，如果到期时价格低于目标位，我愿意按约定价格接货。作为交换，对方先付给你一笔权利金。 这里要先说清楚，IBIT和SpaceX没有业务上的直接关系。我们用IBIT举例，是因为它是高弹性的风险资产代理，会受到流动性和风险偏好影响。 IBIT是比特币的现货ETF，方便投资者用传统券商账户买卖BTC。 假设IBIT现在40，你觉得直接追进去有点贵，但如果回到35，你愿意长期持有。这时候你可以卖出一张行权价35的看跌期权，同时在账户里预留足够的现金，确保真要接货时付得起。 一张标准期权通常对应100股，所以卖出一张35的看跌期权，需要准备3500美元。这笔钱要完整留给可能发生的买入，不能拿去加杠杆。 到期时主要有两种结果。如果IBIT还在35上方，对方不会要求你按35接货，这张期权到期作废，你保留一开始收到的全部权利金。如果IBIT跌到35下方，你就可能按35买入100股。假设一开始每股收了1美元权利金，你实际的持仓成本相当于34，而不是35。 但这不是白捡钱。权利金只能降低一点成本，不能挡住真正的大跌。如果IBIT一路跌到25，你还是要按35接货，账面亏损会很明显。这个策略的前提，是你真的愿意在那个价格买，并且能承受买入后继续下跌。 简单说，它适合本来就想买、只是嫌现在贵的人，是把等待变成一笔有条件的收入。 当前市场有两个特点适合考虑这个策略。第一，SpaceX上市后风险偏好仍在。第二，接下来政策会议和地缘协议都可能让价格反复，直接追高容易被短期波动打乱节奏。与其在热度最高时冲进去，不如先定好愿意接货的位置。 卖出看跌期权时，只要价格没有快速跌破目标位，期权会随着到期日接近而逐渐变便宜。但赚这笔钱的代价，是你必须承担接货义务。重要的不是权利金有多高，而是35这个价格你是否真心愿意买。 我的建议是：行权价选在你愿意长期持有的位置，不要为了多收权利金故意卖得太近。像IBIT在40附近时，35就是一个直观例子。到期时间可以选30到45天，账户里始终留足接货现金，不要把同一笔钱重复拿去做别的交易。 下单前先问自己：如果按35买入后继续下跌，我能不能承受？如果答案是能，再考虑卖出。 这就是第11期的内容。 下一期我会聊另一个适合当下环境的策略。如果你有兴趣，欢迎follow这个系列，欢迎follow这个系列，欢迎使用Deribit尝试，🔗是deribit.com/action?reg=18775…期之后，期权应该就不再是陌生的工具了。 有任何问题，评论区聊。

【主观期权策略 | BTC 指数增强策略实盘】6.13 核心结论：通过动态期权组合策略，近1年实现 66.59% 累计Alpha，显著跑赢BTC现货Buy & Hold收益。 分阶段Alpha表现 1⃣ 趋势性回调阶段（2024.12.18-2025.4.7） 相较BTC现货： 21.06% Alpha（ 2106基点），熊市环境下通过期现套利与领口策略（collar）等控制回撤。 2⃣ 趋势上行 震荡下跌（2025.4.23-至今） 相较BTC现货： 45.53% Alpha（ 4553基点），精准捕捉上冲动能与快速下跌控制回撤，MaxDrawdown比现货少50%以上。 策略核心优势 ✅ 低门槛执行：每周1-2次操作，单次耗时2-3分钟，基于最简单期权策略（如备兑、比例价差、Risk reversal等）。 ✅ 风险可控：严格控制MM，从不超卖，无需理解希腊字母即可控制极端尾部风险（Tail Risk）。 ⏰ 最后更新: 2026/06/13 18:00 基于Deribit交易所实盘数据。收益率为时间加权，已扣除滑点、费用和佣金。

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很多人其实把无风险套利的难度严重高估了 现货和期货市场确实都卷得要命 但期权市场机会从来没消失过 下图就是一个真实的无风险套利案例，懂的自然懂。 我以为我发完之后这类套利就没了 我高估了自己影响！

