不了解hashkey。不能评价。 但文章文字劲挺大的。特别下面这段 “牺牲那些相信并投资他们的人。 有人说过，诈骗与商业之间，往往只隔着一张纸。 但这个世界，终究还是存在“底线”这种东西的。 当你已经让无数人的人生遭到重创时， 至少应该保有一点点良知、愧疚与羞耻心。

3 涉嫌诈骗项目实际组局情况 据知情人士透露： RCT AI 在中国大陆北京顺义办公室都是同一批人，管理着五湖四海的外包，以多条流水线发不同的项目。 💥 Mirror World @NextLabz 当时RCT Ai 哥几个核心人马的肉身都在中国大陆不安全，又没有加密圈项目。 于是他们找了几个新的马仔进行内部赛马。其中一个拥有加拿大护照，也喜欢走精英人设，并且同样极度利己主义的备选人获胜。 这个马仔就是，朱元Chris Zhu。 之后，哥几个跟朱元在短时间内，通过外包手段先运作了NFT项目 mirrorworld，并通过身边地推关系，销售给自己身边朋友来获得交易表现数据。 据很多渠道表示，这些接盘人血本无归。 靠着mirrorworld的交易表现，和之前立下的人设，以及不同行业的信息隔离，他们迅速推进下一轮融资，并且展现出更高的融资技巧。 哥几个把 mirroworld 和 rct 主业做了切割，分别融资，也就是： 一套人马，两个品牌，融两份钱。 💥Delysium $AGI @The_Delysium 第一个方向，rctai本身，靠着mirrorworld融资的钱，收购了北京一家经营不善的游戏公司--灵犀游戏。 这家灵犀游戏原本快要倒闭了，产品差最后一口气，以为拿到了最后的救命稻草。 殊不知，rct的哥几个只是想借果生花，要的是产品线的PR宣发来融钱(赚钱)，实际没有任何想做游戏的想法。 合并后 ，RCT Ai 有财务主动权，把灵犀游戏的半成品游戏改名成—— Delysium。 后续成功通过运作Delysium发币融资，在韩国靠宣发打出局面，疯狂卖出高价nft，最后上线韩所 @BithumbOfficial 及 @Bybit_Official @Gate 等CEX ，砸盘 $AGI 分赃。 目前， $AGI 从高位0.68 U 跌至 0.007 U , 跌幅98.93% 等于归零(图1）。 而灵犀游戏最后被RCT 哥几个果断抛弃，全部裁员，自家的产品从未上线。 💥 Swarm Network $TRUTH @GetSwarmed 继 RCT – Delysium $AGI 收割完之后，就是接入百科上周提到的 $TRUTH 的部分（图2）。 💥 $Sonic @SonicSVM 回到 Mirro World。哥几个跟朱元通过运作Mirror World 成功融到了钱。 双方都是精致利己主义者，怎么会一直团结在一起呢？更何况最开始都是彼此利用。 于是rct新人马选出来新马仔 ，Chris zhu，也要继续往上爬， 据知情人士透露：朱元 Chris Zhu自拿到融资后就表现无比强烈的独立欲望，时刻准备背刺，基本和RCT翻脸。 但大家都手里捏着彼此的把柄互相震慑，还需要继续推进新融资捞钱。故大家还需要在一起继续演好这场戏。 Mirror World 这条发币线，朱元Chris Zhu 继续着精英人设ppt路线。 原计划是准备做NFT游戏，第二次改成做游戏平台，第三次再改到做游戏平台的基础设施，后来发现这些都扯淡证伪了。 于是第四次改成做游戏的链 Sonic，因为链本身是相对难证伪的，比如著名的 @Scroll_ZKP 通过自己的精英人设：加拿大华人新Chris ，新版小CZ，模特人生，纽约大学stern学院等，朱元Chris Zhu在纽约solana圈子里面混的风生水起。 拿到 Solana背书后，朱元Chris Zhu 成功把 sonic 从一个日活个位数的Solana L2送上了 @upbitglobal 等，上线后不断砸盘收割走人。 $sonic 从开盘高位 1.4 U 一路砸盘至 0.03U ，砸没了 98% , 等于归零（图3）。 4 涉嫌诈骗项目背后的主导人 Delysium 主导人是吴显昆 @roninsks 张言，还有另外一个人物，鲜为人知， 叫张岩。 Mirror World 是吴显昆张言张岩等 跟 马仔朱元 Chris Wu做的币圈第一个项目。 Sonic 主导人是马仔朱元 Chris Wu @Chrizhuu @HashKey_Capital @snzholding @masknetwork @HashGlobal @FBGCapital @FoliusVentures @y2z_Ventures @EVGHQ @ZonffPartners @Web3com_VC @LucidBlueVC @initiatecapital @RepublicCrypto @virtuals_io @bas1s_ventures @FEPartners_ @BITKRAFTVC @SolanaFndn @SuiFoundation @Sky9Capital @hack_vc @makersfundvc @FranklnTempletn @anagramxyz @plcapital @Ripple @virtuals_vc @bwenews @AggrNews @CoinMarketCap @CoinDesk @Cointelegraph @BitcoinNews

作为传统投行出来的人谈谈“付鹏”事件-从投行精英到币圈跨界 首先上传了一张图，标普的日线，再看最近的BTC，硬生生的从往下跌的行情抬到了79000，传统金融的力量还是很大。 谈“付鹏”之前，我想先谈谈肖风博士，当年博时基金一把手到现在的地位。一场正在发生的融合传奇想象一下，一个手握中国首批公募基金牌照的金融老将，曾经把博时基金从20亿小盘子带成近两千亿资产的行业巨头，如今却站在港交所敲钟，带领HashKey这家加密金融集团上市——他就是分布式资本创始人肖风，南开大学经济学博士，拥有监管 券商 资产管理30多年硬核履历，被称为“中国区块链教父”。 传统金融人，不是空谈，而是真刀真枪的精英，他们早就悄然入场币圈了。不止肖风一人。大量投行老兵正带着专业基因涌入这个圈子。我和我的三位同事，以前都在头部券商干过：申万宏源、国泰证券、国金证券、广发证券。我们这些“老投行人”深有体会——币圈不是谁都能随便进的“游乐场”。前阵子曾面试过KuUcoin上币部门一把手，女老大，她也是中金公司出来的。 再看到有人谈到基金从业、证券从业、银行从业这些对于真正投行人来说，就是类似于程序员大牛学习汇编语言入门级认知。投行的门槛，放到今天依然高得离谱：司法考试（法律职业资格）、保荐代表人胜任能力考试司法考试（反正个人考了两次没考过，当然每次就只看了一个月书）、CPA（我只考过了两门😂，当然也没有毅力坚持考完）、CFA……一堆证书缺一不可。通过率低到让人怀疑人生，大多数从业者第一学历都是985，现在甚至卷到“华5守门员”（清华、北大、复旦等顶尖）。当年我们组有个北大研究生实习，能力强、态度好，最后也没留下来——这就是现实的残酷筛选。这些精英带来的，不只是简历，还有严谨的风控思维、合规意识和估值框架。 币圈需要这样的新鲜血液，才能从野蛮生长走向专业成熟。当然，刚入场的朋友也得保持一点谦虚。传统金融大V付鹏最近高调拥抱加密圈，他作为宏观老兵，一贯用FICC（固定收益、外汇、商品、股票）框架看世界，过去对比特币的估值逻辑有自己的分析，如今明确表示：“未来一定是FICC C”，数字货币已成熟，将成为大类资产配置的重要一环。这份转变本身就值得尊重——行业需要包容，而不是互相diss。 就像当年郎咸平教授在节目里那句经典：“你送给我比特币，我是不要的。”如今成了全网笑话，却也提醒大家：谁没年轻过、谁没走过弯路？传统与新兴，本就该相互学习。投行精英带来专业，币圈带来创新，二者融合，才是真正的升级。 故事还在继续，路遥知马力，还是再观望一下“付鹏”的跨界融合，还是更爱纯血统叙事（比如孙哥和宝二爷这类）？欢迎聊聊，顺便聊聊你考过哪些证书😂

