Thank you @CoinDesk for sharing my thoughts on Kbank taking over #SatangCorp “K-Bank is intensifying its efforts in the cryptocurrency sector, positioning itself alongside SCB. They are keen on offering a full spectrum of crypto services permitted in Thailand,” Udomsak Rakwongwan, a professor at Kasetsart University and the co-founder of FWX.finance, which K-Bank invested in, told CoinDesk.

เห็นคนคนนึงทำคลิปบอกว่าใครสอน Hedging ตลก ตีเก๊หมด พร้อมกับยกตัวอย่าง การเปิด long และ short เท่าๆ กัน แล้วบอกว่าจริงๆ มันคือ ปิด position ไปแล้ว ผมควรจะแก้ตรงไหนก่อนดี 😂

หลายคนมอง option เป็นหวยทิศทางราคาแบบอัด leverage แต่แก่นจริงของมันตรงข้าม — คุณจ่ายค่าสิทธิก้อนเล็ก เพื่อ payoff ที่ไม่สมมาตร 🧵🪡 เปิดซีรีย์ "Option: จากศูนย์สู่ 0DTE" ตอนที่ 1 เริ่มจากนิยามที่คนเข้าใจผิดบ่อยที่สุด

ข้อความของผม ส่งต่อถึงเพื่อนๆ Finfluencers เรื่องการ “เปิดวอร์” เมื่ออาทิตย์ก่อน ผมได้รับเกียรติไปร่วมเสวนาในงาน Responsible Voice รุ่น 3 (จริงๆ ผมรุ่น 1) ที่สำนักงาน กลต. ท่อนนึง ผมแชร์ว่า หลายๆ ครั้งการที่ผม “ไม่เห็นด้วย” กับหลายๆ เรื่อง และออกมาแสดงความเห็นแบบ “ถึงพริกถึงขิง” ที่ทุกท่านอาจจะเรียกว่า “การเปิดวอร์” หรือ “การเรียกทัวร์” ผมไม่ได้อยากจะเรียกทัวร์เลย 📌 ผมไม่เคยอยากมีปัญหากับใคร เพราะมนุษย์อยากเป็นที่รัก ไม่ใช่ที่เกลียดชัง แต่ผมมองว่า เราเป็นคนที่มีคนติดตาม ถ้าเราเห็นเรื่องที่เรามองว่าไม่ถูกต้อง เช่น สอนให้ all in, ไม่ต้อง diversify, สอนให้เกลียดชังสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่ง, สอนให้ไปเล่น forex ด้วยโมเดลเครือข่ายลูกโซ่ — ทำไมเราถึงไม่พูด การที่เราพูด เป็นการให้ความเห็น “อีกด้าน” ให้กับคนฟังเรา ให้คนได้ในสองมุมมอง เราเถียงกัน เพราะแนวคิด ไม่ได้เถียงกันเพราะเกลียดตัวบุคคล 📌 ผมอยากเชิญชวนทุกท่านให้ กล้า ที่จะลุกขึ้นมา ชี้นำสังคมไปในทางที่เราคิดว่าถูก นำเสนอข้อมูลที่รอบด้าน อย่าไปกลัวว่าจะถูกเกลียด อย่าไปกลัวว่าจะมองหน้ากันไม่ติด ถ้าในใจ เราคิดเสมอ ว่าเรา “แสดงความเห็น” ที่เป็นมุมมองที่เป็นอีกด้าน โต้งแย้ง และไม่ได้เกลียดตัวบุคคล ✅ ผมชื่นชม ดร.