המקום שאפילו לא מוגדר רשמית כמדינה - אבל הכלכלה שלה מניעה את העולם, והבורסה שלה היא החמישית בגודלה בעולם. בעקבות פוסט מאיר העיניים אתמול על הזינוק המדהים בבורסה של טאיוואן - בקבוצה של ״להבין את סין״ ברשת המתחרה , חשבתי שבאמת יש מקום להרחיב קצת על התופעה הכלכלית המדהימה שהיא טאיוואן. להזכירכם, טאיוואן לא מוכרת במוסדות הבינ״ל באופן רשמי כמדינה, אבל אם היא היתה כזו - היא היתה מועמדת רצינית ל-G20, עם תמ״ג של כטריליון דולר. כשבוחנים את את הכלכלה הטאיוואנית במונחי כוח קניה (PPP), התמונה עוד יותר מדהימה. בעוד שהתמ״ג לנפש בטאיוואן (על 23 מליון תושביה) הוא כ-42,100 דולר, הרי שבמונחי PPP הנתון מזנק ל-98,050 דולר לנפש. כלומר כוח הקנייה של האזרח הטאיוואני עוקף כיום את זה של בריטניה, יפן, דרום קוריאה וגרמניה, בזכות שילוב של הכנסות גבוהות ויוקר מחיה נמוך במיוחד. טאיוואן מציגה בשנתיים-שלוש האחרונות שיעור חסר תקדים של עוצמה כלכלית, ונכון ליוני 2026, היא לא רק נכס אסטרטגי למנוע צמיחה מרכזי של מהפכת ה-AI הגלובלית. הדבר מתבטא לא רק בצמיחה בתל״ג אלא גם בראלי המטורף של הבורסה בטאיוואן (TWSE), שממש לאחרונה הפכה לבורסה ה-5 בגודלה בעולם עם מרקט קאפ כללי המגרד את החמישה טריליון דולר! כולם מכירים את ענקית השבבים TSMC שהיא כמובן החברה הגדולה בטאיוואן ועם שווי שוק של כ-2 טריליון דולר וצמיחה אדירה מאז תחילת שגעת ה-AI אחרית לכמעט מחצית מגודל הבורסה הטאיוואנית. אבל העוצמה האמיתית של טאיוואן היא האקוסיסטם המקומי השלם שמוטמע היטב בשרשרת הערך של חומרת ה-AI העולמית. דלתא אלקטרוניקס למשל היא החברה השניה בגודלה בבורסה הטאיוואנית היות והיא מחזיקה בכ-60% משוק מערכות הכוח והקירור הנוזלי לשרתי AI. יברות טאיוואניות אחרות כמו קוואנטה בונות בפועל את השרתים בדאטה-סנטרים של חברות אמריקאיות הגדולות , ASE Group, Elite Material ו-Accton Technology דואגות לאריזת שבבים מתקדמת, מתגי תקשורית ורכיבים וחומרי גלם אחרים לבניית חוות השרתים. לצידן תמצאו גם את חברות השבבים MediaTek וענקית ייצור האלטרוניקה Foxconn, כששתי היחידות ב-10 החברות הגדולות של הבורסה החמישית בגודלה בעולם שאינן עוסקות בתעשיית ייצור רכיבי אלקטרוניקה הן שתי חברות הפיננסים/ביטוח הגדולות באי. כשמסתכלים על מבנה המגזרים שמרכיבים את כלכלת האי, מגזר השירותים הוא כמובן הגדול ביותר, אבל מגזר התעשייה והייצור הטכנולוגי מחזיק בנתח חריג של כ-36% מהתמ"ג - שונה משמעותית ממגמת הדה-תיעוש שראינו בכלכלות הגדולות במערב עד לאחרונה. כשמדברים על ״מגן הסיליקון״ של טאיוואן, אין ספק ש-TSMC היא הרכיב החשוב ביותר - אבל התעשייה הטאיוואנית כולה היא חסרת תחליף בעולם שבו הצמיחה הכלכלית מבוססת על הגידול המהיר שיוצרת הבינה המלאכותית.

1. שרשור קצר להתמודד עם הביקורת החשובה של @assafzim. אם אני מבין נכון, השאלה שהוא מעלה היא בעצם שאלת ה-counterfactual, כלומר "מה היה קורה אילו?" במקרה הזה: מה היה קורה אילו ישראל לא הייתה מוותרת על אותן הרגולציות שחייבו חברות שנתמכו ע"י המדינה לייצר בישראל ולשמר כאן את ה-IP >>>