2026년 4월 첫째 주 암호화폐 급등주 10선 분석 2026년 4월 5~11일, 극심한 공포장(Fear & Greed Index 9~16) 속에서 미-이란 휴전이라는 거시적 촉매가 터지며 알트코인 전반에 강력한 숏 스퀴즈가 발생했다. 이 한 주 동안 4억 2,000만 달러의 숏 포지션이 청산됐고, 비트코인이 ~68,000달러에서 반등하는 가운데 특정 알트코인들은 수백 퍼센트의 폭등을 기록했다. 10개 급등 코인을 분석한 결과, 공통적으로 ①극단적 공포에서의 평균 회귀, ②낮은 유통 물량에 의한 가격 증폭, ③파생상품 레버리지 폭주가 핵심 메커니즘이었으며, 대부분의 급등은 근본적 가치 변화보다 투기적 수급 왜곡에 기인한 것으로 판단된다. RAVE: 700% 급등의 이면에 숨겨진 내부자 의혹 **RaveDAO(RAVE)**는 라이브 EDM 이벤트와 블록체인을 결합한 탈중앙화 엔터테인먼트 DAO다. 이더리움 기반 ERC-20 토큰으로, Base와 BNB 스마트체인으로도 브릿지되어 있다. 2023년 이스탄불 크립토 컨퍼런스 애프터파티에서 시작해, 전 세계 20개 이상 이벤트를 개최하고 누적 참석자 10만 명 이상을 기록했다. Warner Music, Binance, OKX 등과 파트너십을 맺고 있으며, 2024년 130만 달러, 2025년 300만 달러의 실제 매출을 올린 점이 대부분의 암호화폐 프로젝트와 차별화된다. 이번 주 RAVE는 ATL $0.206(3월 12일)에서 ATH $1.31(4월 10일)까지 약 535% 폭등했다. 주초 $0.25~0.30 수준에서 시작해 4월 8일 미-이란 휴전 발표로 17.7%, 4월 9일 고래 매집 시그널과 함께 53~59%, 그리고 4월 10일 **하루 만에 232~255%**의 포물선 상승을 기록하며 시가총액 **3억 290만 달러(CoinMarketCap #105)**에 도달했다. 24시간 거래량이 2억 6,800만 달러로 시가총액에 육박했고, 선물 거래량은 18억 4,000만 달러, 청산액은 917만 달러에 달했다. 그러나 급등의 이면에는 심각한 의혹이 있다. 온체인 분석가 Ai姨(@ai_9684xtpa)에 따르면, 프로젝트 배포 주소와 연결된 2개 지갑이 급등 시작 약 10시간 전에 1,858만 RAVE(약 800만 달러 상당)를 Bitget에 입금했다. 정점 가격($1.03 기준) 기준 약 1,900만 달러로 불어나 잠재적 내부자 이익은 약 1,100만 달러에 이른다. CoinGecko도 "명확한 주요 촉매 없이 ATH 달성"이라고 플래그를 걸었다. 구조적으로도 **전체 10억 토큰 중 유통량이 약 2억 3,900만 개(24%)**에 불과해 얇은 유동성에서 매수 압력이 극도로 증폭됐다. 4시간 차트 RSI는 100을 기록했고, 거래량 대 시가총액 비율 1:1에 가까운 수치는 워시 트레이딩이나 조직적 펌핑의 전형적 특징이다. 실제로 4월 11일 현재 가격은 $0.36으로 정점 대비 약 73% 급락하며 비지속성이 즉각 확인됐다. 지속 가능성 평가: 실제 매출과 이벤트 인프라를 보유한 드문 프로젝트이나, 이번 급등은 내부자 사전 포지셔닝 의혹, 극단적 저유통 물량, 파생상품 과열이 맞물린 투기적 이벤트로 판단된다. 장기 가치는 이벤트 사업 확장과 7억 6,000만 토큰의 베스팅 스케줄 관리에 달려 있다. SIREN: 88.5% 물량 집중이라는 시한폭탄 SIREN은 BNB 체인 기반 AI 에이전트 토큰으로, 그리스 신화의 사이렌을 테마로 한 AI DeFi 하이브리드 프로젝트다. Golden(보수적 분석)과 Crimson(공격적 기회 포착)이라는 이중 인격 AI 시스템을 핵심 제품으로 내세우며, "BNB 체인 최초의 AI Agent 토큰"을 표방한다. DWF Labs의 전략적 투자를 받았고, Binance의 밈 유동성 지원 프로그램에 선정됐다. 이번 주 SIREN은 약 257% 급등했다. 그러나 이는 3월 22일 ATH $3.83에서 85% 폭락 후 $0.13~0.22까지 추락한 뒤의 반등이다. 4월 5일 단 하루에 267.8%, 거래량 2억 8,400만 달러를 기록하며 폭발적으로 반등했고, 4월 11일 현재 **$0.695(시가총액 약 5억 600만 달러)**까지 회복했다. 가장 심각한 리스크는 극단적 물량 집중이다. 온체인 분석가 Yu Jin(EmberCN)의 분석에 따르면, 상위 54개 홀더 주소 중 52개가 단일 주체에 속하며, 이 주체가 **유통량의 88.5%(약 6억 4,400만 SIREN, 정점 기준 14억 4,000만 달러)**를 통제한다. DWF Labs가 해당 주체로 의심된다. Phemex 애널리스트는 "유통량의 88.5%가 한 지갑 클러스터에 있으면 투자가 아니라 고래에게 엑시트 유동성을 제공하는 것"이라고 직설적으로 경고했다. 지속 가능성: 매우 낮음. 핵심 AI 제품(DEX, AI 트레이딩 에이전트)은 모두 "Coming Soon" 상태이며, SIREN은 3월에 24시간 만에 85% 폭락한 전적이 있다. 펌프앤덤프 사이클이 반복될 구조적 취약점을 가지고 있다. LAB: 실제 제품을 가진 트레이딩 인프라 토큰 LAB Terminal은 BNB 체인을 중심으로 Solana, Monad까지 지원하는 멀티체인 트레이딩 인프라 프로젝트다. DexScreener, BullX, GMGN 등 인기 트레이딩 플랫폼 위에 사이드바 형태로 오버레이되는 브라우저 기반 올인원 트레이딩 터미널을 운영한다. 크로스체인 스왑, 지정가 주문, 퍼페추얼 트레이딩, AI 기반 매매 시그널을 0.5%의 낮은 수수료로 제공한다. 이번 주 48~100%대 상승을 기록했으며, 시가총액은 CoinGecko 기준 약 2,460만 달러, CoinMarketCap 기준 약 9,640만 달러(유통량 산정 차이에 따라 괴리 존재)다. 특별한 단일 촉매보다는 ①온체인 트레이딩 활동 급증 시 수혜를 받는 인프라 토큰 특성, ②BNB 체인 일일 1,500만 트랜잭션의 생태계 강세, ③AI/DeFi 내러티브 모멘텀, ④극히 낮은 유통 비율(7.7~23%)이 복합적으로 작용한 것으로 보인다. Legion을 통한 자금 조달에서 **10분 만에 150만 달러를 모집(30배 초과 청약, 약 1,450명 참여)**한 커뮤니티 지지력이 주목할 만하다. 지속 가능성: 중간. 실제 작동하는 제품이 있고 커뮤니티 확신이 높으나, 최대 공급량 10억 대비 낮은 유통량으로 인한 미래 희석 리스크가 존재한다. 币安人生: CZ 자서전 출간이 촉발한 밈코인 서프라이즈 **币安人生(Binance Life)**은 BNB 체인 기반의 순수 밈코인으로, 바이낸스 공동 창업자 허이(He Yi)의 바이럴 포스트에서 영감을 받아 2025년 10월 Four.Meme 런치패드를 통해 탄생했다. "바이낸스 라이프스타일"—끊임없이 트레이딩하고, 에어드롭을 파밍하며, 크립토 시장에 몰두하는 삶—을 풍자한 문화적 밈 자산이다. 2026년 1월 7일 바이낸스에 상장(Seed Tag)됐으며, 총 공급량 10억 개가 100% 유통 중이다. 이번 주 급등의 핵심 촉매는 CZ(창펑자오)의 자서전 출간이다. 4월 8일 자정, CZ가 자신의 자서전 제목을 "Binance Life(币安人生)"—밈코인과 완전히 동일한 이름—로 발표하고 판매를 시작하자, 토큰은 즉각 36% 급등했다. ATL $0.038(3월 29일)에서 4월 10일 $0.113까지 약 3배 상승한 뒤, 4월 11일 $0.058~0.066으로 조정 중이다. BNB 체인 재단이 중국 밈코인 매입에 20만 USDT를 배정하고 37만 币安人生 토큰을 매수한 것도 지지 요인이었다. 지속 가능성: 낮음. 유틸리티, 로드맵, 수익 모델이 전무한 순수 밈 자산이며, CZ 자서전이라는 일회성 촉매의 효과는 이미 소진 중이다. ATH $0.51 대비 여전히 -88.7%에 위치한다. AGT, SWARMS, MAGMA: AI 내러티브가 이끈 삼총사 AGT (Alaya AI) — AI 데이터 인프라 BNB 체인 기반의 탈중앙 AI 데이터 주석/라벨링 플랫폼으로, Amber Group, OKX Ventures, Binance Labs의 지원을 받는다. 