โสภณ ในหลายๆ ด้าน แกน่ารัก แกเก่งในเรื่องของแก แต่ผมก็ต้องโต้แย้งกับแก เมื่อแกด่า Bitcoin ในแบบที่ไม่มีเหตุผล ✅ ผมชื่นชม CK เพราะเป็นคนกล้าพูด แนวคิดหลายอย่างเป็นประโยชน์ น่าสนใจ ปลุกให้คนมาสนใจการพัฒนาตัวเอง เป็นคนรุ่นใหม่ที่น่านับถือคนนึง แต่ผมก็ต้องโต้แย้ง เมื่อ CK พูดเรื่องไม่ต้อง Diversify ถ้ายังไม่มี 50 ล้าน 100 ล้าน ซึ่งผมก็โต้แย้งในเชิงความคิด ✅ ผมชื่นชม Bitcoiners หลายๆ คน เพราะผมก็ชอบ Bitcoin ผมชื่นชมในเจตจำนงค์ที่แรงกล้า ความต้องการที่จะให้โลกยุติธรรม และผมก็ต้องโต้แย้ง เมื่อมีคนบอกว่า all in bitcoin ไปเลย ไม่ต้องลงทุนอย่างอื่น ผมกลัวคนเกลียด แต่ผมกลัวกว่าที่คนจะได้มุมมองด้านเดียว แล้วเสียหาย โดยเฉพาะเมื่อเราสามารถเป็นอีกเสียงเพื่อ balance ได้ 📌 ผมไม่เคยคิดจะทะเลาะกับใคร เพราะ engagement ทุกคนที่เป็นคนทำสื่อชอบ engagement หมด แต่การที่เราจะไปทะเลาะกับ เบอร์ใหญ่ๆ ในการลงทุน คิดว่ามันคุ้มจริงๆ หรอ? Finfluencers หลายๆ คน ไม่เห็นด้วยกับหลายๆ อย่าง บางครั้งก็ไม่กล้าพิมพ์ออกมา ทั้งเรื่อง Forex ทั้งเรื่อง ปัญหาของหน่วยงานกำกับดูแล เพราะไม่อยากมีปัญหา เพราะอะไร — เพราะมันไม่คุ้ม ผมกล้าตั้งคำถาม กล้าถกเถียงอย่างเป็นเหตุเป็นผล กล้าโต้แย้งเชิงแนวคิด ไม่ใช่เพราะ engagement แต่เพราะเรามองว่ามันเป็นสิ่งที่เราควรทำ และคำถามถัดมาคือเราจะเอา “engagement“ มาเพื่ออะไร? เอามาเพื่อเอาเงิน? 📌 การจะทำเงินจาก social media สำคัญไม่ใช่ Engagement แต่คือ Trust หรือความไว้วางใจจากผู้ฟัง ตราบใดที่เรามีความ ”ไว้วางใจ“ จากคนฟัง มันจะกลายมาเป็นแรงซับพอร์ทให้กับเราเสมอ คนไม่เคยซื้ออะไร เพราะ engagement แต่ซื้อเพราะ ”ความเชื่อ“ ที่มีต่อเพจ แต่ความเชื่อ และ Trust จะสร้างได้ คุณต้องเป็นคนแบบนั้นจริงๆ คุณต้อง ”จริงใจ“ คุณต้อง ”หวังดี“ คุณจะได้ประโยชน์ก็ได้ แต่คุณต้องเลือกสิ่งที่ (คุณคิดว่า) ดี ให้กับผู้ติดตามเสมอ ผมมีทุกอย่างที่จะสร้างความน่าเชื่อถือได้ ผมเป็นอาจารย์มหาลัย เป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ จบปริญญาเอกด้านคณิตศาสตร์การเงินจากมหาลัยดังในอังกฤษ เป็นนักวิชาการ — ผมสามารถวางมาดให้คนเชื่อ สุขุม แล้วหาเงินได้ แต่ผมเลือกที่จะใส่คำว่า “เฟซจริง” ผมเลือกที่ “เล่น” บน social media เลือกที่จะ “ขัดแย้ง” ในเชิงความคิด ในเชิงมุมมอง และสูญเสียคนที่มีมุมตรงกันข้ามกับผมไป เพราะผมไม่อยากให้คน “เชื่อ” ผมจนเกินไป ผมผิดพลาด ผมไม่ถูก หลายๆ ครั้ง ผิดไปเยอะเลยด้วย ผมแค่อยากจะนำเสนอสิ่งที่ผมคิดว่าถูก และดีที่สุดให้กับคนที่ติดตาม — แต่ผมไม่เคยอยากให้ใครมาคอยเชื่อผมตลอด ผมแค่อยากนำเสนอข้อมูลในด้านที่ผมคิดว่าดี และมีประโยชน์ ซึ่งบางครั้ง มันก็อาจจะมีกระทบกระทั้ง กับบางคนไปบ้าง แต่ด้วยความสัตย์จริง ผมไม่ได้เกลียดชัง ไม่ได้โกรธแค้นใครในเชิงบุคคลเลย

