美国是一个石油美元对冲基金

SPCX,低流通盘炒新 这块，美股和A股，没啥不一样的

为了流量，流量涨了，人掉价了

这个世界的残酷真相就是，有钱人都是在赚穷人的钱，最有钱的人往往需要赚所有最穷的人的钱。 马斯克如此，孙割如此，李嘉诚如此，这就是世界的规律。

前沿模型在变贵，但Qwen/Kimi/DeepSeek等在快速吃掉"够用就好"的市场。真正的分叉可能是：前沿给最有钱的人卷军备竞赛，小模型给所有人提效。 这恰恰会侵蚀"前沿收入justify Capex"的逻辑，因为大部分用户不需要frontier intelligence。

Two Japanese firms just shut down their production line, cutting 25% of the world’s tungsten hexafluoride (WF₆) capacity. This is what Chinese critical minerals dominance looks like in action — slowly choking allies’ high-tech economies Kanto Denka Kogyo (sometimes referenced with Showa Denko ties) and Central Glass have notified big chipmakers like Samsung, SK Hynix, and TSMC: inventories run out in June, lines shut for good from July 1. Boom — 2,200 tons of annual global WF₆ capacity gone. This specialized gas is essential for depositing ultra-thin tungsten layers in advanced semiconductors (3D NAND, DRAM, logic chips). Without it, fabs slow or stop Why? China controls ~80% of global tungsten supply and refining. Beijing tightened export controls and licensing on strategic minerals (tungsten included) — hitting Japan hard. Shipments to Japan have plunged, raw material costs spiked, and these specialty gas producers can’t keep operating profitably or at all. Japanese firms were high-quality, reliable suppliers that Korea and others depended on for ~80% of their WF₆ in some cases This isn’t random. Japanese PM Takaichi hostile posturing against China and plan to remilitarize Japan brought about Chinese sanction of dual use critical minerals (tungsten, rare earths, etc.) to Japanese companies. Higher costs, supply chaos, lost competitiveness, and eventual factory pain ripple through the semiconductor chain. Auto, electronics, defense… all feel it downstream. Japan’s been diversifying and stockpiling, but decades of over-reliance on Chinese inputs make this a slow bleed. Allies need to accelerate onshoring, friend-shoring, and alternative processing FAST. Relying on an adversary for the guts of your chip industry isn’t strategy — it’s vulnerability The “just-in-time” global supply chain was efficient until it wasn’t. Now it’s a national security risk. Wake-up call for anyone still sleeping on critical minerals news.chemnet.com/news-6286.h…

有日本资金参与了anduril的最新一轮融资 anduril在日本还有工厂 记录下

每天读一遍：财富≠钱 要把mark cap/CDS变成钱的一概躲开 美国大周期在改变 模型收入不可能追上Capex的。我等等写一篇心得

由于半导体的疯狂涨价，整个 AI 产业链和科技公司都被疯狂吸血。 Google、Meta、SMCI、Oracle 都通过增发来卖血换钱，如果应用端还不能印钱，或者硬件给软件输血，这个飞轮就要转不下去了。

有时候不要随便打着领导的旗号，领导也是要政治前途的……对了，中国近代史只有一个人被称呼“校长”，别乱叫了……还有，清华帮的俞浩曾对外说，“马斯克内核缺一块”，他能补上。高技术项目引进上海之后，补上了么？

上海出去的干部，确认带走。

上海这些年一共两个山东郯城的干部，张本才、陈宇剑，都落马了，有意思

SemiAnalysis最近关于800VDC和CPO的报告争议很大 报告提到CPO整机良率约19% 3月我曾提到良率问题没有解决，当时从产业端了解到的数据是20%，两者基本能够对应上 (SemiAnalysis的一线调研能力确实值得重视) 另外： 在供不应求阶段，企业完全可能通过增加冗余产能保出货，而非等良率完全成熟

有一篇文，我想发已经很久了，但是一直觉得不是很好的时机。 大家都说2000年科技泡沫后 思科，美光，跌得多惨，但其实，他们依然是那个时代的胜利者，他们的技术和产线，在下个时代依然存在，不断递进。 那个时代的失败者，和他们的投资者，已经消失了。 这就是我为什么不愿意站在光里的原因。

为什么会觉得这两公司2年把收入做到5000亿是一帆风顺、顺理成章的事情？ 支付能力，不管公司个人，哪里去搞5000亿现金。几个互联网巨头刨掉自产自销的backlog收入才多少？ 就算AI最终做到，有那一点点可能一帆风顺吗？ 钱、现金现在从哪个口袋出去？砍人的话一个人10万要砍500万人 有点数学概念吧

模型和药的区别是，药厂研发出来，升级只需要轻研发 而且药厂制药成本几乎是零，一旦研发完就是现金流 模型推理需要成本算力，不够的话“药效”会大打折扣！

No 资本运作的角度来说，荷兰是一个非常适合作为公司总部的地方，很多公司的控股架构都在荷兰，原因自己AI。 你们知道的宜家，法拉利，美国道奇地狱猫那个车的母公司亚特兰蒂斯，这些你们以为不是荷兰的公司其实总部都在荷兰。 美股里面以N.V. 结尾的总部都在荷兰。

最近有一个说法，说半导体是“低估值泡沫”，这话乍一看有道理，因为NVDA，内存御三家，估值都不高。三星甚至用去年业绩算现金产率也有4%。 然而这话掩盖了半导体内部的分化。目前有大量半导体企业的估值，是建立在2028年甚至以后的技术落地，营收想象的基础上的，这和2000年是一样的。

今天讨论易经的阴阳，后来搜了一下，发现有人研究这个莱布尼茨的二进制，还有维特根斯坦的逻辑真值和易经的关系，六爻，有64种组合。维特根斯坦说那种事实原子逻辑，一个事情只能是真或者假，然后六个事实合起来一共也有64种可能。但是他们的研究只看到了他们的相似之处，就是取象，但是不同才是关键

作为最重大利益影响方之一，以色列没法参与谈判 搁你你也受不了

BIBI不语，只是一味的轰炸