Given my recent popularity, might be a good time to put out a PSA. Early followers have known this from the start: 1. I don't do any paid promotions, paid marketing, or accept outside gifts. But I appreciate all the recent outreach from companies! If you see or engage with something online related to any type of payment, it's fabricated for engagement or a scammer. The reason I don't want to is because I'm just posting on X for fun, and when money is involved it turns into a job (which I don't want it to feel like). Also, well off personally so I've never felt influenced by anyone outside. 2. The only "paid" thing I have is $1 subscriptions. That's all. From the very start, I've never taken a single penny outside of X subscriptions/creator sharing. Which is why I say in my bio: "I only use X, beware of imposters." Anyone approaching you to share an external community or app is a scammer or imposter. It's just very frustrating that people still fall for these impersonators. 3. I'm just one person posting my thoughts online. -> Not some institution or Illuminati team. Quality of research is "high" because I have a technical background. And I genuinely do this as a hobby researching supply chain ideas. There's not some "hidden" motive like a paid research group from Asia, it's just fun lol. 4. I will always disclose positions if I have them or if I don't. Very open and transparent about it. With Chinese equities I'm just posting research in hope it benefits people find conviction in critical companies in global supply chains. I don't have any positions / any financial incentives (so I can be impartial), and haven't privately discussed with anyone about ideas I post beforehand. Maybe it happens in Asia, but in the US it's highly illegal to be running groups or getting paid to post about companies. I'm just posting my ideas for free without outside influence, in case others like the idea. It probably seems odd, but I'm doing this as a hobby and for fulfillment of helping others. 5. I'm staying anonymous so I can just freely post my ideas online. Reason being is after I first posted negative things about $IREN, I would have a lot of personal IRL threats and harassment from dozens of accounts for me to stop. Don't want any personal safety or people around me to be at risk for just publishing free research online. Anyway, goal is to help out retail investors with free information synthesis; rather than just selling that directly to institutions. I'm sure this positive sum model might anger people along the way (who have expensive paywalls, or financial incentives) that might feel threatened by information democratization. But genuinely just sharing day-to-day thoughts for free. Very surprised by recent popularity but it helps me distribute compelling ideas to more people. And grateful Elon / X gave me an opportunity through X.

和 @beiyue66 用 Claude 反编译了 Binance 最新的 APK，Binance 即将上线的大功能，极大概率就是美股交易了，直接搬进主站。 TL;DR: 1. 真实美股，由 Alpaca 托管清算，支持碎股。 2. 可 1:1 免费铸成 bStocks，在 BNB Chain 上 7×24 交易 3. 衍生品菜单新增 "Stock" tab（和 Futures / Options 并列），周末计资金费。 详细报告见评论区

甚至不用说币圈，人类自古以来就是爱分流，犹太教分出来了基督教，基督教又分出来天主教，新教，东正教，每边都有自己解读圣经的版本。这斗争可比区块链强度高太多了，异教徒要被烧死。希望你们可以加大力度，我建议线下双方派出代表八角笼一下，谁赢了谁才是正统

整宿没睡，删删减减很多字，想了很多事情，包括对自己近期的交易复盘、检视是否知行合一，再结合身边朋友的一些真实例子。 对于近期吃到“大”的人，我想说： 1. 强制自己止盈，提鲜，至少出40%。 2. 去消费。比如带家人去旅游、购物，让钱在现实生活中具象化，重塑或者说回归正常的价值观。 3. 停下你的其他交易，戒骄戒躁，慎重乘胜追击。如浮盈加仓、比如买BETA，比如开始重仓干之前看好的某币。我知道你赚到钱至少80%是实力，但是不要忽视运气和上头的可能性。 4. 不要跨界投资。玩一级的别想着可以重仓干什么二级山寨，别开合约，短期别自己去搞港美A，别想着自己真的就是那个人中龙凤的交易员，别膨胀。 5.不要去比较。其实你已经比同龄人或者说90%的人要强了，千万不要被数字绑架了，不要闯推特的天家大门，你的日子怎么过你说了算，跟别人没有任何关系，A7别焦虑A8，A8别焦虑A9。 对于啥也没吃到，或者说亏了很多的人，我想说： 1. 现在停止你的所有BETA交易，可以只看不买，不要乱折腾，先活下去。 2. 打心底去接受这一轮亏损的结果。 3. 复盘、反思，重构自己的交易策略。 4. 缓冲以后，请持续坚定相信自己。 5. 反馈是结果的馈赠，不是行动的前提。在毫无外部反馈的日子里，希望你仍能坚持做长期正确的事，不要混乱，别被混淆。 有些感悟是靠一秒一秒的痛苦去换来的。 成长的痛要感谢。 困难很多，事与愿违很多，好处就是人不会飘，不飘就不蠢，不蠢就不至于完全坠落。 把钱当钱。 冷静。 等待。 不急。