ผมกลับมองต่างนะครับ.. ในฐานะคนที่อยู่ในตลาดมานานพอที่จะเห็นทั้งคนรวยจาก leverage และคนล้มละลายเพราะ leverage.. ฆ่าตัวตายเพราะ leverage ผมก็เคยเห็นมาแล้ว.. ผมไม่เคยรู้สึกมีความสุขเวลาเห็นใครโดน liquidated เลย (อย่างมากก็เฉยๆ ไม่ยินดียินร้าย.. แต่ไม่มีความสุขแน่ๆ) ทั้งที่ในเชิงกลไกตลาด การ liquidate ของคนอื่นสามารถสร้างโอกาสให้ผมด้วยซ้ำ forced selling ของคนอื่นคือ liquidity ของผม.. คนอื่น panic คือ opportunity ของผม… และหลายครั้งการถูกบังคับ close position ของคนๆ นึง ก็เป็นเพียง liquidity event สำหรับอีกคนหนึ่ง.. ตลาดมันไม่ได้ตัดสินว่าใครดีหรือเลว มันแค่ทำหน้าที่ reprice risk และ redistribute exposure ไปให้คนที่ยังเต็มใจรับมันต่อ การมองเห็นโอกาสที่เกิดจาก forced deleveraging เป็นส่วนหนึ่งของ market mechanics แต่การที่มีความสุขกับความเสียหายของคนอื่นๆ ในตลาด… สะท้อนความแตกต่างระหว่างคนที่ใช้ความผิดพลาดของคนอื่นเป็นบทเรียน.. กับคนที่ใช้มันเป็นความบันเทิง.. ทุก liquidation มีคนจริงๆ อยู่ข้างหลังตัวเลขขาดทุนพวกนั้น… มีคนที่ประเมินความเสี่ยงผิด.. มีคนที่มั่นใจเกินไป.. มีคนที่สูญเสียเงินเก็บหลายปี.. และบางครั้งก็อาจจะกำลังสูญเสียโอกาสทั้งชีวิต.. สิ่งที่ผมเรียนรู้จากตลาด 25 ปี (ถ้านับตั้งแต่ที่เริ่มศึกษา ก็ 35 ปีแล้ว..) ที่ผ่านมา คือ.. ยิ่งอยู่ในตลาดนาน ยิ่งควรหัวเราะเยาะคนอื่นน้อยลง เพราะไม่มีใครอยู่เหนือความผิดพลาด/ประมาท.. วันนี้อาจเป็นเค้า.. พรุ่งนี้อาจเป็นเรา.. ตลาดมีวิธีทำให้ทุกคน humble ได้เสมอ เพราะฉะนั้นแทนที่จะมีความสุขกับการล้มของคนอื่น ผมกลับคิดว่าควรใช้มันเป็นบทเรียนเตือนตัวเองมากกว่า เพราะคนที่เติบโตจริงๆ ในตลาด มักเรียนรู้จากความผิดพลาดของคนอื่น (และตัวเอง.. แต่เรียนจากคนอื่น ช่วยประหยัดเงิน ประหยัดเวลา ประหยัดสุขภาพจิตไปเยอะ..) ไม่ใช่ไปมีความสุขจากความผิดพลาดของคนอื่น ถึงแม้บางครั้งผมจะคิดว่าคนที่ทำตัวต่อตลาดอย่างประมาท…. ควรได้รับบทเรียนบ้าง.. แต่ตลาดมีหน้าที่สอนบทเรียนอยู่แล้ว และหลายครั้งบทเรียนพวกนั้นก็มีราคาแพงมาก.. ผมไม่แน่ใจว่าทำไมเราต้องเฉลิมฉลองมีความสุขกับบทเรียนราคาแพงที่คนอื่นเจอ

Leverage จนเกินตัว จนพอร์ทแตก น่าซะใจจริงหรือ? จริงๆ ก็อาจจะจริงนะ ก็คงเหมือนคนพวกไม่ข้ามสะพานลอย แล้วโดนรถชนตาย หรือพวกขับมอไซไม่ใส่หมวกกันน็อค แล้วล้มหัวฟาด ไม่ได้พูดเว่อร์ไป เพราะบางคนหมดเนื้อหมดตัว ฆ่าตัวตาย มันก็มีจริงๆ ตัวผมเองก็ชอบ Leverage บ่อยๆ ครั้งแรกเคยพอร์ทแตก จนเงินเก็บทั้งชีวิต ที่ทำงานพิเศษทุกวันตอนเย็น เสาร์อาทิตย์ 4-5 ปี หายไปหมด ไม่เหลือซักบาท ตัวชา และ “เกลียดตัวเอง” ซึ่งก็อาจจะดูน่าสมน้ำหน้า น่าซะใจ แต่ตอนนั้นเรารู้สึกแย่จริงๆ หลังๆ ก็ยังมีแตกบ้าง นานๆ ที แต่จะเป็นพอร์ทที่แยกออกมา เอาไว้ gearing ที่ถ้าแตกก็ยังเดินต่อไปได้ (พอร์ท alpha หรือ พอร์ทเชลย) สุดท้ายผมไม่ตัดสินแล้วกัน ว่าเราควรรู้สึกยังไงต่อใคร เพราะถ้ามองโลกในแง่ดี คนที่พิมพ์จริงๆ ก็อาจจะแค่อยากให้คนฉุกคิด อาจจะไม่ได้รู้สึกซะใจกับความชิบหายของคนอื่นจริงๆ ก็ได้