영지식 증명(ZKP)으로 데이터 프라이버시를 보장하며, AI 모델 토크나이제이션을 통해 사용자가 $AGT를 스테이킹해 AI 모델 훈련에 자금을 대는 구조다. 이번 주 17.7~40.8% 상승했으며, 시가총액 약 1,980만 달러다. 주된 촉매는 AI 내러티브 전반의 강세와 4월 8일 매크로 숏 스퀴즈였으며, 4월 16일 예정된 1억 380만 AGT(최대 공급량의 2.08%) 토큰 언락 이전의 투기 매수도 영향을 미쳤다. 다만 팀이 익명이고, 72%의 토큰이 잠겨 있어 희석 리스크가 크다. SWARMS — AI 에이전트 오케스트레이션 프레임워크 솔라나 기반의 엔터프라이즈급 멀티 에이전트 AI 오케스트레이션 플랫폼으로, 개발자가 협업형 AI 에이전트를 구축·배포·거래할 수 있게 한다. 20세의 창업자 Kye Gomez가 2022년에 시작했으며, 금융·보험·헬스케어 기관용으로 4,500만 개 AI 에이전트를 운영했다고 주장한다. 이번 주 59.9% 급등, 24시간 거래량이 663.2% 폭증해 1,070~1,230만 달러를 기록했다. 핵심 촉매는 3월 말~4월 초 출시된 **OpenAI 호환 API(/v1/chat/completions 엔드포인트)**와, Anthropic의 Agent Teams 출시(2월), 펜타곤의 'Swarm Forge' 드론 프로젝트(3월 31일), Science 저널의 AI 군집 논문 등 "에이전트 스웜" 내러티브의 정점 시기와 맞물린 것이다. **100% 유통(언락 리스크 없음)**이라는 깨끗한 토큰 구조가 장점이나, ATH $0.6055 대비 **-97.5%**로 대부분의 투자자가 물려 있다. MAGMA (Magma Finance) — Sui 생태계 핵심 DEX Sui 네트워크 기반의 AI 기반 적응형 유동성 마켓 메이커(ALMM) DEX다. 집중 유동성 AMM(clAMM), ve(3,3) 토크노믹스, AI 전략 엔진을 결합했으며, HashKey Capital, SevenX Ventures, SNZ Holding으로부터 600만 달러 투자를 받았다. 이번 주 4월 2일 ATL $0.0697에서 4월 10일 신규 ATH $0.2559까지 단 8일 만에 266% 폭등했다. 시가총액 약 4,850만 달러, 그러나 스팟 거래량 160만 달러 대비 선물 거래량이 1억 360만 달러로 압도적이어서 파생상품 주도의 급등임이 명확하다. VC 진입가 $0.03~0.06에서 현재 4~8배 수익 실현 가능 상태이며, **유통량이 전체의 19%**에 불과해 향후 언락이 주요 리스크다. DeFiLlama는 "워시 트레이딩 의심"을 플래그했다. AKE와 CHILLGUY: 마이크로캡의 기술적 반등 **AKE(AKEDO)**는 BNB 체인 기반 AI 게이밍 엔진 겸 런치패드로, 자연어 프롬프트만으로 스튜디오급 게임을 수 분 만에 생성할 수 있다고 주장한다. PUBG Mobile, 왕자영요(Honor of Kings) 출신 팀이 스위스 추크에서 2024년 설립했다. 이번 주 18.5~36% 상승했으나 시가총액은 약 550~650만 달러에 불과한 초소형 토큰이다. ATH 대비 -92% 수준이며, 전체 1,000억 토큰 중 22.8%만 유통돼 대규모 언락 리스크가 존재한다. 수수료의 33%를 소각하는 디플레이션 구조가 있으나, 일일 거래량 38만~125만 달러의 얇은 유동성이 가격 조작에 취약한 환경을 만든다. **CHILLGUY(Just a Chill Guy)**는 솔라나 기반의 순수 밈코인으로, 틱톡 바이럴 밈 "Chill Guy"(회색 스웨터에 청바지를 입은 느긋한 의인화 개 캐릭터)에서 파생됐다. 2024년 11월 Pump.fun으로 출시돼 5일 만에 시가총액 5억 달러를 달성한 뒤 폭락했다. 이번 주 4월 2일 ATL $0.006에서 62.7% 반등해 $0.01 수준을 회복했다. 바이낸스, 바이빗, 쿠코인 등 주요 CEX 상장이 유지되고 있어 모멘텀 전환 시 즉각 자금 유입이 가능했으나, 원작자 Phillip Banks의 저작권 소송 위협이 잠재적 리스크로 남아 있다. ATH $0.6575 대비 **-98.9%**로, 지속 가능성은 매우 낮다. ZEC: 10가지 촉매가 만든 프라이버시 코인의 부활 **Zcash(ZEC)**는 이번 주 급등 코인 중 가장 견고한 펀더멘털 기반을 가진 자산이다. 주간 35~40% 상승해 $316~$381 범위를 기록했고, 시가총액 **51.9~63.3억 달러(#19~22위)**로 이번 리스트에서 압도적 대형주다. 24시간 거래량은 5.65~9.08억 달러로 평소 대비 4배, 209% 급증했다. ZEC의 급등은 단일 촉매가 아닌 10가지 요인의 동시 수렴이다. ①미-이란 휴전(4월 7일): 호르무즈 해협 재개방, 유가 16% 급락, 위험자산 전반 랠리. ②Grayscale의 차폐(Shielded) ZEC 4,600만 달러 매집: 기관의 프라이버시 레이어 직접 활용. ③Grayscale ZEC 신탁 ETF 전환 신청(2025년 11월): 최초의 프라이버시 코인 ETF 시도, Q2 2026 결정 대기 중. 승인 시 5~20억 달러 유입 전망. ④Foundry USA Pool의 ZEC 채굴 풀 론칭(4월 2026): 세계 최대 BTC 채굴풀이 비트코인 외 최초로 ZEC에 진출, 기관 검증 신호. ⑤ZODL 2,500만 달러 펀딩: Paradigm과 a16z crypto 참여. ⑥SEC 조사 종결(2026년 1월): 규제 불확실성 해소. ⑦차폐 풀 사상 최대 51.8억 달러: 전체 ZEC의 30%가 차폐 주소에 잠겨 공급 압축. ⑧2024년 11월 반감기 효과: 일일 신규 공급 3,600→1,800 ZEC 감소. ⑨긴급 보안 패치 성공(3월 31일): 레거시 Sprout 풀 위조 버그 수정. ⑩기술적 하강삼각형 돌파: 2개월 축적 구간 이탈, 목표가 $440. 그러나 RSI 70.83으로 과매수 진입 중이며, 휴전 만료(약 4월 21일) 시 되돌림 리스크가 있다. EU MiCA 프레임워크의 2027년 프라이버시 코인 규제 기한과 일본·한국·인도 등의 거래 제한이 구조적 역풍으로 남아 있다. 결론: 공포장 속 투기의 해부학 이번 주 급등 코인 10개를 관통하는 교훈은 명확하다. 극심한 공포(Fear Index 9~16) 속에서 거시적 촉매(미-이란 휴전)가 터지면, 저유통·고레버리지 구조의 알트코인이 가장 먼저, 가장 격렬하게 반등한다. RAVE·SIREN·MAGMA 모두 유통량이 전체의 19~24%에 불과했고, 파생상품 거래량이 스팟을 수십 배 압도하는 레버리지 주도 랠리였다. 펀더멘털 관점에서 유일하게 다중 기관급 촉매가 수렴한 자산은 ZEC다. Grayscale 매집, Foundry 채굴풀, ZODL 펀딩, SEC 조사 종결, 반감기 공급 축소가 겹치며 구조적 공급 부족을 만들고 있다. 반면 RAVE의 내부자 사전 포지셔닝 의혹, SIREN의 88.5% 물량 집중, MAGMA의 워시 트레이딩 의심 플래그는 이들 급등이 건전한 가격 발견이 아닌 시장 왜곡일 가능성을 강하게 시사한다. 밈코인(币安人生, CHILLGUY)은 일회성 내러티브에 의존하며, CZ 자서전 출간이라는 재치 있는 우연의 일치가 만든 순간적 관심은 이미 소멸 중이다. 급등의 크기와 지속 가능성은 반비례한다는 오래된 시장 격언이 다시 한번 입증된 한 주였다.