这个行业真正的问题，不是什么呼唤SBF这样的天降伟人 而恰恰是我们这些3轮甚至4轮以上的老登太多 老登的问题是什么？ 是一旦事情不向着自己期望的方向发展，就开始怀念good old day 行业不赛博朋克了 - 怀念中本聪和2020的vitalik 没有链上盘的赚钱效应了 - 怀念2020的AC 没有更酷的投资标的了 - 怀念SBF 但是没有人讨论，现在包括传统股权投资在内的整个一级到二级退出逻辑基本已经垮塌 “昨日美好”所依赖的全球化贸易秩序已经终结 不论再怎么粉饰，AI革命所带来的各种技术爆发，文化逻辑（奶头乐）变革，都是终结人类的PVP世代产物 这个行业里最资历深厚的人不愿意相信包括crypto在内的所有行业的长期财务未来承诺都已经被迫重构；他们赖以获得成功的路径已经成为历史 老登们最不缺的就是巨大的ego和对旧日荣耀的记忆能力，最缺的是对当下生存法则的重新评估和适应能力 前朝的剑，斩不了本朝的官

我觉得币圈的人绝对的牛逼 这段日子 币圈人fomo到哪里 哪里就要崩盘 白银、韩股、AI 现在给石油都干碎了 白银是几十年以来最大跌幅 石油已经接近疫情那年最大跌幅 韩股直接干成有史以来最大跌幅 自从币圈人fomo AI以来 天天openclaw 估计都没注意到 英伟达都能回调接近20% 美国科技股就没起来过 美光、微软全部软下去 人家很早fomo就布局好的vc 一看这架势 都开始卖老股啦 真的牛逼 绝对情绪指标 每次看到喊单 就必然很快就崩 也不知道埋伏早那么几天的人 到底赚到了没有

币圈人fomo到哪里 哪里就要崩盘 白银、韩股、现在是AI 老风向标了 指标这一块 真是没得说

其实在华尔街大佬里对比特币的定性里，保罗·都铎·琼斯的观点是最独到和深刻的。五年前他就聊到可携带性将使得比特币在战争中表现脱颖而出。在20年5月的一篇名为《大货币通胀时代》的给投资者信件，他提到各国债务无可避免的越来越大，印钱又是央行难以改掉的恶习，需要如何在大货币通胀中寻求避难所。从资产保值的角度出发，要找到未来10年最好的资产。 而金融资产的第一步是“store of value”，能够保存价值。金融资产今天占据了全球最大的财富储备，就是因为能够保值，而且还能提供额外的分红，这样能抵抗通胀的影响。那么如何衡量保存价值的能力？罗·都铎·琼斯从四个维度打分： 1）购买力—这个资产如何在长期保持价值 2）信用力—能否长期以及被广泛接受 3）流动性—这个资产货币化的速度 4）可携带性—你是否能跨地区转移资产 他对金融资产、黄金、现金、比特币就从这四个维度上进行打分，按照100分来，将30%权重给了购买力和信用力，20%权重给了流动性和可携带性。 他的 分析是： 1）在购买力上自然是金融资产比较好，大部分人给现金打了0分。比特币自然是一般。 但他认为比特币的信用力在于其设计机制，从供给端看，比特币的设计机制导致供给会越来越小。比特币有稀缺性溢价，这几乎是全球唯一可交易资产中，有固定最大供给的产品。 2）在信用力，毫无疑问比特币排名最差，毕竟这个资产创立也就11年时间。这个选项排名最高的，当然是黄金，毕竟有几千年历史。 3）流动性是一个过去并不重要的事情，直到现在。我们在过去几个月意识到流动性的重要性。基于接下来会倒闭破产的公司和个人，我相信越来越多人会更加看重流动性指标。流动性中，现金当然是得分最高的，但是比特币，是唯一能够存储价值的资产中，在全球24小时7天交易的。 4）携带性，如何流动性一样，在出问题前没人在意。想象一下，如果出现了战争，有一个资产能迅速转移财富。这里面最好的就是比特币，能够在手机的芯片里面就可以保存。 根据上面四项，保罗·都铎·琼斯的团队给四项资产打了分，让他意外的不是比特币得分最低，而是比特币的得分是金融资产60%，但是当时市值只有1200分之1。他觉得比特币被低估了 这份信件在当时引起很大反响，作为知名宏观对冲基金经理（曾准确预测1987年股灾）， 也是华尔街名副其实的大佬里真正公开支持比特币，并且有完整逻辑。

