Investice do nemovitostí rozložená po celém světě. Bez jediného telefonu od nájemníka kvůli kapajícímu kohoutku.
A bez rizik, kvůli kterým se českým nemovitostním fondům radši vyhýbáme.
Zní to jako pohádka. Není. Jmenuje se to REIT (Real Estate Investment Trusts).
Zjednodušeně: firma, která vlastní a provozuje nemovitosti, ale obchoduje se na burze jako akcie. Místo jednoho bytu v Praze tak vlastníte kousek logistických parků, datacenter, zdravotnických budov a nákupáků po světě.
Mimochodem, třeba pražský Chodov i Černý most patří přesně takovým společnostem.
Proč to rádi používáme u klientů:
Diverzifikace, na kterou byste sami nedosáhli. Byt v Americe, halu v Rakousku a rezidenci v Japonsku si sami pořídíte těžko. REIT vám tu pestrost dá v jednom kroku.
Likvidita. Byt prodáváte měsíce. Kus REITu prodáte během vteřin.
Žádné starosti s provozem. REIT po vás nikdy nebude chtít řešit vyúčtování, ani vyměnit záchod.
A proč REITy místo českých realitních fondů?
Hodnotu podílových listů v českých fondech neurčuje reálný trh, ale znalec na základě dat od správce fondu. Výsledkem je vyhlazená rostoucí křivka, která ale s realitou nemá moc společného. Nemovitosti fakt nerostou každý rok o stejné % jako na pravítku.
A pak je tu riziko zamrznutí likvidity. Když se trh zasekne a před vámi se k výběru nahrne řada dalších investorů, fond odkupy zastaví. Viděli jsme to v roce 2008 i u Nova Real Estate po pádu Arcy, kde lidé nakonec dostali o desítky procent míň.
Jste vlastně v pozici akcionáře: když fond padne, jste v řadě až za věřiteli. Plné riziko, ale bez plného výnosu. Dost nevyvážený obchod.
REIT oceňuje burza. Cena je vždycky reálná a vždycky po ruce.
Háček to má. REIT se chová jako akcie. Cena kolísá, klidně v desítkách procent za rok. Reaguje na úrokové sazby a přidává měnové riziko. Loni dolar vůči koruně udělal pohyb o 17 %. To není vůbec málo.
Proto u našich portfolií nejde o „buď, anebo". U menších portfolií jsou REITy často nejlepší cesta, jak se k nemovitostem vůbec dostat. U těch větších dává smysl držet část ve vlastních nemovitostech pro stabilitu a část v REITech kvůli rozkročení do světa.
Co vy: cihla, na kterou si sáhnete, nebo ať to za vás řeší burza?