Position initiée il y a quelques semaines sur le n°1 US de l’œuf
$CALM pour certains de notre cercle privé (Discord et clients)
À contre-courant total. Le détail chiffré 👇
🔴 Le setup
Prix des œufs : -98% sous le pic de mars 2025, au plus bas en 10 ans.
-40% depuis le plus-haut de 126,40$, collé au plancher annuel de 71,92$.
Le marché capitule. C’est là qu’on entre.
🔴 Les chiffres
- CA FY2025 : 4,26 Md$ ( 83% vs FY2024)
- Résultat net : 1,22 Md$, marge nette 29%,
marge opé 36%
- Flux opérationnel : 1,22 Md$
- Trésorerie : 499 M$ | Dette : quasi nulle
- Fonds propres : 2,57 Md$
- Capi : 3,58 Md$
Et surtout une société cyclique qui ne perd jamais d’argent : 132 M$ même au creux FY2022.
Cependant le PER est trop faible
PER affiché 5,3x sur un BPA TTM de 14,37$.
Le BPA étant cyclique, le PER réel pour nous est de 13
🔴 On rentre tranquillement en DCA, afin d’accompagner la baisse douce et baisser nos PRU et on vise un cours de 89,33$ ( 18% depuis ici)
Le bilan est béton avec la capacité à racheter des concurrents affaiblis et sortir renforcé du cycle.
On assume le risque sur ce titre
Pas un conseil, DYOR.