Binance前 Listing Manager 亲口说： "币圈根本没人看长期。 决定价格的只有三件事。" 他两年半看了 1000 项目， 去年亲手支持 100 多个 token 上线。 电话会后能成功上Binance成功率 5%-10%。 我作为几个 Binance listing 项目的 advisor， 参与过项目方与币安沟通的电话会。 跟Chase虽不算熟人，但我听过他怎么判断项目。 这次Lizheng (DY:课代表立正）和Chase @ChaseWang 的访谈里的几个启发人的点： -为什么“泡沫破裂”十年没发生 -BTC 有没有“庄家信号” -稳定币为什么是核武器 -预测市场=信息资产化 -AI agent 经济为什么必须用 Crypto 我把核心观点 我的Research 拆成几张「认知地层图」分享👇

目前base的行情已经处于转折点，甚至已经开始到了往下走的阶段了，很多人高喊 base AI season。其实以一个常年在base一线作战的玩家的视角来看，我反而觉得这轮叙事从clawd的一个好的开端到molt的中途蓄力时就开始走歪了。 先丢几个结论，节省大家看长文的时间。 1.目前的三驾马车，clawd, molt, clawnch，每个币都有自己的优点，但是局限性都很大，很难作为一个大叙事的真正龙头。 2. 在没有真正龙头吸引额外增量的情况下，以目前的高税环境很难长时间维持热度。 3. 我自己目前想的两个能成功延续热度的方向：一个强影响力的dev真正的想做产品，并且发币，迅速成为龙头；在热度还在延续时，强行融合8004 & X402 叙事。 接下来，针对每一条的具体想法，分析都是我自己的想法，可能对也可能不对，大家可以借鉴，也可以互相交流，互相提高。 1. 这三架马车的优点我就不说了，都是很好的标的，可以参考每个社区推广时的理由。但是每个都有自己的缺陷很难成为真正的龙一。首先clawd，dev明牌在做，但是dev的影响力不足以推动clawd成为真正的龙头，尽管他来自于以太坊基金会。molt的定位很尴尬，moltbook产品出圈，爆火，无论web2，web3都在热议，哪怕有一些争议，但是争议才能造就流量。然而molt属于认领形式 （况且也没正式认领），并不是moltbook dev自己做的代币，这种底色就会压制他成为不了绝对的龙一。clawnch是打一个ai agent 发射台的叙事，但是clanker，bnkr的市值摆在那，哪怕后面学bnkr的背刺行为，从一个ai agent 中介层 到 真正的底层发射台，估值天花板也打不开，也做不成龙一。 2. 目前大部分的币在走官方池子的情况，进出各1.2%的池子手续费（0.2% clanker， 1% 发币代理和dev分享）；外加上各种工具，钱包的收费，比如gmgn，币安钱包，okx钱包，各种tg bot，这里抛开自己返佣或者有自己的集成工具，姑且算1%，那就是进出各2.2%，试问在这种高税的情况下，没有一个龙一，没有二级的流动性注入，热度能持续多久。只会越来越p，代币高度越来越低。 3. 如果想热度持续下去，要不能有一个在web2和web3都极度有影响力，且有能力，并且愿意把自己的新项目代币化的top dev，正式做一个项目，并且发币。这样不仅能够调动链上流动性，甚至可以做到破圈，吸引到圈外流动性。这里就需要 coinbase下场，利用自己的web2资源，不可能什么都指望社区来做，毕竟base是你的，你要去build，不能每次总指望运气，指望社区推出热点。（比如，做个梦，如果cb能拉来Yann Lecun，那会多出圈，叙事多宏大。但是现在web2 ai 大佬没有缺钱的，也有足够的风投资金去支持他们的梦想，学术追求，所以只能靠cb的影响力和关系网做到这件事了） 如果做不到ai agent 叙事极致化，那么就两条腿走路，ai agent们继续野蛮生长，竞技场pvp，看能不能出一个爆款。同时把币圈的金融属性赋予ai agent，可以大力推广8004协议以及X402服务，打通ai agent之间的金融属性，从而做成一个更大的基于区块链的ai宏大叙事，同样也能把蛋糕做大。但是这里仍然需要cb持续发力，靠社区是不可能统筹这么多资源的。以太坊受制于没有新叙事的困扰也已经很久，强如v神，也是整天就是隐私和抗量化这两件事。但是这两件事是更偏向于理论的研究，短时间看不到投入的效果。