🧧 《K博士侃币》·春节停播通知 🧧 过年啦！非小号《K博士侃币》栏目即日起暂停更新，K博士去给大家准备新年红包行情啦！🧨 📅 复播时间： 大年初五（迎财神日）准时回归！ 🎧 假期指南： 只有不想学的韭菜，没有不赚钱的牛市。假期剧荒不如 回听往期节目，干货满满，温故知新！ 🐴 新春祝福： 祝大家马年快乐！手里的币都能跑出千里马的涨幅，财富自由，马到成功！🚀🚀🚀 🎧 往期栏目（完整链接：x.com/i/spaces/后面添加spaceid，比如：x.com/i/spaces/1eaJbjjkPQQJX）： K博士侃币《ETH插针事件：单一BUG还是系统性崩盘？》   1eaJbjjkPQQJX K博士侃币《全民 AI 量化潮：金融市场的权力转移已开始》   1RDGlAzvaelJL K博士侃币《暴跌元凶渐露真相：比特币市场结构的脆弱性》   1ypKdqZPmzgGW K博士侃币《暴跌元凶渐露真相：比特币市场结构的脆弱性》   1yoKMPoYaXXxQ K 博士侃币《覆巢之下，谁有完币？》  1PlKQObPAjVJE K博士侃币《HYPE推出HIP-4：预测市场会迎来新创新吗？》    1zqJVdYVaADKB K博士侃币《OpenClaw🦞开源版贾维斯 一夜席卷全球！》  1YpKkklRrdZKj K博士侃币《比特币VS黄金：BTC还具有避险保值功能吗？》    1djxXWNABykJZ K博士侃币《传统资产永续合约：是提升效率还是推用户去赌方向？》   1MnxnPMALzmGO K博士侃币《AI驱动的加密市场：合规规模化是否背离了Web3精神？》   1yoKMPZNQYwxQ K博士侃币《纽交所推24/7币股：加密金融赢了，还是被传统金融收编？》   1nAJEEYzwXoJL K博士侃币《加密金融 vs 传统金融：稳定币存款能不能给收益？》 1vOxwdypbnNKB K博士侃币《X创作者的十字路口：平台是否想自己垄断所有价值分配？》    1ZkKzZeXqLdKv K博士侃币《预测市场反内幕法案：对预测市场的影响：好事还是坏事？》   1LyxBXdENYbGN K博士侃币《推特内置交易所：社交 交易无缝结合，机会or陷阱？》  1vOGwdEDbkvJB K博士侃币《中文MEME：币安是在拥抱社区还是制造新不公？》 1OyJAjgYeXnxb K博士侃币《AI代理时代：AI代理人会剥夺普通人的机会吗？》 1yNGabBRORDJj K博士侃币《美元的焦虑：区块链进入国家级博弈？》 1RDGlArXBrdJL K博士侃币《美联储换帅：币圈命运会迎来变化吗？》 1DXGyWeYwPgxM 非小号K博士侃币《年终总结》 1mrGmBQlNDLJy 非小号K博士侃币《钱包危机：你的钱包真的安全吗？》   1ynJOMwMwLlKR 非小号K博士侃币《预测市场：高级博彩，还是新金融定价引擎？》 1RDGlANZLBVJL 非小号K博士侃币《DAT 2.0：新金融秩序的开始，还是风险爆发点？》  1YqGoljAQRXJv 非小号K博士侃币《阴谋集团？10.11黑天鹅是交易所剧本？》  1rmGPveEwkqxN 非小号K博士侃币《HashKey 港交所上市 香港Web3新时代来了？》  1djxXWpbjONJZ 非小号K博士侃币《Coinbase上线代币化股票和预测市场，金融创新还是炒作陷阱？》 1YpKkkVNXRAKj 非小号K博士侃币《小米预装web3钱包，技术试探还是监管信号？》 1LyxBXymOOjGN 非小号K博士侃币《黄金→BTC→白银：谁才是真正的避险资产？》    1mrGmBnyLZqJy 非小号K博士侃币《Binance Junior：教育创新，还是过度金融化？》   1mrxmBnZlMNKy 非小号K博士侃币《迪拜链周后，加密行业风向真的变了？》   1ynJOMYQLqQKR 非小号K博士侃币《大跌大涨，这一轮谁在主导市场》 1mrGmBRrYgqJy 非小号K博士侃币《监管升级：国内Web3从业者何去何从》 1BdGYZRDjkgJX 非小号K博士侃币《暴雷事件频发：加密体系的脆弱性与韧性》 1BdxYZMyqrZKX 非小号K博士侃币《币安ALPHA是早期机会还是精准收割？》    1rmxPvOroWnGN 非小号K博士侃币《Port3 黑天鹅：去中心化为什么反而更不安全？》   1dRKZabpdvvxB 非小号K博士侃币《$JESSE：Base 链史上最失败的公平发射》  1ynJOMVOWXQKR 非小号K博士侃币《信任危机：普通人如何避免当韭菜》   1vOxwdYMLgMKB 非小号 k 博士侃币：《CZ回忆录：能否引动新一轮Meme狂欢》 1ynJOMWNwrVKR 非小号K博士侃币：《$GIGGLE：慈善革命还是投机陷阱？》    1djGXWZowkyKZ 非小号 K 博士侃币   X Layer：技术理想 vs 市场现实   1RDGlAYmAPqJL 非小号K博士侃币：预测市场：集体共识预见未来 1LyxBXweLWrGN 🚨 非小号&Hotcoin🎃万圣节直播福利夜🎃   1BRJjgAWvbjxw 【非小号K博士侃币】Solana ETF 投资机会与风险解析    1eaJbjlwaoVJX 非小号K博士侃币：x402协议 全面拆解指南  1kvJpMVoNZbxE 非小号K博士侃币：MEME RUSH是不是彻底 RUG 了？   1mrGmBWWqqgJy 俄乌战争阴云：黄金币圈双杀还是逆转机会  1ypKdqobrOLGW 非小号K博士侃币：WEB3还去中心化吗   1lPKqvAdLrEGb 非小号Live100：币股入门指南 1rmxPvDEPpyGN 非小号 Live100：币安 Meme 专题（7） 1jMKgRyVZMgxL 非小号 Live100：币安 Meme 专题（6） 1YqKDNVgNlkJV 非小号 Live100：币安 Meme 专题（5） 1YpJkkpnvyPJj 非小号 Live100：币安 Meme 专题（4） 1LyxBXlbZPbGN 非小号 Live100：币安 Meme 专题（3） 1OdKrOwkrZkGX P小将的Meme币生存指南：从韭菜到狗庄的进化论 1gqxvjYebMAxB 打币安 Meme  ，享币安人生！ 1eaKbjwXjyoKX

血淋淋的消息，再次弹出⏏️… 一眼看透和一年看透，看对一件事的时间差距竟能如此之大，这两种人，注定拥有完全不同的人生。 早在2024年12月4日Z哥就在油管上提醒你们：比特币涨到2025年9.15，在这个日期清掉仓位，逢高做空； 2025年12月1日再次x上发文提醒：逢高做空比特币。只做多A股和ETF，然后比特币疯狂暴跌，A股暴涨，大宗ETF暴涨，我和学生们做多黄金原油，爆赚。 做多品种中，没提到美股。当然，这段时间，2025年12月至今，美股除了萎靡不振，就是插针恐吓了。 然后看看这刚收到的血淋淋的消息： 加密货币短线下挫， BTC跌破8.2万美元， ETH一度跌破2700美元。 港股加密货币概念股早盘下跌， 新火科技控股跌超7%，博雅互动、云锋金融跌超4%，HASHKEY跌超3%，国泰君安国际跌超2%！ 我和别人不一样的地方在于： A股坚持发同花顺原图； 美股坚持贴实盘曲线（目前盈透平台没有类似同花顺原图的防伪原图） 过去说过的观点吹过的牛都会引用原文 吹过的牛逼都有证据支撑。 而不是动辄月化30%… 😬😬😬

我相信@star_okx今天终于说出了真心话 我也觉得OK真的老了 不好意思，我还是喜欢称为OKex， 据说从OKEX改名到OKX就是为了做全球化 因为老外发ex的音不习惯，而且e不发音 不发音就无用，所以就去掉了 就像今天徐明星的发言一样。 币安向左，ok向右。 @heyibinance 一姐说：币安不要求你有BTC、ETH甚至BNB也可以没有，没有钱可以嘴撸，王侯将相宁有种乎！ 老徐说没有核心资产，BTC、ETH、OKB的不配做kol 一家在向还在致力于给newmoney制造机会，开放包容 一家在向old money的资本集团的方向发展，变得保守与陈旧 这两种观点其实传递的是两种完全不同的价值观 实用主义还是对用户的同理心。 两种没有谁对谁错，但是传递的确实截然不同的态度。 大家知道，对于大型交易所来说，交易所的盈利核心在于手续费，在于用户资产留存情况 散户其实是不值钱的，一个拥有主流资产的大户甚至每年给交易所贡献的利润可以抵得上一万个散户。 而散户其实是最难伺候的，做过服务行业的应该清楚，骂人的，差评的，大部分都是消费低的散客。 这也是为什么二次创业的火币团队做hashkey的时候最初选择了验资的高客单价模式。 毫不夸张的说，如果只服务大户，大型交易所可以节省至少一半的人力和投入成本。 如果你有核心资产，那么你就是交易所最喜欢的用户，所以说站在老徐的角度说这种话，没有任何问题，但是他可能安逸的日子过的久了， 忘了那个穷且益坚的年代， 忘了那个BTC不太值钱，ETH一文不值的年代。 忘了当初为什么在众多赛道种选择了一个最非主流的去创业。 是因为去中心化的理想么？ 是为了金融普惠吗？ 是为了行业建设吗？ 我相信这些在你有钱以后都会有 但是来到这个行业的大多数人的初心 一定是赚钱 一定是投机， 对，就是老徐所说的，当前最看不上的，梦想着百倍暴富的那些粗鄙却真实的话。 对于大多数兄弟来说，所谓的去中心化革命，就是人生的财富一搏 发起革命的，可能是有钱人 但是愿意真刀真枪参与革命的只能是泥腿子。 你和刚步入社会的年轻人讲价值投资，讲核心资产 他们拿什么来买 他们有的只有时间和热忱，对财富的热忱，对改变命运的渴望 我想问一下十年前的徐明星 你为什么在买房子，买黄金中选择了买BTC 当时房子和黄金绝对是主流资产，BTC才是山寨 如果你说你看到BTC是有价值的，山寨和MEME是没价值的 那我告诉你，现在的你和当年搞房地产的老板们别无二致 我一直觉得币安最大的优势从来不在于它有钱，它是行业巨无霸 这只是果，不是因 它自带了一种同理心文化 这种文化是它的两个创始人赋予的 无论是cz给用户退款的故事还是一姐多年如一日的首席客服身份 都诠释了同理心三个字 无论是东方还是西方，都很难见到这种拥有同理心的巨无霸企业 这就是为什么币安可以做到行业第一，而有先发优势的OK不行 币圈经历了几轮的牛熊 也进来了一批又一批的新人 这些新人可能是追着不同热点进来的 有的是公链，有的是defi，有的是nft，有的是meme 有的成为了传奇交易员，有的成为了行业大佬，有的依旧在挣扎 但是有一点没变 他们大多进来的时候一穷二白，与天搏命 谁不知道BTC好呢 但是我手里的一百块不足以支撑我拥有它 没有人是傻子，不只有钱人有认知 风浪越大越危险谁都知道 而风浪越大鱼也是真的越贵 有点跑题了，币安的同理心在于 即使到了现在这个位置，依旧能体会最底层韭菜的苦衷 给他们平台，给他们尊重，甚至给他们骂的机会 我从来没听过一姐讲过什么说教似的大道理 有时候不对他人输出正确却无用的废话其实也是一种尊重 没有嫌弃，也没有说教 这就是最大的同理心 我相信砍掉这些散户，币安会有更大的利润空间 但是一姐依旧愿意倾听每一个散户的声音 对了，老了除了愿意彰显自己，愿意说教 还有一点，就是看不懂年轻人了 老徐所谓的园区文化 更多的是币圈赚不到钱年轻人的一种自嘲 而不是遍地 踏马也不是他妈 如果企业始终缺乏对散户的同理心 结局终将会是第二个西贝 币圈西贝

最近 DeFi lending 赛道又开始冒泡了，大家都在聊固定利率，市场一波动，浮动利率借贷容易把人整心态崩，固定利率就稳得一批，能让人安心撂杠杆、搞looping，还不怕被爆仓爆到怀疑人生 顺手刷到 @TermMaxFi 官推一条喜讯：TermMax直接杀进 @RootDataCrypto WatchList第4 透明度分数78%，在整个榜单里亮眼得很，前三分别是Space、CAI CAI、TROVE，但TermMax这固定利率借贷的标签，实打实戳中了当下刚需 官推就一句话总结得特别到位：“Fixed rates, fixed risk — and growing recognition. The journey is just getting started.” 翻译一下：固定利率，固定风险，认可度正在起飞，旅程才刚开始 现在DeFi里真正把固定利率做扎实的项目不多，TermMax不仅有Cumberland、HashKey这些大机构背书，产品也简单好用。借贷利率提前锁死，心里有底 透明度78%在lending赛道已经算高分了，社区也越来越活跃，推下面一堆兄弟在刷“起飞”“冲第一”。说真的，比起那些炒得火热的AI agent、prediction market，固定利率这赛道更像慢热型王者 熊市护住本金，牛市放大收益，长期复利滚起来才恐怖。兄弟们觉得TermMax能冲到第1吗？ 👇戳这里每天打卡撸积分： app.termmax.ts.finance/alpha… #TermMax #DeFi #FixedRateLending @TermMaxFi

What actually mattered in crypto over the last ~24h (signal > noise): Markets chopped, but institutions, infra, and policy quietly moved forward. Here’s the clean breakdown 👇 1. $PIPPIN → Robinhood Spot Robinhood quietly expanding its spot catalog again. Distribution > narratives. Retail rails keep widening. 2. HashKey IPO on HKEX @HashKeyGroup goes public, raises ~$205M near top of range. One of Asia’s biggest regulated crypto players just crossed the TradFi line. 3. $HYPE Supply Shock Proposal Hyper Foundation proposes burning ~37M HYPE (~10% circ supply). Not emissions tweaks permanent supply removal from an irretrievable address. 4. Binance UTF-8 Test (Narrative Reaction) UTF-8 test explicitly said to not affect spot trading. Still: Chinese ticker speculation sparked a 10–15% move in #币安人生. Psychology > fundamentals, as usual. 5. Binance Listing Framework Transparency @binance / @cz_binance published full listing process blacklisted paid intermediaries. Exchanges are pre-emptively insulating against “listing access” scams — notable shift. 6. Coinbase Product Expansion (Big One) @coinbase rolling out: Prediction markets - Stocks equity perps - Full Solana DEX access - BTC/ETH borrowing - Payments AI advisor - Token sales Coinbase Business This is Coinbase positioning as a full-stack financial OS. 7. Circle launches ARC Builders Fund Backed by @circle Ventures. Focus areas: Always-on markets, offchain credit, FX, agentic commerce, energy & compute. Infra capital quietly rotating into real usage layers. 8. ETHGas raises $12M (Polychain-led) @ETHGasOfficial backed by Polychain top ETH funds. $800M in validator commitments already. Blockspace becoming a programmable financial market is a non-obvious but huge theme. 