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🎙【交易老友记｜布局实战专场】 还再猜顶底？2026下半年加密布局实战指南 有人每天追问牛还在不在，有人已开始为下一波准备筹码。 真正的差距，从来不是知道多少消息，而是有没有一套清晰的应对框架。 2026年即将进入下半场，是继续震荡，还是选择方向？ 普通人到底应该恐慌，还是该贪婪？ 这一期，我们不猜涨跌，只谈信号与策略。 本期 Space 将为你厘清： ① 周期位置：抛开多空情绪，当前市场到底处于趋势的哪个阶段？真正的变盘信号要看什么？ ② 赛道推演：如果行情启动，资金会流向哪里？是 BTC、ETH，还是其他市场？ ③ 策略匹配：不同仓位的人，下半年该如何布局？定投、期权，还是等待关键位置？ ④ 风险认知：2026下半年必须警惕的“灰犀牛”与“黑天鹅”是什么？如何提前防范？ 🗓 时间：本周日晚 20:00（北京时间） 🔗 地点：X Space（进群获取链接） 🎙 嘉宾：高老师@GaoHeadmaster （实战派交易员） 🎙 主持人：Jenna（2年期权交易经验）

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2026-06-01 你好，我是 Sober。 今天想跟你聊聊一个我打算认真做下去的事：100期期权养成计划。 简单说，就是每周写一篇，结合当下的市场热点，讲透一个期权策略。100期之后，你能对期权有个完整的认知，知道什么时候该用什么策略，以及怎么用。 今天是第9期。 最近SpaceX IPO进入倒计时，很多人想参与马斯克叙事，但又怕估值太高，追进去被套。这种环境下，很多人问我：如果我看好上涨，但不想用太贵的成本去赌，该怎么办？ 这就引出我们今天要聊的策略：Bull Call Spread，中文叫牛市看涨价差。 你可以把它理解成，买一张上车票，然后把更高一段的收益卖出去，给自己补贴车票钱。你还是看涨，但你不是无脑追涨。你提前承认一件事：我想参与上涨，但我也愿意给这次上涨设一个目标位，超过这个位置的收益我不赚了，换来的是更低的入场成本。 这里要先说清楚，IBIT和SpaceX没有业务上的直接关系。我们用IBIT举例，是因为它是一个高弹性的风险资产代理：当大型科技IPO、AI叙事和市场风险偏好升温时，Crypto资产往往也会跟着流动性情绪一起波动。 IBIT是比特币的现货ETF，方便投资者用传统券商账户买卖BTC。假设IBIT现在40。你可以买入一张行权价40的看涨期权，同时卖出一张行权价45的看涨期权。这样一来，如果IBIT上涨，40的看涨期权会变得更值钱；但因为你卖出了45的看涨期权，超过45之后的收益会被封住。 听起来好像少赚了，但你换来的好处是成本更低。因为卖出45的看涨期权时，你会收到一笔权利金，这笔钱可以抵消一部分买入40看涨期权的成本。 简单说，Bull Call Spread适合你有点看涨，但不想花太多钱买单张看涨期权的时候。它不像单买call那样追求无限上行，而是更务实：我看好一段上涨，涨到目标附近就够了。 当前市场很适合用这个思路。SpaceX IPO确实很有想象力，它把航天、AI、Starlink、特斯拉和马斯克个人叙事都装进了同一个故事里。这个故事如果被市场接受，风险资产可能会被带起来。但问题是，估值也很贵，公开市场不一定愿意照单全收。 所以这时候最怕的不是没机会，而是机会很贵。你如果直接买现货，跌下来要硬扛；你如果单买call，成本可能不低，而且时间一拖，期权会慢慢变便宜。Bull Call Spread的好处是，它让你用更低的成本参与上行，同时把最坏情况提前算清楚。 这套策略怎么赚钱？如果IBIT从40涨到45附近，你买入的40看涨期权会赚钱，而卖出的45看涨期权还没有完全压住你，这中间的差价就是你的主要收益来源。如果IBIT一直不涨，甚至下跌，那你最多亏掉一开始付出去的净成本。如果IBIT大涨超过45，你的收益会被封顶，但这也是你一开始用来换取低成本的代价。 我的建议是：到期时间可以选30到45天，尽量覆盖SpaceX路演、定价和上市后的风险偏好重估窗口。行权价不要离现在太远，买入的看涨期权可以选在当前价格附近，卖出的看涨期权可以放在你认为这轮上涨比较合理的目标位附近。像IBIT现在40，买40的call、卖45的call，就是一种比较直观的结构。 下单前先算清三件事：你最多会亏多少钱，你最多能赚多少钱，以及价格涨到哪里开始赚钱。最大亏损就是你付出的净权利金，最大收益大致是两个行权价之间的差额，再减去你付出的成本。 这就是第9期的内容。 下一期我会聊另一个适合当下环境的策略。如果你有兴趣，欢迎follow这个系列，欢迎follow这个系列，欢迎使用Deribit尝试，🔗是deribit.com/action?reg=18775…期之后，期权应该就不再是陌生的工具了。 有任何问题，评论区聊。