以太坊基金会应该也希望看到一个短期能够落地的新叙事来撑起以太坊社区。（我自己就是读biomedical engineering的博士，我这个专业既包括理论研究，又包括应用科学。 理论研究在短时间很难验证是一个天才创新还是又是一堆学术垃圾，需要时间的验证。 反而应用科学部分在短时间就需要拿出来可行性的结果，好就是好，坏就是坏，没有那么多似是而非，更加注重于眼下。在我看来8004协议 X402 就更偏重于应用，而不是理论，因为理论已经完善，需要实际落地来检验） 写在最后：这一轮base的叙事，我个人认为从molt开始就歪了，变成了认领叙事。很多人可能觉得这种认领不挺好的吗，dev抹不开脸面，别人给他发了，他领个fee，大家都好。但是转头去想，一个dev连给自己发币的勇气都没有，证明他不喜欢或者说不看好币圈，那凭什么能希冀于他真的能做出什么东西来呢。哪怕做出来了，他又怎么会把好东西留给币圈。我们来币圈，无论是追求去中心化的理想，还是来赚钱的，但是我们不是来当乞丐的，天天跑到别人twitter底下求认领，甚至发的多了，人家不理，就开始道德绑架，那人家web2的凭啥要瞧得起币圈呢？看之前的nft，defi的大叙事，需要这么低声下气的去求外部流量吗，难道不是他们觉得这个东西好，自己进币圈来玩的吗？舔狗能得到真爱？道阻且长，莫向外求。

因为选择更难，所以大部分人更适合先努力。 努力的前提是要先上量。很多人卡在连量都上不去的阶段，却希望直接不劳而获。这种眼高手低、患得患失的状态，常常陷入捷径和白嫖的幻想，却不知道白嫖才是最贵的 (时间机会成本) 盲目的努力其实就是某种程度的奴隶。虽然上了量，但却是蒙眼狂奔，找不到起飞的势能。这种努力只是一种蛮力。从“努”字就可以看出在中文语境下有“苦”的隐意，毕竟是一个从“奴”的形声字。我们从小就知道“少壮不努力，老大徒伤悲”。在中国社会环境下，对“成功”和“光宗耀祖”的价值评判过于单一，导致许多人一辈子蒙眼成为分数之奴、就业之奴、金钱之奴。 有效的努力是为了更好选择的努力，是为了成为更好的自己，是在努力的过程中发现自我价值和人生意义。我经常和团队说不要work hard，我们一定要work smart。work smart的几个特征是： - 把自己的优势发挥到最大。例如，你擅长和人交流来发掘不同的资源协同机会，那就不要坐在家里写研报。 - 防止自己的劣势成为限制发展的短板。例如，如果你的英文不好，已经成为限制发展的短板，那就赶紧去补。 - 先在有限范围内做到最好。只要在自己的领域内做到最好，这会成为你在行业中的社会资本(social capital & credit)，有了这个才能去把握更大的机会 (leverage your social capital to gain more working capital) 我经常和我的founder说: intellectual capital & social capital lead human capital & financial capital. founder做的事情就是在不断的试错过程中积累intellectual capital & social capital 来获得撬动更大机会的支点, 对于个人也一样. 能接触到更大的机会需要更稀缺的信息(asymmetric info) 和与众不同的认知(contrarian thinking)，而不是靠认识某某大佬。获得稀缺信息是有成本的，这个成本就是你的时间沉默成本和有效的努力。另外，稀缺的信息更是一种权力，我之前反复说过，权力分配决定权利分布。人类历史上，小事开大会，大事开小会，正因为绝对稀缺的信息就是绝对的权力。 每代人都有属于自己的时代机会(vintage), 更何况是我们这个快速迭代, 每2年就会大浪淘沙一次的行业. 大佬迷思完全不必. 能抓住时代红利需要的是有效努力后获得的稀缺信息和认知，是审时度势的能力，是快速决策和执行力。能成属于自己时代的优秀玩家，往往是做得比想得快，想得比说得多。先增加量，再谈质。和练肌肉一样，没有量，就别想增长肌肉。要先增加量（quantity），才有效（efficacy），有效才有质（quality）。 提升自己的认知和动手能力，打造在行业中的稀缺性。多多结交身边能同频交流的同龄人，与靠谱的团队一起打硬仗，未来的领导者只会在同龄人中出现。 Again, we own our own vintage