9. $AAVE 2026 Master Plan Post-SEC probe, Aave outlines: -V4 upgrade - RWA scaling via Horizon - Mobile-first app DeFi majors are optimizing for mass onboarding now, not just TVL. 10. Tether launches PearPass Decentralized P2P password manager. Tether quietly building consumer-grade, sovereignty-first tools beyond USDT. 11. CFTC → MoonPay Revolving Door Acting CFTC Chair Caroline Pham confirms move to @moonpay post-confirmation. Regulatory expertise continues flowing into crypto, not out. 12. Bhutan doubles down on Bitcoin Up to 10,000 BTC committed to Gelephu Mindfulness City. Nation-state BTC accumulation narrative still alive, just quieter. 13. DTCC Canton Network Tokenizing U.S. Treasuries under SEC no-action relief. MVP targeted H1 2026. TradFi tokenization is now regulated and scheduled, not hypothetical. 14. Grayscale’s 2026 Outlook Top themes: Dollar debasement, stablecoins, RWA tokenization, privacy, DeFi lending, staking as default. This aligns almost perfectly with where capital is already drifting. Bottom line: While CT argued over candles, rails were built — listings, funds, infra, policy clarity, and tokenization all advanced in parallel. This is how real cycles form: quietly, structurally, then violently. What do you think was the most underpriced signal here? Follow @degensing for more.

⏰What happened in Crypto in the last ~24h: - $PIPPIN Robinhood Spot Listing - HashKey is Listed on HKEX - $HYPE Proposes to Burn Assistance Fund - Binanace has tested UTF-8 implementation on Spot platform - Binance Announces its Listing Process and Framework for Transparency - Coinbase Announces New Products - Circle has introduced ARC Builders Fund - ETHGas Raises $12M Seed Round Led by Polychain Capital - $AAVE Announces 2026 Master Plan - Tether Launches PearPass - Acting CFTC Chair Caroline Pham to Join MoonPay - Bhutan Unveiled a National Bitcoin Development Pledge - DTCC Partnership with Canton Network to Tokenize U.S. Treasuries - Grayscale’s 2026 Digital Asset Outlook with 10 Themes • $PIPPIN - @RobinhoodApp has announced the $PIPPIN are now available to trade on Robinhood Crypto. • $HSK - @HashKeyGroup has officially gone public on the Hong Kong Stock Exchange (HKEX). The company raised approximately $205M in its IPO after pricing shares at around $0.86 each—near the top of the marketed range ($0.76–$0.89). This marks a major milestone for HashKey and a significant step toward broader accessibility of digital assets. • $HYPE - The Hyper Foundation proposes a validator vote to formally burn approximately 37M $HYPE tokens—about 10% of the current circulating supply—from its Assistance Fund, permanently removing them from circulating and total supply; the fund auto-converts trading fees to HYPE at the irretrievable system address 0xfe------fe, which lacks a private key like the zero address. • UTF-8 is a character encoding standard that can represent Chinese, Japanese, Korean characters. Binance also uttered: this upgrade will NOT affect spot trading or any related functions. However, users showed optimism that the Chinese TICKER could be listed on the spot market, and #币安人生(BinanceLife) rose by about 10–15% after this announce. • @binance @cz_binance has released an announcement detailing its listing procedures across Alpha, futures, and spot markets, stressing that projects must apply solely via official channels while banning third-party agents outright. The exchange named several blacklisted intermediaries—BitABC, Central Research, May/Dannie, Andrew Lee, Suki Yang, Fiona Lee, and Kenny Z—and vowed legal measures against such scams. • @coinbase announces new products including prediction markets, stock trading, equity perps/futures, full DEX integration with millions of Solana assets, $BTC/$ETH borrowing, payment/money transfer features, AI-powered Advisor, Coinbase Business (out of beta), and Token Sales. • Nasdaq: $CRCL - The @arc Builders Fund provides funding from @circle Ventures for select companies, access to an investor network, and hands-on support for early-stage teams building applications. The fund will be initially focused on high-impact verticals including: Always-on markets and capital formation, Offchain assets and credit markets, FX, Agentic commerce, Energy and compute. The Arc Builders Fund has engaged a growing community of top-tier investors. • @ETHGasOfficial has closed a $12M fundraise led by Polychain Capital, featuring notable ETH investors such as Stake Capital, BlueYard Capital, SIG DT, and Amber Group. The raise fuels the next phase of ETHGas’ development and provides the foundation needed to turn blockspace into a real, programmable financial market that’s capable of making every transaction instant, invisible, and budgetable. Alongside the fundraise, ETHGas has debuted Ethereum’s blockspace market with $800M in commitments from leading validators, builders, and wholesale network participants. • $AAVE - @aave unveils its 2026 roadmap post-SEC probe resolution, centering on three pillars: Aave V4 upgrade, Horizon for scaling real-world assets, and a mobile-first Aave App to onboard millions to DeFi while driving $AAVE growth and bringing the next trillion in assets onchain. • @tether launches PearPass, a decentralized P2P password manager that stores credentials solely on user devices with encrypted synchronization and open-source code to eliminate centralized breach risks. This approach reflects Tether’s broader strategy of building technology that is resilient against future pressures of centralization. • Commodity Futures Trading Commission Acting Chairman Caroline Pham confirmed again that she's heading to crypto firm @moonpay when the Senate confirms her replacement and he's sworn in. President Donald Trump's CFTC chair nominee Mike Selig was set for a Senate vote Wednesday evening, according to that chamber's schedule. • Bhutan has committed up to 10,000 $BTC to the long-term development of Gelephu Mindfulness City, a new economic hub in southern Bhutan, leveraging its years-long bitcoin mining powered by surplus hydropower while officials emphasize prioritizing capital preservation, transparency, and long-term stewardship. • $CC - @The_DTCC partners with the privacy-focused @CantonNetwork to tokenize U.S. Treasury securities held in DTC custody, following an SEC No-Action Letter that authorizes the regulated tokenization service for three years. The organizations are working towards an MVP in a controlled production environment during the first half of 2026, with plans to expand the project's size and scope in the months that follow, based on client interest, according to the press release. • @Grayscale expect 2026 to accelerate structural shifts in digital asset investing, which have been underpinned by two major themes: macro demand for alternative stores of value and improved regulatory clarity. Top 10 Crypto Investing Themes for 2026 include Dollar Debasement Risk driving monetary alternatives, Regulatory Clarity for digital assets, Stablecoin growth via GENIUS Act, Asset Tokenization inflection, Privacy solutions for mainstream blockchain, AI centralization needing blockchain fixes, DeFi acceleration led by lending, Next-gen infrastructure for adoption, Sustainable revenue focus, and default Staking for investors.

