好像是 Ethereum 官方第一次点名推销一个隐私协议。 @RAILGUN_Project

Very good opinion as usually!

2026 明白了一个道理，可以买Solana上的meme，但绝对不能碰Solana上的正经项目方，以及远离围绕这些项目方诡辩的人。

Tom Lee: 我们永远不会出售持有的 $ETH

很多市场上看起来很高大上的DeFi安全问题，都出自十分低级的团队疏忽，Abracadabra $MIM 在不到两年内第三次遭受攻击， 原因是在主网多个标注为“已废弃”的CauldronV4市场仍在运行且可借款。 正常来说已经“退网”的合约，应该马上强制熔断/限制，做好隔离，盲目开发而不做维护，团队给出的方案是 用国库回购被抛售的 $MIM 来降低影响，虽然一定程度上算是亡羊补牢式的保护了用户，但实际消耗的是项目和团队的信誉。

按照这个统计的话，Metamask的用户数仍然遥遥领先，不知道是不是老外统计的问题，OKX Wallet和Rabby这两个在中文区口碑最好的，都不在列表里。 所以，Metamask的估值能到多少？

Metamask发币，市场普遍不看好，其实我也不知道Wallet发币能做什么，曾经发过币的Wallet产品，基本没有能起来的，本质上是这个产品形态不太需要代币。

RWA的未来部署一定是全链全生态了，虽然以太坊仍然是最佳选择，但市场高估了以太坊承接RWA的能力，也低估了其他方案。 @Securitize 已经在Solana上代币化了价值约4500万美元的RWA资产。 AUM主要分为两部分： - BUIDL：由BlackRock管理的货币市场基金 - ACRED：由Apollo管理的私人信贷基金

个人觉得川普版本后，只适合做1.5级或者2级，哪怕再好的项目，TGE以后也有大把的上车机会。

想换个头像了，不然可能显得我很过时。悲伤

今天聊聊微策略的大策略。 微策略真是这轮周期玩出币圈最大的金蛋，不到两年时间，票面盈利超过150亿美金。 它不仅仅是股、债、币三重套利，关键是把MSTR这个股票变成传统金融里真正的比特币（近日MSTR交易量超过比特币ETF总和），可谓“借假修真”登顶之作。 Michael Saylor 既不是华尔街蓝血出身，也算不上币圈OG，真是乱拳打死老师傅。 我这里浅谈下他的交易结构设计的几个关键部分： 股/币关系 这两者有两个关键的飞轮，一个是股票溢价发行，购买比特币，推动比特币上涨，提升其每股净资产和收益, 这是线性的杠杠； 第二个飞轮是融资买币，利润增速加快，估值倍数扩张（p/b, p/e 变大），股价从线性到指数杠杠跳跃，市值和股价上涨超过比特币本身价格上涨。 股/债关系 MSTR市值上涨，推动进入更多指数，更多交易衍生品出来，交易量上涨，降低股、债融资成本，可债可股的结构，进一步降低整体负债率率。 微策略的可转债也是一个非常精致的设计（充满了巴菲特智慧）。 可转债基本是中长债（5年期，至少跨越1个币圈周期），大部分都是零息，期间本金不做任何偿还。确保期间没有部分还款和利息支付压力，进一步降低币价下跌的螺旋导致债务违约风险。 更厉害的是，与传统可转债不同，转股、现金偿还的选择权在微策略而不在可转债持有人，从根本上避免可转债到期无法偿还导致违约问题（最坏情况直接全部转股）。这融资溢价能力非同一般。 虽然大家普遍认为发债增加负债率，提高风险溢价，对股价不利，但这种可转债本质上是主动权完全在微策略的“可债可股”工具。对股价/股东是非常友好的。 币/债关系 债是美元计价，在币本位立场上，购买力无限趋零，而且可转条件主动权在微策略，借一个购买力无限趋于零的“债”去买购买力无限大的比特币，特别是0违约风险的结构，从长周期看，是个不会输的局。 在币圈和传统金融都不少年份，确实没看到这样能在把股/债/币三重套利玩这么极致的高手。 很多人都猜测微策略的结局会不会是股票版的Luna。 我觉得整体风险结构上两者没任何可比性，更谈不上所谓死亡螺旋。 至于飞轮什么时候不转，音乐什么时候停止，核心在于股票和单股净币高溢价能维持多久。 如果市场趋势打破预期，比特币衍生工具供给增加，微策略的股/币溢价缩小到1.2以内，这种融资就很难持续。但微策略依然会是大赢家。 微策略这种长期赢面的结构性构建，在传统金融世界，真可媲美巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。 从溢价水平来看，MSTR干到1万亿，感觉比以太坊到1万亿还容易点 😂。

这是真的吗，赵小姐才A8，那我可要退圈了，原来这圈子赚钱都是假象，骗人🤥

一直很好奇，这类POW无敌论是怎么来的

属于meme的周期，在下跌中meme竟然更加抗跌。 记录历史

最可悲的事情是，本周期的 DeFi 之星 Pendle 推出史诗级别的版本更新，Pendle Boros ('V3')。 这一切都被淹没在 $ACT 上线 Binance 的消息中， $PENDLE 默默上涨了5%

$ACT 上币安真的像 DeFi Summer 疯狂上defi币，时隔一个周期，换成 memecoin 被大所强上，那么就基本确定了meme season，不论你是否愿意承认。

在应用上，以太坊真正的发展从来都是自下而上发生的，是开发者们不经意间做出来的，ICO时代如此、DeFi和NFT时代如此，未来也是如此。它不是Vitalik和基金会设计出来，基金会推动的是基建的扩展，确保的是在扩展的同时尽量兼顾去中心化和安全，而不是担负推动整个以太坊生态的繁荣。其实到了今天，以太坊的繁荣与否跟Vitalik和基金会关系越来越小，只不过因为价格的原因，市场需要一个承担责任的对象，这个时候Vitalik和基金会自然成了最好的对象。 市场短期内很少关注加密领域最宝贵的底层价值（兼顾了去中心化和扩展的安全），更关注价格，更关注可见叙事，eth被FUD也正常，而且毫无逻辑地FUD也正常，这是市场的常态。 每个参与者都有它的动机，找到自己的底层逻辑，坚定持有或坚定离开都毫无问题。毕竟最终来说，一切福田，不离方寸。真正的收益在于一念，跟认知和能力其实关系不是很大。