วันนี้ ดร. แกถามว่าผมเต้าข่าวไหม ขอหลักฐานว่าโครงการไหน วันนี้ ขายได้ลอยลำ ดร. เต้าข่าวไหมครับ ผมขอหลักฐานหน่อยว่าโครงการไหน 😅 #วันนั้น #วันนี้ #genius

วันนี้ไปเข้ารายการ Trader KP คำถามนึงที่ถูกถามคือ Strategy กลับมาซื้อ 1,550 บิทคอยน์ จะช่วยได้ไหม คำตอบคือ “ไม่ได้” เอาแบบง่ายๆ ก่อน 1550 บิทคอยน์ มัน 100 กว่าล้านเหรียญ เอาแค่ ETFs ไหลออก บางวันก็จะ 1000 ล้านแล้ว มันเป็นแค่ก้อนเล็กมากๆ ถ้าเทียบกับกระแสเงินทั้งหมด มากกว่านั้น การซื้อนี้ แทบไม่เป็นบวก ต่อตลาดแม้แต่ในเชิงจิตวิทยาเลย เพราะ คน “ไม่โง่” คำถามที่ต้องถามคำถามแรกคือ Strategy เอาเงินจากไหนมาซื้อ Bitcoin? เค้าไม่ได้มีกำไรจากบริษัทนะครับ เพราะบริษัทเน่ามาก แต่เงินที่เอามา คือเงินจากการขายหุ้นแบบ ATM ซึ่งเป็นกระบวนการที่เปิดให้ Strategy สามารถเอาหุ้นในบริษัทออกมาเทขายที่ราคาตลาดได้ ให้เห็นภาพชัดๆ ปกติบริษัท จะมีจำนวนหุ้นอยู่จำกัด ซึ่งแทนความเป็นเจ้าของบริษัท และเราก็สามารถซื้อขายหุ้าเหล่านี้ในตลาดรองได้ แต่การทำ ATM ทำให้เกิดปริมาณหุ้นโดยร่วมเพิ่มมากขึ้น ทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของของเราลดลง แลกกับเงินที่บริษัทได้มาจากการขายหุ้น ทำไมเรื่องนี้ถึงเป็นประเด็น? ตอนนี้ MSTR มี market cap (มูลค่าหุ้นทั้งหมดรวมกัน) อยู่ที่ $40,826 ล้าน ในขณะที่ถือ bitcoin รวมทั้งหมดมูลค่ากว่า $51,501 ล้าน นั่นแปลว่า มูลค่า bitcoin ที่ถือ มีค่ามากกว่า มูลค่าบริษัททั้งบริษัทซะอีก ซึ่งในเชิงทฤษฏี ถ้าเรามีเงิน $40,826 ล้าน เราสามารถซื้อบริษัททั้งหมดมา แล้วเราจะได้ bitcoin มูลค่า $51,501 ล้าน มาครองด้วย (แต่ชีวิตจริง ถ้ามีคนซื้อเยอะๆ ราคาก็จะเริ่มขึ้น) หรือพูดอีกแบบ ตอนนี้ ราคาหุ้นและมูลค่าบริษัท “ต่ำกว่า” มูลค่า bitcoin ที่ถือ การทำ ATM จึงไม่ make sense อย่างมาก เพราะมันเท่ากับเราขายหุ้นในราคาถูก เพื่อให้ได้เงิน และนำเงินไปซื้อ bitcoin มา ปัญหาคือ เราได้เงินมาน้อย และได้ bitcoin มาน้อย แต่ถูก dilute มาก (เมื่อผู้ถือหุ้นเพิ่ม คนแชร์ bitcoin ในกองกลางก็จะเพิ่มขึ้น) ทำให้คนที่เป็นผู้ถือหุ้นเดิมมี bitcoin per share น้อยลง กระบวนการนี้ไม่ควรทำเป็นอย่างยิ่ง เพราะ ATM ควรทำก็ต่อเมื่อบริษัทมีราคาสูงมากกว่า bitcoin ที่ถือมากๆ และขายหุ้นตัวเองออกในราคาสูง ถึงแม้จะเกิด dilution มีผู้ถือหุ้นมากขึ้น แต่จะได้ bitcoin จำนวนมากกว่า การ dilution ที่เกิด ก่อนหน้านี้ Salor เองก็เคยบอกว่าจะไม่ทำ ATM ถ้ามูลค่าบริษัทต่ำกว่ามูลค่า bitcoin ที่ถือ แต่จะเอาอะไรมาก ก่อนหน้านี้ เขาก็บอก “ขายไต ถ้าคุณต้องขาย แต่อย่าขาย bitcoin” ในขณะที่ตัวเองขายไปแล้ว 32 bitcoin สุดท้าย อย่างที่ผมเคยพูดมาตลอด Saylor คือ ”เซียนหุ้น“ ในคราบ bitcoiner ที่ใช้ bitcoin เป็น ”เรื่องราว“ ในการ ”สร้าง” มูลค่าของบริษัท จากที่ไม่มีกำไร ไม่มีอะไรน่าสนใจเลย เป็นบริษัทซั่วๆ จนใหญ่ขนาดนี้ ถ้ายังมองกันไม่ออก ก็ไม่รู้จะพูดยังไง