#hashekey #hsk @HashKeyGroup @HSKChain @HashKeyExchange 2025.12.8 夜 最近才忽然意识到，不知不觉间，我已经被 HSK 套牢整整半年了。亏损固然难受，但真正让我心里堵得慌的，是这一仓位是从BTC和 ETH 换过来的。回头看看六月初 BTC和ETH 的价格，我等于是亲手把本轮牛市中最具确定性的上涨拱手放掉了，只留自己在原地看着行情远去。 常有人说，炒币需要走过三个周期：第一周期交学费，第二周期小赚，第三周期实现财富自由。我不知道这种说法准不准确，我只明白一件事——能熬过三个周期的，人少之又少。这个市场从来都是火中取栗，少数人暴富，多数人因为本金有限，最终黯然退场。看看 Twitter 上的 KOL，真正自由的大佬屈指可数，更多的是像伊丽莎白那种骗子——人设是编出来的，嘴里月化 30%，家里动不动就“开厂”，资产 A9，结果 20 万捐款都是 P 图的。那些在网上叫得欢的人，圈内资金可能比你还少，现实中除了铁人三项或是出卖肉体，可能连份正经工作都找不到。我不知道我距离“落幕”还有多远。也许几年后，我会是一位早已财富自由的人，也可能是一个走投无路、靠捡瓶子过活的落魄者。但无论未来是哪种结局，在HSK上浪费的这半年都是一个深刻的教训。所以昨天我才突然有那句感慨 —— “经济有周期，人无再少年”。HSK 最终也许会涨回来，可机会成本，是任何图表和数字都无法衡量的东西。 写下这篇文章，其实是因为 X 上一位朋友问我，能不能帮他“充值一下 HSK 的信仰”。说真的，我也很希望这个世界上有人能给我做同样的事——在你看不见希望的时候，有个人能拍拍你肩膀，说一句“没事，还能再撑一撑”。所以我之前发文问有没有HSK信仰群， 就在几天前，我问了我在 HashKey 里工作的朋友，请他给我打一针强心剂。他确实跟我说了点东西，但老实讲，并没有什么足以扭转乾坤的大利好。在 HSK 价格跌到这种水平、散户信心几乎清零的阶段，就连 IPO 这样本应是大利好的消息都被解读成利空，更别提这些微不足道的小火星，连点燃情绪的余温都不够。 可我既然答应了那位朋友，说要帮他把信仰重新拾起来，那我就得写下这篇文章——哪怕只是一束微弱的光，也想在这片黑暗里试着点亮一下。 先说说我对 HSK 盘面的理解吧。 时间回到去年的这个时候——HSK 刚刚发行。因为背靠“香港第一家合规交易所”这块金字招牌，市场情绪被点得火热，HSK 一路被推升到 2.5U。客观说，那时的价格里确实掺了不少泡沫。但它之所以能连着上涨，并不是因为有什么庄家操盘，而是因为 HashKey 自带品牌信任，大家愿意给它溢价。再加上 launchpool 的活动刺激，以及当时市场整体的热度，让买盘一直稳稳地站在前面。 另一方面，那时员工的大部分 HSK 尚未解锁（尤其是作为年终奖的大头），导致卖压极低。供需失衡下，价格自然就被一路抬高。 可转折从 HashKey 内部斗争开始。以“七爷”为代表的那批对区块链、对交易所真正懂行的人陆续离开，launchpool 停摆，市场热度也随之迅速冷却（当然了，我并不是说七爷他们的工作就比现在hashkey的管理层工作做的好，只能说两者选择了完全不同的线路）。更致命的是员工的 HSK 进入解锁期—— 而 HashKey 的做法简直匪夷所思： 每到员工解锁期，就会主动把员工的 HSK 拿去二级市场直接砸盘。 这种操作让我至今都无法理解。感觉整个决策层对币、对金融市场的基本规律一无所知，把一个本可以慢慢扶持的生态推向了深渊。 泡沫在那之后迅速被戳破，HSK 开始进入死亡循环。 再来说今年 6 月，当时的上涨，现在回头看，根本不是趋势反转，而是典型的老鼠仓或短庄介入。这批人极有可能提前知道“国泰君安事件”，于是拉了一波“短庄行情”。（ @BTCdayu 还算好，喊得早并且是内部群里喊的；但像 @xiaomucrypto 这种畜生KOL——他的粉丝现在想必心如死灰吧，几乎全都在高点充当了流动性，我有理由怀疑这里面有阴毛党，川沐那么长的文章不可能是在6.25号当天写的并立马发出，显然都是提前准备好的） 随后就是资金的有序撤离。外加员工持续不断的出货、散户信心全面瓦解、社区舆论炸裂，而 HashKey 由于临近 IPO 又选择沉默不回应。 散户开始恐慌式抛售，价格进入另一轮下行螺旋。 最终，HSK 被一路杀到现在这个位置。 那么，为什么我至今没有选择卖掉 HSK 呢？ 并不是因为我多么坚定，而是因为我始终觉得，尽管 HSK 的价格一路下跌、波动剧烈，但hashkey这家公司本身的基本面并没有恶化到大家以为的那样。甚至可以说，与一年前相比，它其实变好了不少——只是被hsk低迷的价格掩盖得无人愿意再去看。 先从 IPO 说起。 所有人都知道 HashKey 过去几年烧钱如流水，OSL 当初甚至还花钱写黑稿，说 HashKey 资金链断裂、即将裁员清盘。但随着 IPO 的推进，至少短期我们无需再担心 HashKey 会破产。这本身，就是对整个生态的最大利好之一。有钱之后可以扩展业务，比如花钱上各种大所我认为是值得期待的事情。 再说抛压。 很多人最担心的，就是 HashKey 会继续用 HSK 给员工发工资，从而制造无穷无尽的卖盘。但事实上，在 IPO 之前的那轮 Pre-IPO 融资里，HashKey 已经拿到了不小的资金，因此不仅回购了部分员工的 HSK，还给内部提供了一个新的选择： ——员工可以自由选择是否继续接受 HSK 作为工资的一部分。 结果显而易见：绝大多数员工都选择了“不要”。 这在很大程度上缓解了卖压。我认为，这个方案虽然不完美，但目前来看，是相对最健康的方式。选择继续持有 HSK 的员工，基本都是对 HashKey 还有信仰的人；而公司也避免了彻底“砍掉” HSK 薪酬结构，让外界误以为他们要放弃平台币。 坦白说，到现在为止，别说散户亏惨了，我相信 HashKey 的员工内部也已经损失惨重。 那些选择以市价领取 HSK 作为工资的员工，相当于从 2.5U 一直“定投”到现在。他们的心态恐怕也早已逼近临界值，如果我没猜错的话， @Jennyinweb3 那么多hsk，应该也有很多是工资换来的？ 再说到招股书。 很多人在招股书里看到巨额亏损后直接吓坏，觉得 HashKey 想靠利润回购 HSK 根本是天方夜谭。 确实，以当前业务结构来看，靠利润回购还有漫长的路要走。 但——亏损巨大的上市公司还少吗？市值看不懂的互联网公司不是遍地都是？ 我反而觉得，HashKey 那些花在合规上的大钱，才是真正的壁垒。 这条“合规之路”烧得越狠，后来者越不敢轻易替代它。 当然，HashKey 也确实有不少钱是打了水漂、花得不在点上——这个我之后会专门写一章吐槽。 最后是买盘的问题——也是我以前骂得最狠的一点。 你解决了卖盘，不解决买盘，价格一样救不回来。 但我能理解，现在正处于 IPO 最敏感的阶段，SFC 监管盯得紧，HashKey 不敢发利好、不敢回应社区、不敢刺激价格波动。 Skylar 之前还能出来回两句，越接近 IPO 越是像人间蒸发。我敢断定，这肯定是高层直接压下去的。而这一刀，很可能就是茹海洋下的。 他之前做合规，现在是 CEO，对监管最敏感；如果 IPO 失败，他付主要责任； 如果 IPO 成功，他手上价值一个亿的股权才能保住。 换成谁也会谨慎到近乎“装死”。 但好消息是—— 按照目前迹象，IPO 大概率能顺利完成。 有人甚至说 12 月就能搞定。 一旦ipo落地，只要HashKey想，完全可以逐步放开手脚来解决买盘问题： •开始回应社区以及公布内部进展和规划以提升散户信心； •可能会推动销毁机制； •可能会有 DAT 购买 HSK； •甚至可能通过第三方基金（也可能是 HashKey Capital）间接买入。 所有这些，都是合规的方式来解决买盘问题。而且，能把 HSK 在招股书里“处理”得这么漂亮，我相信 HashKey 的金融玩法肯定比我们想得更多 当然了，这是我个人的期望，ipo之后他们也可能继续沉默不语或没有实质性的举措解决买盘，那就真的该sm了，到时候我就要尽情展示语言的魅力了，首当其冲的就是茹海洋和 @SkylarrrHash （12.17日补充：Skylar好像已经无了，算了，其实我对Skylar的感官还行，至少回复过我，现在她不在了，文章都不知道艾特谁了），有人可能会说哎呀Skyalr就是打工仔，不要为难她，不好意思，我耐心有限，亏了钱还不让我输出？