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Susie Simpson

Hucky

Hucky @hucky777

26 Feb 2025

QuickLogic $QUIK Q4 2024決算カンファレンスコールまとめ📅2025-02-25 【概要】・QuickLogic Corporationは2024年第4四半期および通年の決算カンファレンスコールを2025年2月25日17:30（ET）に実施した。・CEOのBrian Faith、CFOのElias Nader、IR担当のAlison Zieglerが登壇し、外部要因による契約承認の遅延でQ4収益がガイダンス中間値を下回ったものの、契約渋滞の解消や新たな契約獲得により、2025年第2四半期から収益および収益性の大幅な回復が期待されると説明した。・特にeFPGA Hard IPに関する新規契約や、Intel 18A向けの契約が追いつつあり、政府契約やDirect to Storefront契約の進展も示された。【財務情報】・【第4四半期2024】　・総収益：5.7百万ドル（ガイダンスレンジ内）　・前年同期比：総収益はQ4 2023と比較して24%減少、Q3 2024と比較して34%増加　・新製品収益：4.7百万ドル（Q4 2023比32%減、Q3 2024比32%増）　・成熟製品収益：1.0百万ドル（Q4 2023およびQ3 2024は0.7百万ドル）　・非GAAP粗利益率：62% 　　- Q4 2023：78.3% 　　- Q3 2024：60% 　・非GAAP営業費用：約2.9百万ドル　　- Q4 2023：3.1百万ドル　　- Q3 2024：3.3百万ドル　・非GAAP純利益：0.6百万ドル（1株希薄化後0.04ドル）　　- Q4 2023：2.6百万ドル（0.18ドル/株）　　- Q3 2024：非GAAP純損失0.9百万ドル（0.06ドル/株）　・株式報酬費用：0.9百万ドル　・主要顧客：2社が全収益の10%以上を占める　・四半期末キャッシュ：21.9百万ドル（18百万ドルのクレジットファシリティ含む；前四半期は22.4百万ドル、クレジットファシリティ20百万ドル）　・売掛金および契約資産の増加：2.1百万ドルの増加がキャッシュ使用に影響・【Q1 2025ガイダンス】　・総収益予想：約4百万ドル（±10%）　　- 新製品収益：約3.4百万ドル　　- 成熟製品収益：約0.6百万ドル　・非GAAP粗利益率：約50%（±5ポイント）　・フルイヤー（2025年）の非GAAP粗利益率：中程度60%台　・非GAAP営業費用：Q1約3.2百万ドル（±5%）、2025年は四半期平均約3.3百万ドル　・Q1非GAAP純損失予想：1.2～1.4百万ドル（1株あたり0.07～0.09ドル）　・Q1の株式報酬費用：約0.9百万ドル（Q4と同額、Q1 2024比42%減少）　・今後、Q2および通年2025はキャッシュフローがプラスになる見込み　・柔軟性向上のため、ATM（At-The-Market）オファリングの実施を予定【GOOD】・契約渋滞が解消され、複数の新規eFPGA Hard IP契約を獲得　- 例：新たなDIB顧客との1.1百万ドル契約（GF 12LPプロセス向け）　- さらに、Direct to Storefront契約の第一フェーズを獲得し、7桁規模の契約が期待される・Intel 18A向けのeFPGA Hard IP契約が間もなく獲得される見込み（両契約で中七桁規模を予想）・既存契約においてテープアウト、テストチップの完成、検証が進んでおり、長期にわたるロイヤルティやStorefront収益の可能性がある・Aurora 2.9およびAurora Pro 2.9のリリースでSynopsys Synplifyとの統合が成功し、今後の契約獲得に寄与する見通し【BAD】・外部要因による契約承認の遅延で、Q4 2024の収益がガイダンス中間値を下回った・Q4の総収益が前年同期（Q4 2023）と比べ24%減少し、新製品収益も32%減少・Q1 2025の収益見通しは、予定していた大口IP契約の遅延により低くなっている・売掛金および契約資産の入金タイミングのズレ、開発・統合作業の継続がキャッシュ使用に影響している【今後の見通し】・Q2 2025から収益と収益性が大幅に回復する見込み　- Q2では、1.1百万ドル契約およびIntel 18A関連契約（中七桁規模）が加わり、収益は6百万ドル以上に達する可能性・通年2025は、非GAAPベースで収益成長、利益率の改善、プラスキャッシュフローが実現すると予想・新規eFPGA Hard IP契約、Direct to Storefront契約、政府契約の進展により、長期的なロイヤルティ収益も期待・既存の投資（Aurora 2.9、Synplify統合、Intel 18A向けeFPGA Hard IP開発）からの恩恵が今年以降に顕在化する・2025年中は、TSMCプロセス向けの契約拡大など、プロセステクノロジーの拡充により、全体で9～10のプロセス技術へ展開する計画・ATMオファリングを実施し、資金面での柔軟性を高め、今後の大口契約のキャッシュフロー管理を行う【QAセッション】・【Richard Shannon（Craig-Hallum Capital）の質問】　・質問1: Q1からQ2への収益移行について、具体的な数字や収益性のブレイクイーブンポイントについて教えてほしい。　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- Q2に向け、Q4末に発表した1.1百万ドル契約がQ2に全額認識される。　　　- また、Intel 18A関連の契約（中七桁規模）がQ2に認識されるため、合計でQ2収益は6百万ドル以上となり、非GAAP利益率とプラスキャッシュフローのモデルに沿う。　・質問2: ファネル指標について、今後も継続してその数値を公開するのか？　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 定量的なファネルの数値は公表しないが、定性的には新たなeFPGAの機会が増加しており、ハードIP契約や開発契約に焦点を当てている。　・質問3: Intel 18Aについて、どの程度の顧客数が期待できるのか、またIntel分割のリスクについてどう考えているか？　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- Intel 18Aは、12nmや14nmより先進的で、政府や防衛産業からの需要が高い。　　　- 複数の顧客が設計段階にあり、Intelがどうなろうとも18Aへの戦略的需要は継続する。　　　