สำหรับใครที่เทรด Space X บน Exchange คริปโต ตอนนี้ราคาที่ Binance กระโดดขึ้นมา สูงกว่าที่อื่นๆ ถึง 10% นี่ไม่ใช่โอกาสในการทำกำไร เพราะมันเกิดจาก Binance rebase จำนวนหุ้นจาก 11.87 -> 13.08 ตามการ IPO จริง เอาจริงๆ ผมว่า move นี่ไม่ค่อยแฟร์กับ users เท่าไหร่ เพราะอยู่ดีๆ ราคาพุ่งมา 10% คนที่ short SPCX ไว้โคตรซวย จะบอกว่าก็เค้า rebase ราคามันก็สะท้อนตาม มันก็ไม่ค่อยแฟร์เท่าไหร่ เพราะนั่นเท่ากับราคาเดิม เป็นราคาที่ “ผิด” มาตลอดเวลา และจะเป็นไปได้อย่างไรที่ market makers ระดับโลกใน binance จะ price ราคาผิดมาตลอดเวลา ผมว่า delist แล้ว relist ใหม่ แบบ Bybit ยังแฟร์กว่า

กินดี มีเกียรติ ครับ 😂😂😂

วันก่อนสอน Technical Analysis มีคนถามว่าเคยพอร์ทแตกไหม บอกเลยว่า ทั้งชีวิตนี้มีแค่ 2 ครั้ง — คือ ครั้งแล้ว กับครั้งเล่า 😅

หมดแรงมาก กับการสอน Technical Analysis ที่ผมเชื่อว่าไม่เหมือนหลายๆ ที่สอนแน่นอน เพราะสอนไปเกือบจะหมด 2 วันแล้ว พึ่งขึ้น Moving Average/ RSI/ ATR indicators ต่างๆ 😂 ผมใช้เวลาเยอะมาก กับการให้ทุกคนเข้าใจว่า กราฟ ไม่ใช่ราคา แต่มันคือ “ร่องรอย” ของการ “ต่อสู้” ระหว่าง ผู้ขาย และผู้ซื้อ และร่องรอยของ “smart money” เพราะผมเชื่อว่า Technical ไม่ใช่ indicators ตัดกัน แต่มันคือการ “พยายามทำความเข้าใจ” ร่องรอยเหล่านี้ ผ่านแท่งเทียน ราคา และ volume เพราะสิ่งเหล่านี้ทำให้เรา ”เข้าใจ“ ผู้เล่น ตลาด และตัดสินใจในการลงทุนได้อย่างถูกต้อง และเมื่อทุกคนเข้าใจเรื่องพูดนี้จริงๆ มันจะไม่มีคำว่า indicators ไม่มีคำว่า chart patterns เพราะทุกอย่างมันเป็น ”ธรรมชาติ“ และ ”make sense” จากกราฟที่เห็นหมดแล้ว ใครลงออนไลน์ไว้ อีก 1-2 อาทิตย์ พบกันนะครับ