劳资到时候闪现开团，直接彻底疯狂，管你是谁，hashkey叫的上名字的人劳资全骂个遍 我看到有人说“HSK价格越低，HashKey负债越低”。但其实如果我理解没错的话，HSK 的负债是按发行价 0.4U 来计算的，而不是按市价。招股书中也明确提到：HSK 的市场价格对 HashKey 的财务影响极小。既然账面负债按发行价算，那么所谓“币价越低负债越低”根本说不通。 当然我并非专业财会人士，如果有人有更专业的理解，非常欢迎留言交流。但就我目前看到的一切信息而言，HSK 的价格与 HashKey 的账面负债并没有直接挂钩。同理，HSK 的价格上涨，也不代表 HashKey 的负债会变多。从这一点看，我认为 HashKey 对 HSK 的定位并没有太大问题，至少不是利空。 再说“空壳公司”的说法——这个真的不值一驳。只要你在任何一家交易所工作过，或你是香港人，或者你认识 HashKey 内部员工，你就不可能说出这种话。如果没有 HSK 价格崩盘这件事，HashKey 的合规、投入、体系建设，比 99% 的交易所都靠谱得多。你们所理解的他们毫无作为，没有进展，单纯的就是因为他们菜，可谓菜的一批。 至于 HSK 的流动性，目前确实很差，从 K 线和成交量一眼就能看出来。尤其是最近 Gate 的 24h 成交量有时连 10 万 U 都不到，通常也就十几万 U。**流动性差的另一面意味着：一旦启动，拉升会非常快。**就像六月份，下跌了半年，真正上涨可能只用了不到一周。 我不能劝你们在这个位置加仓，因为我自己也不知道底在哪里，我自己的挂单在0.19，我只知道现在这个价格实在不高，我衷心建议你们不要在这个位置卖出（当然了那些觉得hashkey是空壳公司，看什么消息都是利空的，我建议你们卖掉） 我写这篇文章，肯定会有人跳出来说我拿了 HashKey 的钱，或者说我在劝人接盘。说真的 ———— 无所屌谓。 我的观点不一定是正确的，但绝对是我当下最真实的想法。你们能看到我经常一边骂HashKey，一边当我看到一些明显不符合事实的言论，我又会出来反驳。再加上我平时爱玩点抽象，所以你们会觉得我阴晴不定。其实我比你们任何人都痛恨hashkey的无能，腐败 以及他们那副高高在上的嘴脸。但这篇文章就是写给还在坚持的人看的，说白了就是帮大家补一针信仰，所以我没有花太多篇幅去讲 HashKey 的问题。不是因为我不知道，相反我知道得太清楚了，我对 HashKey 的问题了解得比肖风还多，而这，不是本文的重点。 最后送大家一首诗吧， 最近刚看到的，共勉 满庭芳·蜗角虚名 苏轼 蜗角虚名，蝇头微利，算来著甚干忙？ 事皆前定，谁弱又谁强？ 且趁闲身未老，须放我、些子疏狂。 百年里，浑教是醉，无碍是狂。 休休，这回去也，千万遍阳关，也则难忘。 何时返旆？洗尽尘凉。 认得琴中趣，便无事、到处夕阳。 清风起，天涯海角，醉倒何妨。 ------------------- 分割线 -------------------- 2025.12.17 夜 本来这篇文章写完之后，是不打算发出来的。写作往往就是这样：下笔时情绪翻涌，觉得字字都有分量，可一旦回头再看，又总觉得哪里都别扭，甚至想全部删掉重来。 但今天又听到有朋友割肉离场，再对比 hashkey IPO 的热闹场面，以及 HSK 社区此刻的冷清，反差之下，讽刺得让人无法忽视。思来想去，还是觉得有些话不吐不快，于是决定发出来，一方面算是给大家“充值点信仰”，另一方面，也随便聊聊我最近的一些真实感受。 首先，还是要真心恭喜 hashkey，IPO 能顺利完成，确实是一件值得庆祝的事。我衷心为 hashkey 感到高兴，因为直到现在，我依然认为这一标志性的时刻，对 hashkey 本身、对 HSK holder，乃至对整个香港加密行业，都有着不小的意义。 只是，当我在 Twitter 上看到 Siya 发出他们在港交所门口跳舞庆祝的视频时，我脑海里浮现的，却是朋友前几天发给我的一张截图——来自 HSK 中文社区，一位老熟人“幽默”的一句话： “我拿着 HSK 一年，拿到它上市，结果亏了 90%，富了一批高管。” 我并不是想说 IPO 完成后，员工不该庆祝，喜悦本身当然没有错。只是这两幅画面放在一起，反差实在太过强烈，让人难免生出一种“朱门酒肉臭，路有冻死骨”的荒诞感。在我看来，在感谢自己团队之前，或许更应该先感谢那些 HSK holder。正是这些投资者的支持，才让 hashkey 能够一路坚持到今天，走到 IPO 这一刻。某种意义上，是他们在为这家公司发工资、续命、兜底。 可惜的是，在 IPO 的这几天里，无论是肖风，还是你们任何一位员工的公开发声中，我几乎没有看到有人提及 HSK，更没有看到对 HSK 投资者的只言片语。那一刻，心里说不出的失落与寒意，只剩下一阵难以消化的悲凉。 最近我看到黄推大 V 静香发文感慨自己的来时路，引来不少大 V 纷纷附和、吹捧。上一次出现类似的场面，还是大家集体追捧 Hongkongdoll 的时候。无意贬低她们，但是我看完她们所谓的这些经历有点好笑，她的来时路似乎还没有我坎坷（我无意谈论我的过去，昨日之深渊，今日之浅滩），更远比不上我身边我认为真正人生坎坷的发小。 她们口中的所谓坎坷人生，多半只是拿过去和现在的“成功状态”做对比：曾经工资不高，从事过底层服务行业，原生家庭条件一般，甚至称得上不好。恕我直言，这几乎是大多数中国农村孩子的起点配置，并不是什么罕见经历。 “屌丝逆袭”的故事，大家当然爱听，我也一样，也希望有朝一日能轮到自己。但相比之下，我更愿意去看那些仍然在底层挣扎的人，听他们对生活最真实的感受。这也是为什么我一直很喜欢读“退神”早期的文章，真实的能看到自己的影子。 之所以突然提起这些，是因为我越来越强烈地感受到：hashkey 以及它的高管，乃至下面的员工，在描绘 hashkey 的宏大版图时，似乎站得太高了，高到已经看不见 HSK 投资者的存在，更谈不上敬畏。 这些所谓“底层”的投资者，比如那位叫“幽默”的朋友，我并不认识，也从未和他交流过，只是常在社区里看到他的发言。但我可以想象，钱对谁来说都不是大风刮来的。他的来时路，未必就比静香平坦；他亏掉的那笔钱，很可能是他近几年攒下的全部工资；他或许也有家庭要养，有现实要扛。只是，这些似乎从未被那个利益既得者看到。 我希望肖风能明白，HSK 背后不是 K 线，也不是图表，而是一个个活生生的家庭。每个人都有自己的故事，每一笔亏损的背后，都有难以轻易说出口的压力与心酸。并不是所有人都像您一样，即便 hashkey 明天倒闭，也有人兜底。 当然，我也并不是不能接受 hashkey 失败，甚至倒下。真正让我无法接受的是：我投资了一家公司，却连最起码的尊重都没有。搞得自己像个傻逼似的，一点尊严都没有。 劝诫的话说了很多次了，这篇文章结果还是想再说一次。 一、关于 HSK 与社区 我真心希望，hashkey 能在 IPO 这一敏感阶段过去之后，真正重视起 HSK 以及 HSK 社区。或许在过去的一段时间里，出于监管压力，你们确实无法正面回应 HSK 相关事宜，也无法直接处理币价问题。对此，我可以理解。但现在，这个理由已经不再成立，你们也不该再继续回避。我之前和 Skylar 聊过，她认为在这种环境下，保持谨慎是必要的，一步走错，可能就会让 hashkey 万劫不复。这种担忧并非没有道理。但在我看来，如何在合规边界内妥善处理 HSK 与社区的关系，本身就是管理能力和执行能力的体现。长期选择对社区不回应，既是对投资者的不尊重，也是在以“谨慎”为名，掩盖对自身能力的不信任——于是干脆躺平，什么都不做。这不是稳妥，这是无能。在这里，我也想给你们那个所谓的“舆论委员会”提个建议：你们的职责，不该只是转发和整理外部舆论，更应该承担起讨论如何与社区沟通、如何回应投资者关切的责任。否则，这样的机构存在的意义，本身就值得怀疑。 二、关于所谓的「Build」 我之前在 TG 群里直接质问过 Skylar 和 @siyahashkey 。我说，hashkey 一直在强调自己在 build ——无论是 HSK 价格还在 2.5U 的时候，还是后来社区情绪彻底爆发、不断施压的时候，你们给出的回应始终都是同一句话：we are building。 