知道为什么这么多KOL都在FUD了吧，因为八成的开盘手都不在车上，书名又是今年最大概率开盘赚懵逼的机会，他们没有筹码，开不了盘，组不了局，我是CZ也不会让这群畜生来开盘玷污他的书，所以书名是已经出来的名字，就像币安人生一样，不给这群畜生机会 0x87d87671aefb97610390cd7fdbb4281c3f734444

币安meme策略挺有意思的，完全人造行情，套路固定，我大胆猜测下步骤。 1. 双圣选择在特定的时间节点有意或者无意提出某些概念而产生代币。 2.散户在不知道任何内幕情况p一波，然后币安利益相关做市团队选好标的开始下场收集筹码。 3.双圣再次提及团队选择的标的，在第二次fomo的同时快速上架alpha，市场开始发酵 4.开始合约和现货预期，做市团队配合市场情绪继续拉升 5.做市团队在知道上合约或者现货的情况下展开不同的策略。 6.做市团队知道上不了合约的，fomo过后开始出货给散户，比如修仙，bnbhold等等 能上合约上不了现货的，上合约后拉升出货给散户，比如最近的4 现货合约都能上的，上了现货后出货给散户但得结合散户接盘力度，在接盘力量不强的情况下得波动出货，不一味的砸盘，比如tst，白布，西兰花，giggle 对于币安来说不会也没有必要绑定任何一个代币，做的所有事情都是为了用户增长和赚钱，而作为币安平台的角度，选择多个有点热度的币，参与的用户更多，要远远高于选择一个币拉很好最后只有少量用户赚大钱 我们作为散户，在和内部做市团队信息及其不对称的情况下。 1.不要想着打持久战，不要产生信仰，要尽可能在双圣提及相关概念时第一时间跟进，这里需要高强度盯盘。 2.关注到哪个能上alpha也尽可能第一时间进，在fomo过后尽可能不要追高，做市团队随时会倾销，追高也别死拿 3.上了合约和现货不信仰，不死拿，情况不对随时跑，利润落袋为安为主 为啥不要有信仰，因为对于币安来说不会也没有必要绑定任何一个代币，它做的所有事情都是为了用户增长和赚钱。 而作为币安平台的角度，选择多个有点热度的币，参与的用户能更多，这要远远好于选择一个币拉很高最后只有少量用户获得巨额利润。 预计往后，币安会每隔一段时间来这么一波人造行情，不断创造新的代币，老的代币做市团队早早出完货就不管了