- Intel Foundryは18Aの生産テープアウト準備が整っており、今後複数の契約獲得が期待される。　・質問4: FlexLogix関連について、以前のライセンス顧客の転換はどの程度早期に実現するか？　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 新VPのAndy Jarosの経験と既存の関係性により、転換は短期間で進むと予想され、実際に1.1百万ドル契約も加速している。　・質問5: 市場の多角化について、防衛以外の分野の拡大計画とそのタイムラインについて詳しく教えてほしい。　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 既に航空宇宙・防衛以外の分野（産業、通信、消費者市場など）からの機会が増加している。　　　- 防衛分野は依然として収益の50%以上を占めるが、その他の分野も今後クローズしていく予定。　　　- チームセールス体制を活かし、効率的に新市場への転換を進める。・【Martin Yang（Oppenheimer & Company）の質問】　・質問1: 米国内における追加ディストリビューターの活用は、EOS S3製品の収益を順次増加させるか？　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- はい、外部パートナー（リセラーやディストリビューター）が、直接リソースを戦略的な顧客に集中させることで、IPライセンスとEOS S3の両面から収益に貢献する。　　　- すでに新たなEOS S3の機会がディストリビューター経由で入っている。　・質問2: FPGAのAI推論への活用について、具体的な事例や対象垂直市場について説明してほしい。　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 過去にETH Zurichとの共同研究で、組み込みFPGAを利用してAIの畳み込み演算をオフロードすることで、消費電力を20倍削減できることを実証。　　　- 現在、ある大手国際顧客がエッジAI推論アプリケーションでこれを活用しており、バッテリー駆動システムなど電力効率が重要な分野での適用が進んでいる。　・質問3: 2025年第2四半期以降の収益パターンのプットとテイクについて、詳細を教えてほしい。　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- Q2は組み込みFPGA IP契約により推進され、7桁規模の新契約がQ3～Q4にも予定される。　　　- 既にパイプラインにある新しいIPコアは、既存の投資によりオペレーション費用が低減され、より高い粗利益率とキャッシュフロー改善につながる。・【Richard Shannon（再質問）の質問】　・質問1: 戦略的Rad-Hard契約の収益機会について、過去との比較はどうか？　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 戦略的Rad-Hard契約からの収益は、昨年とほぼ同等を見込んでおり、若干下回る可能性もあるが、全体としては安定している。　・質問2: 戦略的Rad-HardにおけるStorefront収益の開始時期については？　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 詳細は現時点で公表できず、許可が下り次第コメントする。　・質問3: 「Direct to Storefront」という用語の意味を教えてほしい。　　- 回答 (Brian Faith): 　　　- 従来のIPポートではなく、最初から顧客とチップ設計を行い、NRE収入とともに完全な「Storefront」ソリューションとして提供する契約形態を意味する。　　　- 顧客は初期段階からQuickLogicにコミットしており、エンジニアリング支援を受けながら設計を進め、後続の実装契約に移行する。【その他】・前述の通り、QuickLogicはIntel 18A向けに最適化された唯一のeFPGA Hard IPプロバイダーとして独自の市場ポジションを確立。・Aurora 2.9およびAurora Pro 2.9のリリースにより、Synopsys Synplifyとの統合を実現し、これが新規契約獲得に寄与。・Chiplet技術への関心が高まっており、YorChipとの協業やAI推論用途への応用が進展。・SensiMLに関しては、取締役会が資産売却の選択肢を検討中であり、次回決算前に結論が出る見込みだが、2024年度の成長および収益性には含まれていない。・今後、各種外部イベント（Oppenheimer 10th Annual Emerging Conference、Starting Five Virtual Conference、Intel Public Sector Summit、GOMAC、HEART、Intel Foundry Forum、Andes RISC-V Conference）への参加が予定され、技術や市場展開の更なる強化を図る。【まとめ】・QuickLogicは2024年第4四半期において、5.7百万ドルの収益を報告したが、契約承認の遅延が影響し前年同期と比べ減少したものの、契約渋滞の解消と複数の新規eFPGA Hard IP契約獲得により、2025年第2四半期から大幅な収益回復が期待される。・具体的には、1.1百万ドルのDIB顧客契約、Intel 18A向けの中七桁契約、戦略的Rad-Hard FPGA政府契約など、複数の新規契約がパイプラインにあり、これらがQ2以降の収益およびキャッシュフローの改善に寄与する。・Q4の非GAAP粗利益率は62%、非GAAP純利益は0.6百万ドル（0.04ドル/株）で、Q1 2025は収益4百万ドル前後、非GAAP粗利益率約50%、非GAAP純損失は1.2～1.4百万ドルと予想される。・QAセッションでは、契約の認識時期、ファネルの成長、Intel 18AやFlexLogix関連の顧客転換、市場の多角化、ディストリビューターの役割、FPGAのAI推論応用、戦略的Rad-Hard契約とDirect to Storefrontの意味について詳細な質疑応答が行われた。・全体として、QuickLogicは独自のeFPGA Hard IP技術を基盤に、政府および民間市場での新規契約獲得と技術革新を通じて、2025年度の収益回復、非GAAP利益率改善、プラスキャッシュフローの実現に向けた堅実な成長戦略を進めている。

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