我当然相信你们在做事。没有哪家公司是所有员工白拿工资不干活的，这一点我从未怀疑过。问题从来不在于“有没有做事”，而在于——这些所谓的 build，到底有没有实质性的意义？对 hashkey 的发展，是否真的产生了足够突出的贡献？ 如果答案是肯定的，那市场为什么不买账？为什么 HSK 的价格依然一路下行，几乎看不到任何托底的力量？ 以下是 Siya 当时给我的回复： “围绕HSK的应用场景，业务上也都在找突破的思路，比如和上商合作的信用卡，交易所的VIP体系，链上的DeFi三件套，都在分别推进，但涉及到合规的部分确实还在紧密沟通中，香港金融科技周期间公布的上币规则的放宽和共享流动簿的新政，相信大家也都关注到了，也为交易所的VIP体系搭建和流动性效率提升创造了很好的先决条件，但都需要时间落地。 我知道再恳请社区的耐心，因为行情的情况，大家的信心已经在谷底了，我都能理解。但以上说的，是作为前线的业务员工，支撑我们自己信心的一些业务新进展。” 可惜后来因为我临时有事，没有继续追问下去。但说实话，这个回复并没有正面回答我的问题。 她提到的所有工作内容，我都认可，也并不否认其价值。但问题在于：这些事情，难道不是你们原本计划之内就会去做的吗？ 换句话说，就算 HSK 的价格一直维持在 2.5U，你们难道就不会推进信用卡、VIP 体系、DeFi 这些项目了吗？ 而我真正想问的，是另一件事： 针对 HSK 价格持续下跌这一现实问题，hashkey 除了日常、惯性的“build”之外，究竟做了哪些额外的、突出的应对？又采取了哪些应急措施，真正对币价和社区信心产生了实质性的帮助？ 答案其实很清楚——并没有。 因此，我在这里再次呼吁：hashkey 应该尽早出台稳定 HSK 币价的明确政策。具体方法，社区早已讨论过无数次——无论是额外销毁，还是通过 DAT 回购 HSK，都是可行路径。 请不要再把“合规”当作挡箭牌了。你我都心知肚明，问题从来不在这里。 三、关于管理层的专业性问题 说得再直接一点：我认为，hashkey 当前的领导班子，在业务层面上是明显不够专业的。 我认真看过各位高管的背景介绍，结果非常荒谬——几乎所有负责核心业务的人，都没有在虚拟货币交易所真正干过业务。 有人长期做合规，现在却要负责业务线；这不是能力迁移，这是专业错配。也许在 IPO 之前，这样的安排有其现实考量，但现在 IPO 已经完成了，就请尽快调整，别再继续将就。 在我看来，之前七爷和茹海洋分别负责国际站和香港站，反而是一个相对合理的结构。至于后来为什么会演变成内斗、拆分、失衡，我不清楚内情，也不做评价。但站在结果导向的角度，我的建议只有一个： 肖风不妨主动低个头，说几句好话，把该请回来的人尽量请回来。 如果实在请不回来，那也行——那就干脆另请真正懂交易所的人来负责。 实在不行，我甚至可以自荐一下（狗头）。 我可以签对赌协议——事实上，我认为现在所有 hashkey 的高管，都应该签对赌协议。 我在交易所行业干了接近十年，几乎每一家华人交易所，都有我能直接对话的熟人；对交易所的业务逻辑、风控结构、产品设计、操盘节奏、生态打法，我熟得不能再熟。 文能写 PPT 向上汇报，武能一个人从零码完一整套交易所系统； 链上这块，顺手还能帮你们在以太坊上加个 Uniswap 池子，重写一套像样的质押合约。 不夸张地说，比起你们现在的草台班子，专业度至少高一个量级。 并且我还有直达天庭的关系，我是中国共产党未来的接班人，等我接班了，我直接开放大陆，到时候hashkey不得起飞？ 最后也送肖风《治安疏》里的一句话—— “君者舟也，民者水也；水能载舟，亦能覆舟。 陛下但知斋醮，却不知民间饥寒；但知奉佛，却不知百姓疾苦。” 希望您能好好思考下如何稳定hsk的币价，能睁眼看看下面这些hsk的投资者：HSK 的价格不是数字，而是一个个家庭的期望、一段段真实生活的重量。 替大家叩首再叩首。 懒得再改了，各位将就看吧。。。 感谢各位的时间

Sui 链行情磨人？别光盯着 K 线，聪明钱正在这里埋伏。 说实话，最近 Sui 的盘面确实走得有点磨叽，群里聊行情的都少了一半。但老韭菜都知道，这种全场静默、甚至带点恐慌的时候，往往是链上 Alpha 最好的建仓窗口。因为只有这种时候，你也才不至于去跟几万人卷同一个 Gas War。 今天想聊聊 Magma Finance，以及为什么我觉得它这波刚出的 Point Frenzy Week 值得花点精力去搞。 为什么现在看 Magma？因为有真钱进来了。 先别急着冲，看基本面。 在大家都在怀疑人生的时候，Magma 在 12 月 8 号悄悄干了件大事——宣布完成了 600 万美元的战略融资。 领投的是 HashKey，跟投的还有 SevenX、SNZ 这些熟面孔。 这意味着什么？在链上流动性这个赛道，机构已经用真金白银投了票。对于咱们散户来说，这就叫有了安全垫。项目方拿了钱肯定要干事，要做数据，要发空投，这就是我们现在的入场逻辑。 不止是 fork，ALMM 确实有点东西 Sui 上 DEX 不少，但 Magma 能拿融资是有原因的。他们没直接照搬 Uniswap V3 的代码，而是搞了个 ALMM。 专门针对 Move 语言做了优化，我看了一下技术文档，核心亮点就是两点： 不仅滑点低，Gas 还更省： 这对高频交易和聚合器非常友好。 自适应费率： 市场波动大的时候（像最近），LP 赚得更多；平时稳的时候，资金利用率更高。 简单说，就是让你的钱在池子里干更多的活，拿更多的钱。 重头戏：Point Frenzy Week怎么玩？ 铺垫完了，说回怎么撸。 Magma 这次搞了个为期 6 周 的积分活动，明牌告诉大家：积分 = 未来的激励权重。 现在的玩法其实就是一鱼两吃： Sui 生态现在的 APR 本身就不低，你把钱放在 Magma，既吃了 DeFi 的收益，又拿了积分的预期。 我整理了一套策略，大家按需自取： 策略 A：每日低保 哪怕你不想大资金玩，每日签到 必须做。前提是你得在池子里有点 LP。不用多，哪怕组个几十 U 的 SUI-USDC 放进去，只要有 LP 份额，每天上来点一下，把连续签到的积分拿满。这就好比是防身用的复活甲，成本极低。 策略 B：稳定币双吃 手里的 U 如果闲着，直接去组 USDC-SUI 或者 USDT-SUI 的 LP。 Magma 现在的 APR 给得挺大方，加上积分加成，这应该是目前 Sui 上风险收益比最舒服的策略。只要 Sui 不暴跌，这就是稳稳的现金流。 策略 C：社区整活 这次 Magma 挺照顾社区用户的。 去参与 Magma Ignition"发推特、写 Thread、做表情包，或者在 Discord 里聊天升级。 还有邀请机制，拉个朋友交易一笔（至少 $5），双方都有分。这对于资金量小但执行力强的伙伴来说，是个弯道超车的机会。 总结一下 Sui 这个生态，既然还没死，那就大概率会有第二春。 Magma 这种属于典型的“虽然不喊单，但一直在做事”的基础设施。现在融资到位了，产品跑通了，积分活动也开了，这就是标准的起飞前夕配置。 别等以后推特上全是晒空投截图的时候，你才想起来今天没去签到。 趁着现在不用卷，先把坑占住。 👇 活动入口： app.magmafinance.io/point 最后提醒一句： DeFi 永远有风险，DYOR。但在这个位置的 Sui 生态里，Magma 绝对属于那是那种“值得博一把”的标的。 @Magma_Finance #PointFrenzyWeek #Sui #DeFi #ALMM

《 台灣回鄉旅行🧳》 想起每年年底賺錢都會安排旅行😜 24年，由珠海自駕去湖南長沙，由 Candice小姐姐帶我四周品嚐美食。 由 @Port3Network 贊助行程費用。 25年，由台北自駕去台東，途經宜蘭花蓮。嚐遍了地道的火山帶的美食文化。 由 @BitgetTC 和 @HashKeyExchange 平台幣贊助了全部花費。 26年，準備好駕照🪪 計劃由台北經台中自駕到高雄，再次感受另一面的台灣。這次由 @MemeMax_Fi 贊助全程花費。 我愛幣圈，我愛區塊鏈，他們給我不一樣的人生閱歷🥰 #port3network #bitget #hashkey #mememax

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