这点我并不太同意，虽然我自己的项目是关于RWA的 你不可能比web2更web2，不可能比tradfi更tradfi。这两个领域都是“忠诚不绝对，就是绝对不忠诚”的典型例子 很多人完全没有考虑过把RWA拉到链上了，链上的资金凭什么要去trade这些东西？ 要知道即使是美股，对于非美散户都是很小众的资产，因为投研门槛太高了，交易这件事上来说还不如大宗和外汇 真正的解释只有两种： 一是资金不得不到链上、稳定币化，比如券商卡KYC不得不来的资金，这个部分很可观； 二是一些RWA资产能够直接融入到当前的链上策略里，比如DAT与token的套利交易； 链上法币对冲贬值风险； 合成头寸找高波动高风险RWA资产，把所有流动性不高的RWA都变成memecoin，人人都是索罗斯 这些才是符合链上资金需求的东西，因为选择链上本身就是选择更高的风险阈值 所谓低风险DeFi包括低风险RWA策略（绝大多数现实资产本来就是低收益、高外部依赖度比如政府干预）从根儿上就是错的 剩下的就都是资产发行需求了，你也说了Solana的ICM尝试。为什么至今为止他们没有成功的拿得出手的尝试？ 很简单，因为现实世界企业没办法把营收闭环的做在链上。你DeFi的营收尚且没法强制有利于token holder（比如AAVE内斗），你想让不在链上的企业100%做到？ 别告诉我靠法律合规，上市那是公共企业，披露制度要求都不一样。私营企业多的是办法转移利润（如果有的话），别告诉我你打算相信founder 我那天还跟 @YettaSing 开玩笑，什么企业最适合ICM？ 是波场能量租赁，100%链上闭环，真实营收，全程可以合约监管 相反，如果你对BSC有研究的话，以前有很多小盘子，比如闪电猫，都更符合ICM那种Web2圈外的定义，甚至链上分红赋能都做的远远好于Solana的。我更愿意叫他们RWA 这和什么政府亲疏之类的没有关系 美国又如何？站在他们的角度这始终是金融体系最边缘的一块，且没有政客希望这些跟自己有股份的“传统金融”直接竞争 —— 现在的加密友好，始终只是自上而下的“改良主义”罢了 岂不闻申生重耳乎？

