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<台積電全新 CoPoS 方形封裝確實用了「玻璃」，但成品裡卻找不到？> 台積電目前最先進、也是市場上高階 AI 晶片所採用的三種封裝架構演進：CoWoS-S ➔ CoWoS-L ➔ CoPoS。 本質上，這場技術革命就是中間那層「中介層（Interposer）」的變革！ 👇 1️⃣ CoWoS-S（經典版） 中介層： 整片純矽（Silicon） 特性： 技術最成熟、良率最高，但成本最貴且尺寸容易受限。 2️⃣ CoWoS-L（主流版） 中介層： 有機 RDL 局部矽橋（LSI） 特性： 成本比 S 版低、尺寸可放大。 3️⃣ CoPoS（創新方形版） 中介層： 大面積有機 RDL 多個 LSI 矽橋與特殊深溝槽電容（DTC） 特性： 改為「方形」利用率極高，能大幅減少圓形晶圓的邊緣損耗。 💡 關鍵澄清：台積電到底有沒有用玻璃？ 最近很多人在討論台積電方形封裝引入「方形玻璃（310*310mm）」，這到底在哪裡？ 答案是：它只是個「陪跑」的生產工具，成品中完全不存在！ 製程中（借地施工）： 因為有機中介層太薄、太軟，機器在上面做線路和放晶片時會晃動，所以台積電「暫時」將其鋪在方形玻璃載具（Glass Carrier）上施工。 完成後（功成身退）： 當結構固定硬化後，台積電會利用雷射把這片方形玻璃「完全剝離、移除並回收」。 ⚠️ 這與 Intel 陣營完全不同！Intel 研發的是將玻璃留在晶片內部的「玻璃核心載板（Glass Core Substrate）」，而台積電的玻璃自始至終都沒有進入成品。 若有錯誤請產業專家指正了。

看到多數人對於 Anthropic Fable 5 與 Mythos 5 被出口管制無法使用感到失望，代表市場對於這產品是渴望的，趨勢正向看待。

產業並不會因為 COMPUTEX 前後有明顯的大改變…

Forgent Power Solutions (NYSE: $FPS) BE / GEV 大家應該都聽到爛了，先前在漲幅榜發現這家公司。 1. 🏢 公司介紹 (Company Overview) - $FPS 是一家美國領先的客製化 (Engineered-to-Order, ETO) 電氣分配設備設計與製造商。其產品廣泛涵蓋變壓器、開關櫃、自動轉換開關及預製模組化供電方案 (eHouses)。 - 這家公司是由知名私募股權基金 Neos Partners 透過高效率的「行業整合」(Roll-Up) 策略，迅速收購 MGM、PwrQ、States 與 VanTran 四家企業所組裝而成。它的核心競爭力在於解決當前業界最大的痛點：以極短的交期，為超大型數據中心、智慧電網與高耗能工業提供高客製化的電力基礎設施。 2. 📊 當前財務狀況 (Current Financial Status) - $FPS 近期的業績呈現爆發性成長，訂單能見度極高： 營收強勁：2025 財年營收達 7.53 億美元，年增高達 56%。截至 2026 年 3 月底的過去 12 個月 (TTM) 營收更已飆升至 12 億美元。 - 積壓訂單 (Backlog) 驚人：截至 2026 年 3 月 31 日，未交付訂單高達 20 億美元，較去年同期暴增 157%。 - 利潤表現兩極：雖然 Adjusted EBITDA 達 1.69 億美元（利潤率 22.5%），但 GAAP 淨利率卻非常薄（2025 財年僅約 2.3%，淨利 1,740 萬美元）。這主要是因為高額的無形資產攤銷、債務利息以及私募上市籌備開支所拖累。 3. 🔮 公司未來展望 (Future Outlook) - 產能大擴張：為了消化龐大的訂單，公司已在北美與墨西哥佈局 10 個製造園區（總面積 230 萬平方英尺），當產能完全釋放後，預計可支撐高達 50 億美元的年營收規模。 - 市場順風車：公司未來成長將持續受惠於三大不可逆的趨勢：(1) 生成式 AI 驅動的數據中心建置狂潮；(2) 應對用電激增的電網現代化工程；(3) 美國製造業回流帶來的工業用電需求。 - 改善現金流：管理層近期成功重組了高級擔保信用額度，降低了借款利率，預計每年可省下約 450 萬美元的利息費用，這將有助於未來淨利潤率的擴張。 4. 👥 管理層背景 (Management Background) 執行長 (CEO) - Gary J. Niederpruem - Gary 擁有超過 25 年的營運、戰略與併購經驗。他最受市場矚目的經歷是在電氣與熱管理巨頭 Vertiv 擔任高管期間，作為核心領導團隊成員，成功主導了 Vertiv 從 Emerson Electric 拆分 (Carve-out) 並推動其後續成功上市轉型的過程。在加入 FPS 之前，他還曾擔任 Sasser Family Companies 的 COO 及 Cenergistic 的執行長，並曾在 Danaher 負責全球產品管理與銷售。 財務長 (CFO) - Ryan S. Fiedler - Ryan 於 2025 年 7 月加入 FPS。此前，他在全球重型機械巨頭 Caterpillar Inc. 效力超過 14 年，離職前擔任資源工業部門的財務長（該部門在 2024 年創造了 124 億美元的營收）。他亦曾擔任 Caterpillar 的投資者關係副總裁及全球戰略與風險投資負責人，並擁有摩根大通 (J.P. Morgan) 投資銀行的背景。 商務長 (CCO) - Bobby Rogers - 負責統籌市場銷售與商業策略。他在全球能源管理巨頭 Schneider Electric 擁有超過 16 年的資歷，曾擔任數據中心戰略客戶銷售副總裁，領導整個北美地區的數據中心銷售業務，為 FPS 帶來了深厚的超大型數據中心客戶人脈。 5. 💡 論述 - 在 AI 蛋糕的第一層：電力。 - 符合 Trump 愛的，US build. - 2026 剛 IPO 上市。 - 最近發行新股的價格為 $47. - 高速成長中的公司。 上季財報內容： ir.forgentpower.com/news-eve…

今年兩大股神的持倉 Trump & Leopold Aschenbrenner's，考卷不會寫，但至少答案要會抄。 Looking at the portfolios of this year’s two trading legends: Trump & Leopold Aschenbrenner. I have no idea how to pass the test, but I definitely know how to piggyback on the answers.

"去買一台戴爾電腦吧，它們超棒的！"，之後 DELL 就上漲了... 這次 Trump 在紐約造勢大會上稱讚了美光，並稱其為「偉大的公司」。 這次會有驚喜嗎? 6 月在台灣即將有 COMPUTEX 大展... "Go out and buy a Dell. They're great." - and just like that, DELL stock took off. Now, Trump’s calling Micron a "great company" after his rally in New York. Think we’re in for another surprise? With COMPUTEX just around the corner this June in Taiwan, who knows what’s next? $MU

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半導體這行情真的是瘋狂到不可思議…

25% SPMO 25% SMH 25% DRAM 25% XLE Okay?

台股現在的行情大概就是打開高價排行，挑 20 隻一隻買 5%，隔天就開始數錢了…

不愛愛，愛上槓