最近看到很多关于 @monad $MON 与公链护城河的讨论。作为 L2 的贡献者，真心感觉所谓的「构建生态」，已经被证伪了🥲 如果你从头搭建好了一条公链或者 L2，抱着完全赤诚的心，想建设好项目，那首先要考虑用户和链上资金从哪来。 当你四处求合作，会发现没有人搭理，甚至付费找 KOL 推广都会被拒绝。 这时你明白，大家最基本的需求，是确信你不会跑路，而不是关心你的公链性能和技术。你需要强力的 VC 融资来做品牌背书。 问题是，VC 投资看什么，你得有名校和大厂背景，最好还得有密码学背景，或者拥有密码学背景的合伙人。 假设你刚好都具备，也找到了密码学背景合伙人，顺利融到了资。这时，会有一小部分人顺着融资新闻尝试在你链上撸毛，KOL 也来找你询问合作机会。 然后就会面临一个问题，用户怎么把钱转到你的链上。 如果是公链，在没发币的情况下，只能靠测试网领水。 如果是 L2，要去找跨链桥合作，多数跨链桥都是池对池跨链，所以能到你链上的资金类型非常有限，只会局限在 USDT、USDC 这俩稳定币，和 ETH 及其 LST 资产。 当然资产数量不会太庞大，因为大家还是有点担心你会跑路。 而且最关键问题是，如果链上没有原生 USDT、USDC，那你链上的这俩代币，其实是锁仓在跨链桥的 USDT、USDC 衍生的，一旦跨链桥出现问题，你没有办法为用户兑付资产。 去找 Tether 和 Circle 聊合作？基本费用至少大几百万起步，还是算了吧。 好了，然后你链上的 DeFi 流动性局限在 USDT-USDC 交易对和 ETH-wstETH 交易对，毫无意义可言。 依靠跨链桥来到你链上的资产明显不足，流动性的中心是交易所，要是交易所能开放你的公链提币会是很大帮忙。 然后会发现绝大多数交易所上币是要收费的，最大的那家不收费，但是要对他们有价值。恭喜你，拿到 KPI 了。 TVL 怎么办？只能一家一家找机构、BD 巨鲸和大户，承诺收益。等发币了，用代币补足对方贡献 TVL 的 APY。 链上活跃呢？已经成熟的大 DeFi 项目不会理你，除非你能承诺给于巨大的流动性，也就是部署至少千万美元或者过亿美元的 TVL 到该项目，他们才会考虑在你链上部署。否则，深度不够，没人用，人家部署了也没有意义。 GameFi、NFT？基本已经死了。 来找你的项目，基本都是冲着 Grant 资助来的，随便抄一个现有项目，部署在你链上，等你发币问你要 Grant，拿到代币就套现，然后多链部署，寻找下一个公链或 L2。 就算他们是真心想在你链上部署，那人家也不会局限在你一条链上。因为人家也要市值。也需要扩展用户群体与市场规模，多链部署是最佳策略。 MEME 在多数人眼里是一个好方式，很多人觉得拉盘几个 MEME，链就能搞得定。但实际情况是，MEME 不能自己发，毕竟很多国家的监管不是吃素的。 其次，你也不能临时招聘一个做市团队，这也是成本。找第三方 MEME 发行团队合作？一开始几个代币可能还稳得住，前提是大户不止盈、不套现。 一旦新增用户变少，实际买盘不足，大户套现，MEME 就会在更低的价格接盘，盘面大阴线越来越多。 高频交易者的加入会让情况变得更糟，他们会拉高 Gas，狙击 MM 还来不及撤销的挂单。于是 MM 只能拉宽买一卖一间距，用户交易滑点越来越大。价格波动也就更猛烈。 慢慢地用户持仓时间越来越短，舔一口就跑。MM 维持价格的时间也只能越来越短。 不断博弈的结果就是比谁跑得快。最后，终于谁都不用跑了。 如果你最后侥幸达到了 KPI，终于要上币了。有个问题需要解决，VC 的利益你要不要保证？给你贡献 TVL 的巨鲸和大户呢？生态项目的 Grant 呢？MM 的流动性配资，交易所的上币空投、Stake 奖励，以及给用户的空投，还有团队。这里面你保住谁的利益，又该牺牲谁的利益呢？ 最终你上币成功了，但交易所还是只会开放你的本币在链上的充提，最多加个 ETH。 Tether 和 Circle 依然收费大几百万到千万美元，链上就没有原生的 U，交易所没法开启基于你的链的 U 的充提，DeFi 巨鲸是不会相信跨链桥的安全性的，不会将大额资金跨链过来。 用户参与你链上活动，需要提你的本币，然后到链上再卖成 ETH 或者 U，其中的磨损本身就是门槛。 哦对了，没有原生 U，也就别指望会有 RWA 来部署了。甚至你的预言机，都用不了 Chainlink，因为他家收费也超级贵。 最后会发现，发行一条通用链来构建生态，是一个伪命题。 这其实就是一场巨大的「皇帝的新衣」，买盘也不是基于你的基本面，而是阴谋论，是感觉你背后有某某某坐庄，某某某支持。 你会发现自己链上的资金，最终还是会回归 ETH 和 SOL，可能还有 Base，这些链的马太效应已经非常明显了。 交易所开放的资产充提支持、链上已有资产流动性、DEX 的资金和交易滑点、DeFi 间规模和联动效应、DeFi 协议的种类和可组合性、现货合约期权等等不同交易类型、仓位能否对冲、能否构建债券产品、借贷协议的清算安全性，甚至是用户的交易习惯、用户已经形成的固定印象和路径依赖等等等等，全部都是这些成功公链的护城河。 所以，又回到那个为什么，用户为什么一定要用你的链，生态协议为什么一定要基于你的链部署？重要的不是技术本身，而是独特性。 这个独特性必须对交易和收益，这两大场景有帮助。而且得是共识层面的帮助，就像 Hyperliquid 撤单优先共识排序利于 MM 提供流动性，或者是 Solana 正在开发的 ACE 应用控制执行。 其实写到这里，我已经表达完了。 最后的最后，想说所以 Manta 孵化的项目，不会强制让其部署在 Manta 链上，而是可以自由选择觉得适合自己的链，比如 superfortune 在 BNB Chain 上，Junk.Fun 在 Solana 上等等。但他们的部分收入，需要回购 MANTA 。 以上。